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发言人 问：最近稀土涨价的情况如何？
发言人 答：近期稀土价格出现显著上涨，从12月底的58万左右一路攀升至最高69万，甚至中现金的价格达到了70万至71万，但随后因中现金发布公告称7月份合约不再挂盘，导致价格开始回落。
发言人 问：这次涨价的原因有哪些？
发言人 答：涨价主要有三个原因：首先，社会库存整体偏低，尤其在2024年连续下跌趋势下，贸易商库存不多；其次，政策影响巨大，尤其是2024年10月的稀土管理条例实施以及一系列政策调整，造成供应紧张；最后，供需关系矛盾加剧，部分原因是灰色产业链退出、原矿供应减少，同时废料回收量大幅增加。
发言人 问：政策具体如何影响稀土市场供应？
发言人 答：政策导致废料回收企业不能做原矿，必须解决违规供应问题，并且所有冶炼原矿生产需有冶炼指标，这使得供应集中度进一步提高，预计民营企业在普利市场供应占比将达80%左右，而废料回收中的部分又流向了集团，市场供应更为减少。
发言人 问：目前稀土供应状况如何？对于2026年稀土市场展望如何？
发言人 答：今年稀土供应增量主要在废料方面，尤其在8月份价格大幅上涨后，废料供应量大幅增加，但从一季度开始可能会有所下降。原矿供应由于冶炼指标管控，并未明显增长，而进口矿减少，出口矿虽有独居石增量，但整体供应并不大。预计2026年国内矿产指标会增加，以满足下游需求增长，同时国家鼓励进口资源，缅甸矿虽仍在生产但开采量逐年下降，整体供应环境可能会有所改善。
发言人 问：氧化镨钕供需矛盾的情况怎样？
发言人 答：2025年氧化镨钕产量约10.8万吨，但同年钕铁硼消费量约为11万吨，存在约一两千吨的缺口。由于国家监管和政策支持，氧化镨钕价格相对稳定，且行业有能力通过调控来平衡市场波动。
发言人 问：在稀土分离企业购买原矿的成本构成中，为什么即使普尼迪特价格上涨，框架价值也可能保持相对稳定？
发言人 答：这是因为框架价值是基于普尼迪特的价格减去加工费计算出来的，当浦钕等产品价格上涨时，整体框架价值也会相应上涨。但如果矿的价格不跟随上涨，或者矿老板无法从高价中获得足够的利润和收益，他们可能就不会积极进行开采和销售，导致矿进口量下降。
发言人 问：对于2026年稀土供应情况的预测是怎样的？
发言人 答：预计2026年稀土供应量不会有太大变化，矿进口量也不会显著增加，国产矿尤其是南方重稀土分离厂的供应可能会有所提升，以满足磁钢需求增长的预期。废料方面，今年估计会有约四五千吨的增长，但具体增量还需观察。总体来说，产业集中和消费集中的问题依然存在，国家对行业整合的成果需要逐步体现，稀土价格可能将进行重新评估，以去除违法违规及不合理生产部分，从而实现更合理的定价。
发言人 问：是否有可能稀土价格回到三四十万下游就能接受的水平，还是会继续高位运行？
发言人 答：行业里存在普米（氧化镨钕）价格可能重回三四十万甚至更高至六七十万或七八十万的预期，这主要取决于供应集中度、下游需求发展以及政策影响。目前看，供需关系良好，下游磁钢产业未受到明显影响，因此有上涨的动力和空间，但具体走势还需看政策和市场变化。
发言人 问：对于迪克特（氧化镝）和哑巴特（氧化铽）未来价格走势的看法是什么？
发言人 答：迪克特和哑巴特目前因产品过剩而价格涨幅不大，但经过一段时间的社会库存消耗和市场调整，2026年对这两个品种进行重新估值和审视是有必要的。随着国内外扩产计划的推进，特别是莱纳斯和美国等国的扩产进度，未来可能对迪特和哑巴特的供需矛盾性有所改善，并有可能出现突破性的表现。
发言人 问：海外氧化硼铝的供应量大概有多少，以及未来几年的预期产量是怎样的？中国和全球对磁钢的需求预期是怎样的？
发言人 答：目前海外氧化硼铝的供应量大约为15000吨，其中重型供应较少。预计在未来两三年内，产量可能会增加到25000吨，甚至30000吨。在接下来的3到5年内，要达到年产3万吨的目标。中国及全球对磁钢的消费预期是五年内翻一番，即从当前约40万吨增长至80万吨左右。按照这个增长速度，对镨钕的需求量将从现有的二十二三万吨增至四十几万吨。
发言人 问：海外能否满足未来增加的镨钕需求？
发言人 答：即使海外产能在未来3到5年内从现有的1万多吨扩展到2到3万吨，中国仍将在很大程度上占据主导地位，全球市场对镨钕的供应中，中国仍将是主要供应国。
发言人 问：废料回收增长对价格回调的影响有多大？
发言人 答：过去几年废料超预期增长导致了价格回调，预计2026年废料产量会有10%的增长。然而，废料供应受限于回收的油泥和拆解料，这部分增长受制于产能和废料资源的限制，并非无限制扩张。
发言人 问：进口废料的可能性及标准制定情况如何？
