茅台居然翻车了！
4月16号深夜，茅台2025年年报发布，直接炸了锅——上市25年来，茅台首次出现营收、净利润双双下滑的情况！营收跌了1.21%，净利润更是跌了4.53%，直接打破了“只涨不跌”的神话。
仔细看数据，第四季度才是重灾区。根据经销商实际情况来看，第四季度飞天茅台几乎没怎么发货，导致单季度净利润暴跌，直接拉垮了全年的业绩。
这几年白酒行业不景气，大小酒企的增速都在下滑。但大家觉得茅台作为行业龙头还保持很高的期待，毕竟连续这么多年的双位数增长的历史成绩实在太亮眼。如今看来，茅台也难以独善其身了。
2025年表现不佳，是否也意味着2026很难？其实，茅台的路子和变数还是很多的。2026年的市场化改革，把价格权还给市场，打破过去的渠道垄断，做市场增量。几大措施下去，i茅台的数据肯定是提升了很多，这部分数据在2025的财报里是看不出来的。茅台的2026年如何？别着急下定论。
