做投资就像在十字路口等待信号灯，越是临近变灯的时候，越要保持耐心，不要抢行。今日是6月首个交易日，金价在4530美元附近窄幅震荡，多空双方都在等待美伊谈判的最终结果和晚间ISM制造业PMI数据的指引。
市场回顾
上周五黄金市场呈现震荡上行走势，为5月画上句号。金价开盘于4498.70美元/盎司，亚市早盘在4490-4510美元区间震荡整理，欧美盘受美元指数回落推动逐步走高，盘中最高触及4545.55美元/盎司，最终收盘于4538.89美元/盎司，单日上涨40.19美元，涨幅0.89%，连续第二个交易日收涨。5月全月金价累计下跌约1.62%，结束了此前连续三个月的上涨走势。
基本面
利空因素
1. 美伊谈判仍在推进，协议或本周签署：特朗普大幅修改并收紧了此前达成的谅解备忘录条款，已送交伊朗方面审议，美方预计伊朗将在三天内作出回应。双方在霍尔木兹海峡通行权、高丰度浓缩铀处置以及被冻结资金的解冻时间和规模等核心问题上仍存在根本分歧。若协议最终签署，地缘风险溢价将大幅收缩，对金价形成明显利空。
2. 美联储鹰派立场未改：美联储理事沃勒上周五表示，"单一的PCE数据不能改变政策方向，我们需要看到更多通胀持续下降的证据才会考虑降息"。市场对美联储12月加息的概率仍维持在45%左右，年内降息预期渺茫。
3. 美元美债维持高位震荡：美元指数稳定在98.90附近，10年期美债收益率徘徊在4.48%的高位，黄金作为无息资产的持有成本依然高企。
4. 黄金ETF资金持续流出：全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量上周五减少1.2吨，连续第13个交易日下降，累计流出超过33吨，反映出机构投资者对中期黄金市场仍持谨慎态度。
利多因素
1. 美伊谈判不确定性加剧，避险情绪回升：伊朗议会议长强调"在确认伊朗人民权利得到保障前，不会批准任何协议"。美国防长赫格塞思同时表示，若谈判无果，美方已做好重启军事打击的准备。这种"边谈边打"的态势使得地缘风险溢价难以完全消退，为金价提供了一定支撑。
2. 美联储加息预期持续降温：受4月核心PCE数据低于预期影响，市场对美联储6月加息的概率已降至12%，美元美债收益率从高位回落，为金价反弹提供了有利条件。
3. 全球央行购金托底作用显著：2026年一季度全球央行净购金244吨，同比增长3%，4400-4500美元区间已形成央行购金的核心成本带，为金价提供了坚实的底部支撑。
4. 美国经济衰退风险上升：上周五公布的美国5月芝加哥PMI指数为42.8，低于预期的45.0，创2020年以来新低，反映出美国制造业持续萎缩，经济衰退风险上升，为黄金提供了一定的避险支撑。
技术面
从技术走势来看，金价连续两个交易日反弹，收复4500美元关口，短期下跌动能明显减弱，市场进入震荡上行阶段。
指标信号：
日线级别MACD绿柱继续缩短，DIF与DEA即将形成金叉，空头动能基本衰竭；
4小时级别RSI指标报56，处于中性偏多区间，布林带开口向上，短期反弹动能仍在，但上方阻力重重。
个人观点（仅供参考）
位置 方向 损 盈
4555-4565 空 4575 4535
4510-4520 多 4500 4540
总结
今日是6月首个交易日，金价在4530美元附近窄幅震荡，多空双方都在等待美伊谈判的最终结果和晚间ISM制造业PMI数据的指引。当前市场多空因素交织，短期反弹动能较强，但中期仍面临美伊协议签署的利空压力。
免责申明：投资有氛围，入市需谨慎。本文仅为作者个人观点，不作为投资建议，仅供参考。