发言人 答：国家正在制定废料进口标准，并已申请开放固废回收进口窗口，但至今尚未批准。这主要取决于政策标准，而非基础价格。若价格超预期上涨，可能会考虑通过固废进口窗口来增加供应。
发言人 问：自2025年开始为何不再公布稀土出口配额？
发言人 答：政策变动可能出于战略资源考虑，以及全球地缘政治形势的影响，稀土出口管制以确保其战略地位和资源安全。
发言人 问：对于今年及未来的行业政策预测是怎样的？
发言人 答：目前国家对两用物资出口采取更严格的管理措施，要求企业筛选好客户。关于新的具体政策方向难以预测，但预计相关政策会持续收紧。
发言人 问：未来三年全球或国内对稀土需求结构的变化及值得关注的领域是什么？
发言人 答：未来几年，除了机器人领域外，商业航天、航空航天、卫星发射等领域对稀土的需求也将增加，因为永磁材料在电机应用中无可替代。同时，新能源汽车领域对磁钢的需求稳定，尽管增速可能有所放缓，但整体影响不大。
发言人 问：在二轮车、三轮车和新能源汽车方面，每年的消费量大概是多少？
发言人 答：每年二轮车、三轮车加上新能源汽车的消费量大约在10万吨以上。
发言人 问：磁钢企业是否有可能在高端化转型中，转向利润更高、如消费电子等领域的生产？
发言人 答：是的，由于新能源车需求相对稳定但年降压力较大，导致磁钢企业利润较薄，因此存在向高毛利方向如消费电子转型的趋势。
发言人 问：目前磁钢的毛利相比五年前有何变化，以及产能方面的情况如何？
发言人 答：磁钢毛利相比五年前显著减少，主要原因是市场竞争激烈，产能过剩导致互相抢单，例如金陵永生等企业的产量大，加剧了市场竞争和毛利润下降。
发言人 问：对于未来两三年稀土市场状态的预测是怎样的？
发言人 答：预计未来两三年，稀土市场将处于供需基本平衡的状态，工具接口缺口可能会继续扩大，而产能调节主要掌握在国家层面。目前存在产能不足的问题，尤其是在地方审批的稀土分离产能与国家不匹配的情况下，可能会出现供需矛盾。
发言人 问：价格未来上涨的主要原因是什么？
发言人 答：价格上涨的主要原因在于政策变化过渡期，市场化机制下价格上涨时，供应并不能迅速跟上，尤其是在当前产能快速扩张但尚未完全达标的情况下，供需矛盾更加凸显。
发言人 问：国家是否会根据价格绝对水平上涨或短期价格上涨过快来决定释放配额？
发言人 答：国家释放配额并非基于某一绝对价格水平，而是根据市场价格上涨过快、投机行为严重等情况进行判断。目前灰色产能由于不符合合规要求，在增加指标后也不能立即投入生产。
发言人 问：对未来几年稀土价格中枢的预测是怎样的？
发言人 答：预计到2026年的价格中枢可能在60万至80万元之间，具体节奏存在季节性变化，一般一季度和二季度会有调整，三季度开始为年底市场做准备，订单释放会支撑价格。高点可能出现在三季度，且由于整体库存较低，这一波价格上涨可能会超出预期。
发言人 问：吉特现在涨幅较大，是因为前期跌得太多，最近有所回涨，这种现象是否意味着迪特产品未来的市场趋势也会处于过剩态势？
发言人 答：是的，迪特产品目前确实存在过剩情况，并且未来也可能会持续这个态势。但需要注意的是，市场调控政策对迪特的价格和供应量有直接影响，例如通过控制市场用多少、放多少，以及不从贸易商手中放货等方式进行管理。
发言人 问：对于迪特库存情况以及其对市场的影响力如何？
发言人 答：迪特的年产量约600多吨，库存量不大，对市场的影响相对有限。相比而言，普女等其他产品的政策干预和市场供需关系可能对其价格走势产生更大影响。
发言人 问：您认为比特的价格能否超过五年的高点，以及如何判断整体价格中枢？您如何看待稀土价格管控以及政府对于价格上涨或下跌的态度？
发言人 答：根据目前的市场情况和分析，比特的价格有可能超过五年的高点，甚至可能回到800万以上的水平。价格中枢的判断基于供需关系，如果今年市场状况良好，预计价格会有较大涨幅。稀土价格的管控并非简单的设定目标价，而是根据市场供需变化和接受能力动态调整。政府无法预设固定价格区间，价格调控需要随市场实际情况灵活应对。
发言人 问：未来分离环节和矿端格局将如何整合？
发言人 答：目前，民营企业的分离业务已大多被中西部企业控股，具体整合方式尚未明确，可能涉及股权交换或合作模式。而盛和资源虽无矿产资源，但拥有社会资源和四个分离厂，未来整合趋势还需进一步观察。
发言人 问：对于七国集团加快减少对中国稀土依赖，这对整个出口需求以及未来海外稀土产量增量有何影响？
发言人 答：虽然海外市场短期内可能不会对中国稀土需求产生较大影响，但从长远来看，全球消费增长将促使全产业链更加依赖中国稀土资源。欧美等国家虽然在发展本土稀土产业，但要达到与中国相当的全产业链优势和技术水平仍需较长时间，因此，在一段时间内，海外对稀土的需求仍会保持对中国资源的依赖。
