2月23日（周一），地缘政治不确定性的此消彼长，持续在贵金属市场引发前所未有的波动。中东局势日趋紧张，推动金价升至每盎司5200美元，银价升至每盎司86美元。 不过，一位基金经理提醒投资者，不要被市场杂音干扰，而应聚焦推动贵金属长期上涨趋势的更广泛基本面。 Bawden Capital创始人兼首席执行官Jen Bawden在最新评论中表示，她认为美国总统特朗普对伊朗的威胁，只是其整体谈判策略的一部分，局势不太可能升级。 尽管紧张局势加剧，但据报道，美国和伊朗的谈判代表仍定于周四在日内瓦会晤，试图找到避免军事冲突的解决方案。 Bawden称：“如果我们在日内瓦达成握手言和，或是中东局势出现突破，避险买盘将会像飓风一样迅速退潮。但这里有一个核心秘密：一旦战争恐慌消退、政治风险溢价消失，导致金银价格下跌，市场终将面对冰冷而严峻的实物供需现实。即便世界处于和平状态，白银也根本不足以支撑人工智能数据中心、全球太阳能推广以及下一代国防工业的需求。” Bawden预计，伊朗局势缓和后，银价可能回落至每盎司50美元。 Bawden表示，有几个基本面因素将持续支撑贵金属价格走高。首先，实物供应缺口仍是一个强劲的结构性驱动因素，全球白银已连续六年消费量超过开采量。与此同时，美国债务占GDP比重持续飙升，两党均未表现出实施实质性财政紧缩的意愿，这使得通胀——实际上是一种隐性税收——成为最有可能的出路。 她还预计，人工智能基础设施和高压数据中心的快速扩张将推动白银需求增长。这些领域需要大量白银，因为白银拥有无可比拟的导电性，同时还需要铀来为支撑数字经济的高耗能系统提供电力。 最后，金融体系日益加剧的压力——尤其是在商业地产贷款重新定价、区域性银行面临市值计价压力的情况下——增加了信贷紧缩的风险，这种情况可能会促使投资者重新转向无交易对手风险的硬资产。 与此同时，Bawden预计小型白银勘探股将出现40%的回调。 Bawden补充称，在中国投资者农历新年假期后重返市场时，预计亚洲地区将出现需求。 不过，如果中东爆发更广泛的冲突，Bawden表示，她预计金价将迅速回升至每盎司5500美元，银价将回到上月约120美元的高点，并称她也会在这波上涨中获利了结。 （文华综合 编辑：纪方）
