一、当日市场核心表现
1. 指数走势：
◦ 沪深三大指数上午回落、下午拉回，最终收复5日均线；科创板50指数受科技股拖累收跌1.2%。
◦ 平均股价走势显示赚钱效应弱于昨日，情绪指标从高位主动回落；两市成交量跌破2.5万亿，呈现缩量特征。
2. 市场特征：
◦ 板块轮动极快，“老登板块”（传统价值股）与“小登板块”（成长股）呈对立博弈；缩量环境下微盘股指数创行情新高，为少数活跃方向。
二、明日行情预判
1. 关键条件：
◦ 今日指数回升依赖煤炭、地产、券商等权重板块拉抬，明日若想延续反弹需补量；若无成交量支撑，权重板块难有持续性。
◦ 观察重点：煤炭、地产、运输服务板块能否维持涨幅前列，以此判断指数修复的持续性。
2. 短期走势框架：
◦ 缩量状态下指数难创新高；若平均股价指数跌破5日均线，B浪反弹随时结束。
◦ 小概率情景：若成交量回到2.8万亿以上、平均股价创新高，春季行情或提前展开，但春节前最后2个交易日需减仓防范外围风险。
三、板块分化与核心逻辑
（一）领涨板块分析
（二）领跌板块分析
1. AI应用+半导体：
◦ 下跌驱动：AI应用受美股软件股大跌+腾讯元宝事件冲击；半导体受美股/港股科技股映射影响。
◦ 核心观点：
◦ AI应用：软件行业大洗牌是必然（无壁垒中小公司将淘汰，有数据/技术壁垒的龙头将胜出）；云服务、算力租赁等分支属错杀，后续有修复机会。
◦ 半导体：需关注国产先进制程、模拟芯片/存储芯片涨价逻辑是否存续，大跌后是布局机会。
2. CPO板块：
◦ 分化原因：技术路径分歧（新易盛等因OCS替代大跌，腾景科技等创新高），行业呈现“内卷”特征。
四、个股与操作策略
1. 个股高度：
◦ 皇台酒业等个股断板，未突破5连板；明日关注名雕股份、杭电股份能否破局，若断板则个股高度受限，市场维持轮动。
2. 操作建议：
◦ 策略核心：在成交量未达2.8万亿、平均股价未破30.23元前，以“卖涨买跌”为最优选择。
◦ 布局方向：有色个股中率先横盘止跌的品种，可作为下周先手备选；错杀的AI分支（云服务、算力）、半导体核心标的，大跌后可低吸。
