哎，今天这市场，怎么说呢……就挺“温吞”的。
指数蔫蔫的，成交量更是哗啦一下缩到了2.18万亿——这数字，可是近期的地量了。感觉市场的“心跳”和“呼吸”都跟着慢了一拍，那股子充沛的、到处找机会的兴奋劲，好像在悄悄退潮。
连之前那些风光无限的明星赛道，今天也都纷纷“熄火”调整。这不免让人心里犯嘀咕：才二月份，市场这情绪，不会真要转向谨慎和悲观了吧？
别急，咱们一块儿来摸摸市场的脉。先说我的核心感觉啊：二月市场整体“稳中向上”的基调，我觉得……还没坏。
一个很重要的信号是，“国家队”那头的减持差不多收尾了。这意味着市场上最大的、最明确的一块“抛压”正在消失。这就像一块一直压在心口的石头被搬开了，虽然身体（市场）还得缓一缓才能适应这个新状态，但喘气儿肯定是更顺了。
但变化也确实在发生！我甚至觉得，这可能是一个值得咱们留神的 “风格切换”的苗头。资金好像正在从那些纯粹讲故事、炒概念的狂欢派对里溜出来，偷偷摸摸地，想找个更踏实、更有“家底”的地方蹲着——比如那些业绩真有支撑的，或者是为2026年真正铺路的板块。这个感觉，我今天第一次想重点提一提。
为啥我会有这种感觉呢？
首先，最直观的就是量能。成交额缩到2.18万亿，你说它差吧，倒也没掉出“牛市氛围”的及格线（毕竟还在2万亿以上）。但跟前阵子动不动就轰出3万亿的“爆量”相比，这口气儿确实松了不少。水量小了，那些靠资金接力、击鼓传花的游戏，玩起来可就费劲了。你就算造出一个热点，跟风的钱也变少了，炒作的“性价比”在下降。
同样能说明问题的，是融资余额（就是散户加杠杆的那部分钱）也在小幅流出。这帮市场里最敏锐、也最“贪婪”的资金选择暂时收手，往往意味着：那种短线博傻、刀口舔血的“黄金期”，可能暂时过去了。
不过，有意思的地方来了！就在这一片“温吞”里，有两个方向却挺起了脊梁，显得特别抗跌，甚至偷偷在涨。
第一个，是券商。 这家伙，最近真是“闷声发小财”的典型。市场调整它不跟，走得特别稳。它的底气从哪来？咱别整虚的，就看最实在的：过去这一年多的行情里，它经纪（收手续费）、投行（做IPO）、自营（自己炒股）几块核心业务，哪一块不是赚得盆满钵满？ 业绩底子太扎实了，这就是它最大的护城河。市场冷静的时候，大家反而更认这个。
第二个，是消费。 这个我得重点说说！春节眼看到跟前了，所谓的“假日效应”总算不是一句空话了。而且，消费板块之前跌得太惨，价格简直是在地板上躺平了。但现在，你仔细去感受一下：出去吃顿饭、订张机票、住个酒店……是不是感觉“降价”的声音少了，甚至有些价格还悄悄回弹了一点？
我前两天还看到报道，几家国际餐饮巨头都在偷偷调价。这说明什么？说明最惨烈的“价格战”阶段，可能真的过去了。对于企业来说，价格哪怕只回升一点点，对利润的拉动效果都是杠杆式的，弹性会非常大。所以，消费这里，可能正在酝酿一波“修复性”行情。
你看今天涨幅榜，美容护理、旅游酒店、影视院线……清一色的春节受益方向。这波“春节行情”算是明牌启动了。至于节后能不能延续？咱们得盯着假期那几天的真实消费数据再说。不过，节后马上就是两会，万一政策上再给消费点把火呢？那想象空间就又不一样了。
对了，今天港股居然比A股走得强！这其实也从侧面印证了我前面说的“风格切换”。港股那边，机构投资者多，估值方法更冷静，甚至有点“抠门”，同样的公司往往比A股便宜不少。当市场情绪从亢奋转向理性时，这些“估值洼地”反而会吸引资金过去“捡便宜”。
今天有个数据特别猛：内地资金南下买了249亿港股，创了近期记录。这可不是小打小闹，这是一股实实在在的洪流。再加上最近听说一些海外长线资金也在回补中国资产，港股这个水池子，水可能真的要开始涨了。
好了，啰嗦这么多，把我今天的观察串起来，你发现一个共同点没？市场现在的偏好，明显在转向“实在”和“安全”。 基本面有改善预期的、估值合理的、业绩扎实的，正越来越吃香。
把这条逻辑带回咱们A股来选方向，思路就清楚多了：
比如科技大板块，现在一定要仔细甄别。那些市盈率几百上千倍、但利润遥不可及的概念，在资金宽松时是香饽饽，一旦资金面稍微收紧（比如像今天），摔下来也最狠。反之，有些方向虽然也波动，但人家故事背后有实实在在的订单和业绩在撑腰。
我个人比较留意的，是人工智能上游的能源基础设施（比如电力、电网设备）。这个逻辑非常实在：国内，新基建要“适度超前”；国外，全球都在狂建数据中心，这是国家级的战略竞赛。这是国内外需求共振的、长达数年的真趋势，不是一阵风。 投这种东西，你需要的是定力，在震荡中“守”住，而不是去追逐那些昙花一现的脉冲。
最后唠叨一句大局。中美元首昨天又通电话了，各种热点问题都得聊。这说明大国之间的沟通管道是畅通的，最大的外部不确定性（或者说“黑天鹅风险”）其实是在降低的。这对市场来说，是个挺重要的稳定器。
所以，总结一下我今天的个人感觉：一季度市场平稳甚至缓慢爬升的窗口，还在。别因为一两天的调整就慌了神。但策略上，咱们真得换换思路了：别再迷恋那些喧嚣的传说，多看看那些沉默的“实力派”。 在浮躁的市场里，守住那些有真东西的方向，反而可能走得更远。
今天就说这么多，都是一家之言，供你参考。市场时刻在变，咱们也得边走边看。
