【按语】科技龙头对子顶 中报行情可出手
- 2026-07-02 02:00:06
中午解盘：收评：老登起来小登跌 中报才是催化剂
7月开门红，日韩股市冲高回落或高开低走，A股市场风格发生明显变化，机构再平衡策略开始发酵，小登有所式微，老登全线爆发，今日掀起涨停潮！周日的按语标题有“七月风格再平衡”，昨天按语标题也有“大佬齐唱再平衡”，四天里面，有两次提到风格平衡，今天的走势验证了这种判断。不过，后面仍然要接受检验，我们也在细心观察：小登是否真的退出牛市舞台？老登是否能接力支撑牛市？
随着老登爆发，奔走疾呼个把月消费股遍地是黄金的东方财富策略首席陈果刷屏，尤其上面制图。陈果表示，“不管老登、小登，能超预期都是好登，继续看好券商煤炭将显著超越大A一致预期”。此外，陈果强调，坚决不看空AI，不过最务实的A股策略是再平衡。他还表示，“再平衡最简单策略是非银金融煤炭消费医药蓝筹一起配”。
我认为当前老登小登谁胜谁负还没有定论，小登双创科技就是涨多了，抱团太极端了，并没有行业基本面的大利空，老登主板就是跌多了，有价值洼地，又有些业绩利好释放，今天有所修复。周一周二，我们可以看到老登和小登尝试共舞，局部老登活跃，伴随双创冲高，今天则是抛弃小登，老登独涨，明显有“一鲸落万物生”的特征，不过两市不算太极端，老登涨停潮，但小登并非跌停潮。
未来双方拉锯战：一方面，科技牛或者ai牛并非a股独有，而是美日韩等科技巨头们共襄盛举，这是一条绳子上的牛，大家所处部委不同罢了，因此，不可能牛尾巴掉地上，牛头还在向前冲，所以，不能孤立地看待A股双创牛市的前景，只要外盘科技股再冲高，双创就不可能掉队；另一方面，老登情况复杂，有些确实超跌看修复，比如养殖业涨价预期和中报预告超好，新能源中报业绩预喜，都可以涨起来，但还有些行业，比如楼市，钢铁，还有消费，则没有多少利好支撑涨起来。
领涨板块，券商、保险、互联网金融等大金融概念带头领涨，天风证券、汇金科技等多股涨停；猪肉鸡肉、农业概念集体爆发，华统股份、傲农生物等涨停；创新药、仿制药等医药概念全线大涨，美诺华、宣泰医药等多股涨停；房地产板块拉升，三湘印象等涨停；乳业、零售、白酒等大消费概念全线走高，新希望、金种子酒等涨停；制冷剂、氢氟酸、氟化工概念再掀涨停潮，多氟多、三美股份等多股涨停；半导体硅片、工业气体、半导体材料与设备概念持续活跃，欧晶科技、金宏气体等多股涨停；人形机器人概念持续强势，埃斯顿等涨停；煤炭、化工、钢铁、小金属等周期概念反弹；锂电池产业链、AI应用、商业航天、新型工业化等相关概念全线强势。
领跌板块，科创50成分股多数回调，芯原股份、寒武纪等多股跌超7%；玻璃基板、电子布、覆铜板、铜箔等PCB产业链全线回调，广和科技、凯盛科技等多股跌超8%；MPO、光芯片、光模块、光纤光缆概念集体走低，中天科技、沃格光电等多股跌超8%；固态变压器、OCS交换机等谷歌产业链走弱，禾望电气、特锐德等多股跌超7%；功率半导体、MLCC、先进封装、存储芯片等半导体产业链午后集体跳水，恒运昌、富信科技跌超10%；逆变器概念全天走弱，阳光电源跌超10%；AI电力、苹果概念、金刚石散热等表现弱势。
收盘后消息，点评几个。
1、中东局势扰动大宗商品，全球央行鹰派基调压制金价
美拟派兵监督黎以停火，美伊多哈举行间接会谈
美媒称美国拟向黎以派驻地面部队监督停火，但协议履行存疑。与此同时，美伊在多哈举行间接会谈，聚焦落实谅解备忘录及霍尔木兹海峡安全。地缘博弈加剧，但短期内未对油市造成实质性供给冲击。还有消息称，多哈谈判方已达成初步协议，将向伊朗释放30亿美元资金。
高盛看空油价重回过剩，国内成品油或迎三连降
高盛认为伊朗冲突影响消退，全球油市将重回供应过剩，摩根士丹利亦下调油价预期。国内7月3日调价窗口临近，预计汽柴油价格大幅下调，95号汽油或跌回7元时代，利好物流运输及出行消费板块。
美铝业巨资收购South32资产，铝产业链迎来整合
美国铝业同意以最高56亿美元收购South32的铝土矿及氧化铝等资产，巩固其全球最大生产商地位。国信证券指出，若主产国限制出口将凸显资源稀缺性，长期看氧化铝产能过剩但铝价并不悲观。
铜铝替代趋势加速，摩根大通看好基本金属机会
摩根大通认为美联储鹰派立场冻结了黄金牛市，建议关注铜等基本金属。随着车企“以铝代铜”浪潮兴起，全球铜需求受冲击，但受供应疲软及关税重估影响，铜价仍有上涨空间。
美联储主席沃什将发表讲话，瑞银提示加息预期过热
美联储主席沃什今晚9点将在欧洲央行论坛发表讲话，市场关注其通胀评估思路。瑞银指出沃什首秀偏鹰，但年内加息预期或过度，建议增配短久期和中久期优质债券以锁定较高收益率。
