每次工业革命，都在“太贵了”的质疑里，诞生超级牛市
每次工业革命刚冒头的时候，永远不缺两种声音：一种说“太贵了，纯泡沫”，一种喊“马上要崩了”。结果呢？每次都有人在这些质疑声里，错过一整轮超级牛市，错过一堆能翻几十倍的大牛股——美股是这样，韩国、中国台湾的股市也都是这样。
绝大多数人啊，非得等行情走完了，钱都被别人赚走了，才拍大腿说“哦原来那是个大机会”。其实投资说白了，就是用你今天的认知，去换未来的钱。你能站在多长的维度看问题，就能赚到对应维度的钱。可惜大部分人都困在日线的涨涨跌跌里，要么拿着过去的老黄历套现在的行情，真正能站在十年维度看产业的人，少之又少。
说回当下，5月最疯的那一周，大概率就是这周了，懂的都懂，好事将近。
上周美股还是存储股的天下。说起来真的有意思，去年我跟大家讲存储的时候，所有人都跟我说“这是周期股，100倍PE太离谱了，AI就是个大泡沫”。结果4月财报一出，直接干到5倍PE，这帮人又说“哦原来我看懂了”。
那问题来了，从4月到现在又涨了这么多，还能涨吗？当然能啊朋友。
你想想，今年三星净利润预计1.12-1.57万亿人民币，海力士0.94-1.18万亿，美光也有4200-4500亿。这三家加起来的利润，已经赶上全球所有云厂商的利润总和了。这才是美股和韩国存储能一直涨的底气——更关键的是，现在AI对存储的需求，根本看不到天花板在哪里。
整个AI算力基建的链条很清晰：美股和韩国的存储，光通信、光芯片、CPU、GPU、燃机；再看中国台湾的晶圆厂、先进封装、光通信、PCB上游、电源和液冷。跟海外这些已经涨上天的标的比起来，A股的相关龙头其实涨得非常克制，A股的疯狂，还在后头。
给大家普及一个非常有用的常识：你把美股、韩国、中国台湾、日本这些地方AI产业上中游的走势研究透了，放到国产AI这条路上完全适用，他们过去怎么走，我们未来就会怎么走。
就拿周末字节增加资本开支来说，这跟之前美股四大巨头的操作一模一样。他们砸这么多钱干什么去了？不就是抢芯片、抢存储、抢光纤光模块、抢PCB电源、抢液冷服务器吗？核心就是提前锁定产能，确保供应链安全。你看看这些环节的龙头，是不是全部都创了历史新高？
算力基建的天花板，什么时候到来？你不用看任何研报，就看你身边的人。什么时候你身边所有人都在天天用大模型，什么时候孙正义说的“大部分人不要跟人聊天，要跟AI聊天”变成现实，那才是行情真正见顶的时候。现在？早得很。
至于算力基建的行情什么时候结束，看美股就行。现在美股的行情，明显还早得很。再看产业端的订单，同样看不到天花板。
说实话，我讲这些其实没多少人爱听。散户就喜欢听人算命：今天指数涨多少，明天什么时候见顶，后天什么时候抄底。至于产业逻辑、订单情况、认知提升，他们根本不关心。就像这轮行情，3月份因为地缘冲突就看空、把筹码全抛了的人，真的很可惜。还有那些既不懂AI产业链逻辑，又不懂供需关系，更不懂地缘政治的人，天天被网上各种乱七八糟的消息轰炸，搞得晕头转向。4月1号之后还缩着脖子说“这只是反弹”，结果白白错过了今年这轮科技牛市。
下周行情应该会继续向好，大方向还是延续上周的走势，一个很明显的信号是：二线标的的补涨行情已经开始了。
AI算力链的核心，还是海外订单这条线：光模块、光芯片、光纤、光器件、PCB、铜箔、覆铜板、激光设备等等，这些环节的龙头，基本面都非常硬。接下来整个板块的步调会越来越一致。
上周我就说过，情绪还没到疯狂的时候，但现在二线标的已经开始猛涨了，光模块、光芯片这些都在追赶龙头，最终整个板块都会迎来一波全面的疯狂。如果你实在不知道怎么选股，很简单：看看英伟达的朋友圈都有谁。老黄比你我都聪明，他选的供应商，不会错。
顺便跟AI和半导体产业链的企业管理者们提个醒：凡是可能被AI抢占产能的核心物料和设备，能提前锁定的一定要提前锁定——不锁定，到时候你真的有钱都买不到。现在AI产业链早就不是以前一手交钱一手交货的时代了。
这周末我看了很多专家纪要，大家聊得最多的就是上游材料全面紧缺：从法拉第旋片到光芯片、DSP芯片，从透镜到ABF载板，没有一个不缺的。
国产算力这条线也会继续演绎，上周字节豆包开始收费，这周又宣布增加资本开支，接下来国产芯片、CPU、算力租赁和存储的龙头，还会继续领涨。半导体设备这个板块，最大的特点就是波段性强，走走停停。但这其实是好事，慢牛才能走得远。
今年国产替代的机会还是很多的。还有液冷、燃机、电源这几个方向，有真实订单的龙头已经全部创了历史新高。液冷尤其值得持续跟踪，现在已经有三个龙头新高了，燃机和电源也会继续创新高。
最近一个多月还有一个非常赚钱的方向，就是刚上市的次新龙头，比如存储、先进封装、光模块检测设备这些。港股那边更猛，大模型、AI芯片、NPO、存储，全都是高举高打，涨到你服为止，这句话我在AI时代已经说过无数次了。还有商业航天、锂矿、机器人这几个方向，也不用搞太复杂，就盯着核心龙头就行。接下来还有机会，因为它们的成交额越来越大，这是最健康的信号。我精力有限，这些就大家自己跟踪了。
产业的本质是供需关系决定的，行情的涨跌是情绪决定的。当你真正把这两点想明白了，做投资就会从容很多，游刃有余。
最后给个明确的结论：指数在中位线4000点上方运行（周一我会更新中位线的点位），仓位建议保持5成以上。
现在行情真的很好，好好珍惜吧朋友们。
