缪舢/文
5月以来，六氟磷酸锂价格拉出一根陡峭的阳线：从月初9.9万元/吨附近起步，连续跳涨至5月21日的11.5万元/吨左右，半个月涨幅超过16%。在传统意义上电池排产最平淡的季节，这个涨幅却让人恍惚回到了去年四季度的紧张时刻。
三个“引擎”同时点火
这波涨价与以往最大不同在于——它不是故事，而是一场市场情绪被库存拖进“抢货模式”的现实。
第一，库存已压缩至极限。 多氟多方面透露，经历一季度持续去库和前期低价淘汰的产能出清后，目前行业整体库存仅够一周。这种“手上一周货”的局面，让任何额外采购都会瞬间引爆供需失衡。头部工厂优先保长单，市面上能流通的现货极为有限，买家开始恐慌性地追涨锁货。
第二，成本端“多点联动”。 碳酸锂价格在5月上旬一度接近19.33万元/吨，半个月涨幅超11%，加上氢氟酸和五氯化磷等关键氟源原料价格保持坚挺，为六氟磷酸锂提供了坚实的涨价底气。同时，4月1日起六氟磷酸锂出口退税正式取消，企业为抢退税窗口在3月集中抢出口并消耗了大量库存，4月出口量环比骤降80.9%，国内现货供应进一步收紧。
第三，旺季抢装与储能抢出口双重驱动。 进入5月中旬，二季度末并网抢装压力已传导至上游，储能领域受年中“630”集中并网项目抢装热潮直接拉动。海外大储、工商业储能需求放量强劲，储能超越动力电池成为锂电需求的最强引擎。
这次涨价会复刻去年四季度的疯涨行情吗？
去年Q4价格从6万飙升至18万的史诗级行情，是两个极端因素叠加的结果：全行业亏损倒逼产能出清触发价格报复性反弹，叠加欧洲动力电池抢装和储能订单集中爆发。
本轮虽然同样面临库存低、需求回暖的有利条件，但原料成本和市场心态已发生了关键变化——眼下碳酸锂在19万元一线高位震荡、氢氟酸等氟原料支撑同样偏强，下游对价格敏感度明显高于去年Q4，每涨一个台阶都会面临采购端更强烈的抵触。万联证券分析师冯永棋的判断更为审慎：短期内价格回调空间相对较小，中长期有望维持高位震荡的稳态格局。
变数在于：产能还在路上
从更长的时间轴审视，天赐材料池州基地液体六氟磷酸锂改扩建项目已进入公示阶段，折算后新增固体产能近9万吨；多氟多维持6万吨出货目标，坚持“以需定产”；江西石磊+宜昌新基地远期产能将冲击10万吨级。
如果下游开工率在三季度迎来新一轮释放，这些新产能将陆续在2026年底到2027年落地，届时供需天平是否再次倾斜，有待时间检验。
