周末中东局势突发剧变，美以联合对伊朗发动军事行动，这一黑天鹅事件迅速成为全球资本市场关注的焦点，老特在疯狂完成他的KPI。
但对于普通投资者而言，会更加关心，我们的账户表现会如何。
一、上周市场表现回顾
回顾上周，A股市场表现相对强势，上证指数全周累计上涨1.99%，站稳4160点上方，深证成指上涨1.42%。两市日均成交额保持在2.4万亿以上的高位，交投活跃度不减。
从盘面特征看，市场呈现出明显的双主线格局：一边是AI算力赛道持续领涨，另一边是顺周期的资源品板块强势补涨，值得注意的是，中证500、中证1000等中小盘指数表现明显强于权重指数，这一特征与两会前小盘风格占优的历史规律相吻合。
二、美以对伊朗军事行动：预期落地还是新的开始？
伊朗最高领袖哈梅内伊在此次袭击中身亡，这一消息已得到伊朗官方确认。截至周日，黄金暗盘价格已回落至开战前水平，比特币也收复了大部分跌幅。似乎暗示市场将此事件定性为一次“闪电战”，而非旷日持久的地区冲突。
我个人认为，这次事件对A股的影响需要从三个维度理解：短期看情绪，中期看逻辑。短期情绪上，周一低开是大概率事件，但低开高走的概率也大。中期逻辑上，则需要关注冲突是否会持续升级，特别是霍尔木兹海峡的航运安全，这关系到全球30%-40%的原油运输，是真正的“胜负手”。但长期的逻辑还是得放在自身，国内经济复苏及政策是更加重要的信息，特别是国内2月PMI数据的公布。
三、三月核心事件前瞻
第一，两会开启。稳增长、高质量发展、新质生产力是关键词。历史数据显示，两会前后小盘风格显著占优。
第二，美伊局势演变。 这是最大的不确定变量。如果冲突仅限于当前规模，资源品的脉冲行情过后将回归理性；如果战事扩大导致霍尔木兹海峡受阻，则原油、化工等板块的涨价逻辑将真正强化。
第三，重要经济数据发布。 国内2月PMI数据、美国2月非农就业数据都将在本月揭晓，这将为全球经济走势提供新的指引。
第四，英伟达GTC大会。 3月16日英伟达将发布新一代AI芯片，这是AI算力板块的重要催化剂，相关产业链有望迎来新一轮订单预期。
四、三月投资主线与策略
业绩主线： 年报和一季报披露季来临，基本面成为股价的试金石。对于有被ST风险的个股，务必提前规避；而对于业绩超预期的优质标的，调整即是布局机会。
两会主线： 新质生产力是重中之重，商业航天、AI应用、人形机器人等方向有望迎来政策催化。
涨价主线： 这是当前市场最强的进攻方向。小金属（钨、锑、稀土）、油气、化工等品种涨价逻辑清晰，且与美伊冲突形成共振。需要警惕的是，部分品种短期涨幅较大，追高风险不容忽视。
五、具体板块机会梳理
1.电力： 算力的尽头是电力，AIDC建设进入高速增长期，配套设备迎来历史性机遇。同时，电力板块的高股息特性在当前震荡市中具备防御价值。并且两会将大概率继续提倡绿色电力。
2.商业航天：符合两会新质生产力的主题，SpaceX计划3月提交IPO申请，叠加国内朱雀三号等可回收火箭即将发射，板块热度有望持续升温。
3.有色金属： 不仅受益于地缘冲突带来的避险情绪，更受益于全球制造业复苏带来的需求提升。特别是稀土、钨等战略小金属，兼具资源属性和军工属性。
4.AI算力与应用： 短期受美股科技股调整拖累，但调整之后反而是优质标的的低吸窗口。AI的发展趋势不可逆转，无论是上游的算力还是下游的应用，都将是贯穿全年的主线。
5.创新药： 重点关注两条细分主线：一是CXO赛道，订单拐点明确的龙头企业；二是具备核心技术壁垒的Biotech公司，特别是那些有重磅品种获批、产品管线丰富的创新药企。
周一大概率低开，但无需过度恐慌。指数下方4100点有强支撑，上方4200点为短期压力位，结构性机会依然是核心。
