#1 行情复盘

2026-06-03 A股复盘（日终）

【1】三万亿成交驱动指数全线飘红，成长风格在利率下行背景下展现极强弹性

• 两市全天成交额达 31302.8 亿元，天量流动性推动上证指数、沪深 300 及创业板指全线走高，其中科创 50 指数单日大涨 2.11%。
• 风格矩阵显示市场呈现极端的分化特征，创成长指数相对于上证 50 的收益差（spread）达到 +3.29 个百分点，硬科技相对于沪深 300 走强 1.62 个百分点，存量资金高度聚焦于成长弹性方向。
• 货币市场流动性维持平稳，SHIBOR O/N 利率环比微升 0.1bp 至 1.316%，长端利率下行预期持续利好高成长板块的估值扩张。

【2】电力与科技题材共筑主线梯队，机构席位在半导体核心龙头展开强力加持

• 强势方向上，电力题材以 7 家涨停居首，京能电力、豫能控股等龙头封板坚决；通信设备板块紧随其后，亨通光电实现 2 连板并获得 8.56 亿大额封单验证。
• 主力资金全天净流出 249.86 亿元，反映出在大盘权重拉升过程中部分获利盘的防御性调仓，但两市上涨家数（45家）远超下跌家数（22家），博弈重心向主线品种倾斜。
• 短线接力情绪有所改善，接力涨停率升至 20.9%，节能铁汉（3 连板）今日大涨 19.83% 奠定基建方向高度，郑州煤电（3 连板）同步封板维持周期股活跃度。
• 龙虎榜数据显示机构席位出现显著回补，通富微电今日获 16.224 亿元净买入且包含 2 家机构席位加持，亨通光电亦获 9.926 亿元资金接力。
• 次日观察（非买入建议）：亨通光电（连板梯队叠加 9.9 亿龙虎榜买入）、通富微电（封单 3.58 亿且获 16.2 亿机构席位抢筹）。

【3】海外科技权重剧烈分化映射内资偏好，中概资产外盘回暖修正跨境溢价预期

• 美股行业结构出现显著撕裂，SPDR 科技 ETF (XLK) 上涨 1.25%，苹果 (AAPL) 大涨 2.9% 抵销了微软 (MSFT) 下跌 4.17% 的负面冲击，全球 AI 链条博弈进入内部分化阶段。
• 中概 ADR 呈现普涨行情，均值涨幅达 3.06%，阿里巴巴上涨 4.32%，京东上涨 3.64%，海外投资者对中国资产的态度回暖，驱动了境内权重股的估值回归。
• 大宗商品市场表现分化，WTI 原油受供需预期驱动上涨 2.63% 至 96.23 美元/桶，而黄金价格则录得 0.79% 的跌幅，折射出避险情绪向风险偏好资产的迁移。

【结构化事实】

• 指数 上证指数 (up)
• 指数 沪深300 (up)
• 指数 创业板指 (up)
• 指数 创成长 (up)
• 板块 [strong] 电力
• 板块 [strong] 通信设备
• 板块 [strong] 半导体
• liquidity 长端利率下行催化大盘成长风格爆发
• overseas 中概 ADR 全线反弹修正跨境资产溢价
• sentiment 两市成交突破三万亿创历史极值

【风险提示】

• 大盘主力资金单日净流出近 250 亿，存量博弈特征依然显著
• 高位股接力成功率仅约 20.9%，短线投机情绪仍未完全修复

【总结】

#2 龙虎榜