2026年2月3日，盛达资源收盘49.46元，大跌9.94%，成交额32.37亿元，换手率9.78%，总市值341.26亿元 。此前连续三个交易日（1月30日、2月2日、2月3日）累计跌幅偏离值超20%，触发交易异常波动，公司核查并公告生产经营正常，无重大未公开信息 。龙虎榜显示三日机构净买入4.17亿元、北向资金净买入1.35亿元，资金面呈现分歧与承接并存 。近三个月股价涨108.25%，近一年涨252.78%，短期波动明显放大。
公司是国内白银龙头，核心业务聚焦银、金、铜、铅、锌等贵金属与有色金属采选冶，白银业务占比超70%，2025年前三季度白银相关收入占比突出，单位成本约1800元/千克，低于行业平均，毛利率达55.89%，成本优势显著。资源储备方面，累计查明银金属量约1.2万吨、金金属量约34吨，拥有银都矿业、金山矿业等主力矿山，东晟矿业力争2026年建成投产，伊春金石铜钼矿推进探转采，广西金石妙皇铜铅锌银矿处于发改委核准阶段 。
2025年前三季度，公司营收16.52亿元，同比增18.29%；归母净利润3.23亿元，同比增61.97%；扣非净利润同比增71.51%，净利率升至23.83%。单季表现更优，三季度营收1.71亿元，同比增10.97%，归母净利润同比增11.49%，扣非净利润同比增15.95%，量价共振推动盈利提升。财务结构上，资产负债率处于行业合理区间，现金流稳健，为项目推进提供支撑。
概念板块覆盖贵金属、白银、黄金、有色金属、小金属等，契合全球货币宽松预期与贵金属避险需求，银价上涨带动业绩弹性释放 。核心价值在于白银主业的高占比与低成本壁垒，主力矿山产能释放叠加菜园子金矿试产带来增量，新矿项目推进有望打开长期增长空间 。资本开支聚焦核心项目开发、在产矿山增储与优质资源并购，强化资源储备与产能布局 。
投资价值支撑点突出：白银龙头地位稳固，成本优势带来高盈利弹性；金价银价上行周期中业绩释放确定性强；机构与北向资金逆势布局，显示长期认可 。但风险不容忽视，短期股价波动大，估值处于高位，市盈率TTM达66.46倍，高于行业均值；客户结构与金属价格波动影响业绩稳定性，新矿投产进度、探转采审批及海外拓展不及预期可能制约增长；行业政策与环保要求变化也会带来经营压力 。
业务推进方面，公司加速东晟矿业建设，推进伊春金石、广西金石等项目落地，同时通过探矿增储与资源并购扩充储量，叠加技改提升产能与效率，增强可持续发展能力 。估值上，短期受情绪与资金影响波动大，中期需看银价走势与新矿投产进度，长期若资源储备与产能持续提升，有望实现价值重估 。
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