近期人民币独立行情:几个值得关注的数据

离岸人民币汇率2月26日盘中强势升破6.83关口，最高触及6.82665，创下2023年4月以来新高。值得关注的是，在近期美元指数虽有波动但整体承压的背景下，本轮人民币升值并非被动跟随，而是呈现主动走强态势，且在主要非美货币中表现突出、领跑全局。截至2月26日，今年以来人民币对美元汇率中间价累计调升约1000个基点，春节假期后更是加速上行，三个交易日内阶段性升值幅度接近600基点。

综合业内分析，本轮人民币升值的三大核心逻辑清晰明确：【结汇需求加速释放、PPI走势持续改善、资本市场回报率提升】，而多组关键数据创下历史新高，进一步印证了人民币走强的坚实支撑，具体如下：

1️⃣ 净结汇规模创有数据以来新高。国家外汇管理局数据显示，2026年1月银行结汇2863亿美元、售汇2065亿美元，结售汇顺差达798亿美元，叠加前期企业累积的待结汇资金释放，人民币结汇需求的集中爆发成为近期人民币走强的核心动力。据广发证券测算，2022年至今中国企业尚有约0.725万亿至1.14万亿美元待结汇规模，当前汇率水平下，多数持汇盘处于浮亏状态，进一步推动结汇需求释放。

2️⃣ 远期净结汇签约额创2010年以来新高。这一数据充分表明，市场主体对未来人民币升值的预期形成较强共识，企业和机构为规避汇率波动风险，选择提前锁定远期汇率，既体现了对人民币汇率稳定性的信心，也进一步巩固了人民币升值的市场基础。

3️⃣ 证券投资项下的净结汇规模创历史新高。2026年1月，该项目下结售汇顺差突破260亿美元，反映出外资正加速增配人民币资产。开年以来，摩根大通、贝莱德等国际大型机构纷纷增持中国股票和人民币债券，MSCI指数一次性新纳入37只中国股票，预计带来约14亿美元被动资金净流入，外资对中国资产的配置热情持续高涨。

4️⃣ PPI上行趋势确认，强化汇率支撑。历史数据显示，PPI同比与人民币汇率高度相关，而国家统计局2026年2月发布的数据显示，1月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.4%，降幅较上月收窄0.5个百分点，环比上涨0.4%，连续4个月上涨且涨幅扩大，上行趋势明确。这一变化有效改善了市场对国内经济的预期，而人民币汇率作为反映国内经济预期的关键指标，率先承接了这一积极信号，进一步助推升值走势。

需要注意的是，业内专家普遍认为，人民币中长期将延续双向浮动、保持弹性的特征，单边升值的可能性不大，中美利差、国内经济修复力度及全球风险偏好仍将是影响汇率走势的核心变量。央行也将通过中间价引导、离岸流动性管理等逆周期调节方式，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。