黄金上演“过山车”行情,现货黄金单日暴涨超5%重返4900美元
黄金上演“过山车”行情，现货黄金单日暴涨超5%重返4900美元
金价波动背后，是市场对美联储政策预期剧烈摇摆的缩影，也是全球资本在杠杆与恐慌间踩踏的痕迹。现货黄金强势反弹。截至2月3日发稿，现货黄金价格突破4900美元/盎司，日内涨幅超5%，完全收复前一日跌幅 。同期现货白银涨超7% 。就在前一天（2月2日），贵金属市场刚经历“黑色星期五”，伦敦现货黄金一度失守4500美元/盎司，日内最大跌幅超10%；白银价格盘中累计跌幅已达40% 。这场史诗级波动始于1月29日。当黄金价格逼近5600美元历史高点时，市场突然崩塌。伦敦金现创40年来最大单日跌幅，白银单日暴跌超35% 。超过3万亿美元市值 在短时间内从贵金属市场蒸发 。01 行情回顾：从“世纪暴跌”到“暴力反弹”
本周全球贵金属市场演出了一场惊心动魄的“过山车”。1月29日，现货黄金价格一度接近5600美元/盎司，白银联袂刷新历史高点，市场沉浸在流动性宽松的乐观预期中 。狂热仅维持不到48小时。1月30日起，贵金属市场迎来“惊魂一刻”，伦敦金现创40年来最大单日跌幅，跌幅达9.25%；白银更是上演“断崖式下跌” 。到2月2日，抛售行情延续。金银价格再度跳水，现货白银价格一度大跌超14%，现货黄金价格盘中跌幅超9% 。 与1月29日创下的历史最高点相比，白银价格累计跌幅已达40%，金价累计跌幅约20% 。正当市场陷入恐慌时，2月3日行情出现戏剧性逆转。现货黄金午后持续反弹，单日暴涨超5%，重返4900美元上方 。02 暴跌导火索：美联储主席提名引发市场恐慌
这场贵金属市场“海啸”，市场各方普遍认为，直接导火索是特朗普提名凯文·沃什出任下一届美联储主席 。沃什历来以“通胀鹰派”著称，他的提名引发了美元的大幅反弹，投资者撤回了对降息的预期，转而买入严重超卖的美元 。 美元指数当日涨近0.9%，创出去年7月以来半年最佳单日表现 。中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，提名事件更多是引发了短期情绪扰动，而非实质性的影响 。市场此前已极度拥挤，获利盘积压严重，长期处于超买状态 。在空前的狂热面前，价格涨得太快、杠杆过高、流动性薄弱，禁不起任何风吹草动。即使没有沃什被提名美联储主席人选的消息，只需要一点触发因素就可能引发巨幅震荡 。03 杠杆踩踏：流动性吃紧放大市场波动
“有无数人一夜归零甚至穿仓。”市场人士透露，在急涨行情下，国际期货市场中累积了相当规模的杠杆头寸 。当价格暴跌时，投资者被强制平仓，被动抛售，进而引发“滚雪球”般快速下行。杠杆资金连续挤压下的踩踏效应 是本次暴跌的核心机制 。上海证券报在1月26日、27日的报道中，已警示金银短期超买信号十分明显 。美国商品期货交易委员会数据显示，多家国际主要商业银行在金银价格大幅波动发生前后显著减持了净多头持仓 。 当价格跌破关键技术支撑位时，会大规模触发自动止损交易，加大市场抛盘，这种抛售在短时间内就可导致价格出现断崖式下跌 。为应对极端行情，防范风险，上期所近期已多次提保扩板 。2月3日，上海黄金交易所将白银延期合约保证金上调至19%，涨跌停板扩大到17%，以抑制过度投机 。04 反弹动力：四重逻辑支撑金价修复
技术性修复 是反弹的首要因素。在前一日的暴跌中，黄金价格一度下探至4600美元下方，创下1983年以来最大单日跌幅。技术面严重超卖，形成“弹簧效应” 。政策预期微妙转向 成为第二重动力。随着市场情绪稳定，投资者开始重新评估美联储货币政策路径，认为单一事件并不能完全改变政策方向 。地缘风险升级 激活避险需求。中东局势的不确定性持续升温，美国与伊朗的谈判进展牵动市场神经。黄金作为“终极避险资产”的属性被激活 。最后机构资金坚定布局 提供支撑。全球最大黄金ETF-SPDR当日增持黄金12.3吨，持仓量升至1289.6吨，创近一个月最大单日增持 。摩根大通、瑞银等国际投行纷纷上调黄金目标价，进一步提振了市场做多情绪 。05 市场展望：短期波动加剧与长期趋势并存
瑞银环球投资研究贵金属分析师提醒，美联储宽松周期的暂停或为黄金主要下行风险 。但该机构仍将2026年前三个季度的黄金目标价上调至6200美元/盎司 。花旗全球大宗商品主管Maximilian Layton警告，黄金估值已达极端区域。若黄金配置比例回归0.35%-0.4%的历史常态，金价将面临“腰斩”风险 。市场分析人士建议，普通投资者应彻底摒弃“抄底”思维 。若进行长期配置，必须使用正确工具，远离杠杆，并且严格控制比例，以“逢低、分批、长期”的定投思路平滑成本，才能穿越高波动周期 。“关键在区分周期扰动与趋势逆转，避免以短期波动否定长期逻辑。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，全球“去美元化”趋势下，各国央行持续购金行为构成了坚实需求；全球地缘政治风险与主要经济体债务高企，强化了黄金的避险溢价 。
