我的操作
虽然我不做二级，但是二级的行情，特别是大饼的行情是整个行业的锚，对锚的了解会间接影响对行业的判断。所以简单思考了一下。昨天大饼快速跌倒6w后，我在 60890 的位置抄到一些仓位，并在反弹到 64280 的位置卖出。买入逻辑是判断大饼不会快速击穿 6w 的关口，卖出的逻辑是反弹可能不会太强，当时观察在 65000 的位置反复徘徊的很久也没有击穿 65000，所以选择了卖出。但是卖出的逻辑判断失误了，大饼快速的反弹到了 7w，虽然最终又回到了 6 开头，但是一直在 7w 左右徘徊，暂时横盘了。
大家的观点
观察圈内人的日记，大家对后续的行情都很悲观，认为跌破 6 是大概率的事件，且很可能到 4，再到 3。所以昨天大饼从 6 一口气反弹到 7，但是大家都毫无波澜。
为什么呢？
第一：这一波反弹并没有修复熊市的叙事。如果这是牛市中的强势反弹，情绪应该迅速转多，KOL 会开始找理由。现实是大家只当成“更高位置卖给你”。
第二： 市场在等更大的变量大多数人的注意力不在 K 线上，而在美股 利率 流动性 AI 资产吸血。这意味着币圈已经从“自叙事市场”退化为“宏观跟随市场”。
第三： 反弹更多是结构性而非趋势性比如清算 6w 下方空头现货回补部分大资金做 Beta 修复这类反弹可以又快又狠，但持续性差。
接下来大饼更合理的三种路径
路径一： 高位横盘 时间换空间6.2 到 7.1 区间来回震荡，波动率逐步收敛。这是对多空双方最残酷的走势，因为它不奖励任何一边。需要观察成交量是否持续萎缩，链上活跃度是否下降。
路径二： 跌破 6 但不深有效跌破 6，快速到 5.2 到 5.5，然后出现明显承接。这是“悲观预期被一次性兑现”的走法，对中长期反而是好事。
路径三： 极端流动性冲击配合美股系统性回撤，直接打穿 5，市场开始谈 4 甚至 3。重点是美股系统性回撤。
目前看，路径一和路径二的权重明显高于路径三。当然随着时间的推移，后续的走势需要重新判断。
比特币与美股的真实关系
现在的比特币，更像一个高波动版的纳斯达克指数期权。
上涨阶段它是放大的风险偏好表达下跌阶段它是第一个被抛弃的高 Beta 资产
判断比特币，不看链上叙事，先看美股流动性。只要美股不进入系统性下跌，比特币出现 3 的概率就很低。
纳斯达克和大饼当前是强相关而不是独立资产。
AI 是否在吸血币圈
短期看 是的
AI 的吸血体现在三层：
第一 资金层机构的钱优先流向能讲清楚收入和壁垒的 AI 公司，而不是 Token。
第二 注意力层普通投资者宁愿研究算力和模型，也不想研究复杂 DeFi 和代币经济。
第三 人才层工程师和创业者更愿意去做 AI 产品，而不是再造一个公链。
但这并不等于币圈被淘汰。
它意味着只有“金融属性极强”或“基础设施级”的项目还能活纯叙事 纯社区 纯概念会被持续抽干。
应对策略
第一 不要试图在大饼上证明判断力，我的优势不在趋势捕捉。
第二 把大饼当风险温度计不重仓不恋战只在极端位置参与比如 5 以下或情绪彻底崩溃时。
第三 继续把精力放在结构性机会当大饼横盘或下跌时，反而是一级和链上项目“去泡沫”的阶段。
最后现在也是低成本撸毛的最好机会。
