免责声明：本文所有内容是个人思路分享，不作为任何当前投资建议！据此操作，盈亏自负！投资有风险，入市需谨慎；重视MLCC 新一轮预期差：端侧AI 正在打开第二增长曲线！
近期英伟达公布面向Windows系统个人电脑的全新超级芯片RTX Spark。从今年秋季开始，戴尔、联想、华硕等全球主流PC厂商，将陆续推出搭载该芯片的笔记本与台式机产品。这进一步验证此前判断：AI 对 MLCC 的拉动，不会只停留在服务器端，后续会逐步向PC、手机、机器人、AI 眼镜等端侧消费电子扩散。
1、AI服务器拉动高端MLCC 紧缺，是本轮涨价周期的主线。
GB200/GB300、NVL72 等AI 服务器单机MLCC 用量大幅提升，尤其高容值、小尺寸、低阻抗、高可靠 MLCC 需求显著增加。高端产能被 AI 服务器占用后，中低端产线被迫转产，带来产能损耗，进一步放大行业供需缺口，推动MLCC 全线涨价。
2、AI PC 开启消费电子升级新周期。
过去PC 升级主要看CPU、GPU、屏幕和存储，但AI PC 出现后，整机架构正在从“普通办公电脑”向“小型AI 工作站”升级。高算力SoC、大容量LPDDR 统一内存、高速 SSD、USB4/PCIe/高速网口等配置增加，本质上都会带来更复杂的供电、更强的电流波动管理、更高的滤波和去耦需求，对应 MLCC 单机用量和单颗价值量都有望提升。
3、端侧AI 将成为MLCC 价格上涨的第二支撑。
AI 服务器解决的是云端算力，AIPC、AI 手机、AI 眼镜、AI 玩具、机器人解决的是本地推理。只要端侧设备开始跑大模型、多模态交互和本地智能体，消费电子主板就会越来越复杂，电源管理、内存供电、高速接口和EMI 抑制需求都会提升，MLCC 不再只是传统消费电子复苏逻辑，而是进入“AI 赋能后的规格升级逻辑”。
4、产业逻辑正在从“AI 服务器缺高端料”扩散到“消费电子也要升级用料”。
这意味着本轮MLCC 行情不能简单类比过去手机补库存，而更类似存储周期中的“服务器需求先拉动、终端需求再扩散”。服务器端带来高端MLCC 紧缺，端侧 AI 带来消费电子用量和规格提升，两条线共振，有望延长本轮MLCC 景气周期。
传统笔记本单台MLCC用量约2000颗，预期AI PC用量激增80%至3000多颗。且随着渗透率提升，整体需求将持续增长，26年AIPC渗透率预计超30%，27年有望突破50%。
建议继续重视MLCC 板块
本轮MLCC 涨价不是单一需求拉动，而是AI 服务器高端产能挤占+ 端侧 AI 消费电子升级+ 分销库存重估三重共振。重点关注具备MLCC 产能弹性、产品升级能力，以及被动元件代理分销高弹性的标的：火炬电子、昀冢科技、洁美科技、三环集团、风华高科。大家一定别忘了，点赞，分享，一定要记得给阳明老师设置星标，这样就不会错过阳明老师严选了。最后大家点点赞，长时间不活跃，不点赞，可能会被系统定为不活跃，后续可能会收不到通知。市场有风险，投资需谨慎。本页面信息源于公开市场，公司不对其真实性、准确性等作保证。*所有行业分析、所有案例及个股等仅为市场信息整理，仅供策略研究，不构成任何投资建议。过往业绩不预示未来，个人经验分享仅为个案，不代表公司观点。本页面所有内容均不构成投资建议或要约邀请，投资决策及风险由您自行承担:页面信息由江苏金百临投资咨询股份有限公司投资顾问孙彬(A1210625090004)团队进行整理!