【七祖点评：昨夜美股表现尚可，不过今天亚太市场稍差一点，日韩冲高回落或者高开低走，可能也与今晚美联储主席的表态预期有关，应该还是会延续鹰派的风格设定，中东局势还算稳健，虽然会晤扭扭捏捏，不过能谈都不是坏事，后面关注三点：
一是大宗商品关注结构性机会，警惕油价下行风险（不仅会低于70美元，可能尝试低于60美元）。油市供应过剩预期确立，国内油价下调利好物流成本端；铝产业链整合及铜铝替代趋势下，建议关注具备资源壁垒的铝业龙头及供需紧平衡的铜企。
二是黄金短期承压，债市配置价值凸显。美联储鹰派基调叠加美元走强压制金价，结构性牛市进入停滞期。目前黄金敞口不宜高，金价目前就在4000美元附近震荡吧，增配中短久期优质债券，锁定当前较高收益率以对冲宏观不确定性。高盛今晚又说金价看到5000美元。
三是地缘博弈常态化，聚焦业绩确定性资产。中东局势反复扰动市场情绪，但实质性供给冲击有限。这里规避纯题材炒作，优选在产业重构中受益、现金流稳健的周期龙头，特别是原油成本下降，下游半导体材料需求暴增的方向。】
2、半导体全产业链迎涨价潮，AI基建驱动存储与算力高景气
被动元件与功率半导体全线提价，成本传导至终端
国巨通知客户上调全系列电容报价，为近年来调涨范围最大一波，涵盖MLCC及铝电解电容等，现货市场高端产品涨幅显著。同时，芯联集成、斯达半导、扬杰科技等近20家国内外功率半导体厂商开启年内第二轮涨价，幅度在10%至25%之间。AI服务器单机MLCC用量较传统服务器激增超10倍，叠加新能源汽车需求，还有加原材料成本攀升， 机构认为电容正从基础元器件向“算力核心元器件”价值跃迁。此外，AMD亦通知AIB伙伴上调GPU套料出货价约10%。尽管外围唱空声渐起，但上游硬件端量价齐升印证产业高景气。机构密集调研电子板块，AI算力关键硬件需求依然旺盛。
存储超级周期确立，SK海力士启动美股IPO
SK海力士正式提交美股IPO招股书，拟在纳斯达克上市。受益于AI基建提速，HBM及DRAM价格持续上涨，韩国6月半导体出口额同比激增199.5%。机构预测Q3服务器DDR5与eSSD价格将大幅上调。SK海力士采用无价格上限的长期供货协议，以最大化涨价红利。
大厂扩产与利润博弈并存，半导体基板面临降价压力
韩国政府公布巨额半导体投资计划，三星与SK海力士将斥资10万亿人民币以上新建芯片工厂。但三星内部因奖金分配不均引发离职潮。与此同时，三星和SK海力士正与上游基板厂商谈判，要求下调下半年供货价格，若降价落实，年初的涨幅或被抵消，产业链利润分配博弈加剧（今天PCB登下跌与此有关）。
美团开源万亿参数大模型，国产算力生态加速成熟
美团正式发布并开源万亿参数大模型LongCat-2.0，这是国内首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练的模型。该模型聚焦智能体与代码场景，通过稀疏注意力机制大幅压降推理成本，标志着国产算力基础设施与垂直应用适配取得实质性突破。
【七祖点评：目前，AI产业链依然火爆，供需共振引爆半导体周期，不过，有些消息面引发波动。后面依然紧扣“涨价红利”与“国产替代”，可以考虑三点：
一是把握半导体全产业链涨价主线。被动元件、功率半导体及存储芯片进入量价齐升阶段，建议重点关注拥有核心定价权、产能利用率饱满的存储龙头及功率器件厂商，直接受益于业绩弹性释放。AI重塑MLCC及硅电容需求格局，具备高端产能储备的龙头将享受溢价红利。目前七祖也继续持仓其中。
二是聚焦AI算力基建的国产化机遇。国产大模型加速落地推动算力需求激增，建议布局国产算力芯片集群、边缘AI及云基础设施服务商，分享国产替代进程中的长期红利。
三是小心产业链利润分配风险与外部监管。半导体巨头向上游压价可能挤压基板等环节利润，且美国零部件管制加码。建议规避议价能力较弱的中游组装环节，优选具备技术壁垒、供应链自主可控的核心标的。】
3、AI算力需求外溢，电力与被动元件迎来景气共振
韩国拟缩短核电建设周期，国内电力板块迎交易热度
为满足AI数据中心与半导体集群的庞大用电需求，韩国政府拟研究缩短核电站建设周期。国内方面，国家能源局数据显示前5月电力交易电量同比增长24.8%。受需求激增预期催化，午后A股电力板块持续反弹，多只个股涨停，市场关注度显著提升。
国产算力与IDC景气度外溢，大模型厂商官宣提价
DeepSeek宣布高峰时段模型价格全面翻倍，打破算力通缩担忧。产业调研显示，国内头部IDC公司租赁价格已回升至2020年最高水平，高端高密智算中心供不应求。国产算力链正从预付款阶段迈向业绩大幅释放期，行业迎来大周期拐点。
腾讯云取消GPU免费额度，FCC拟禁售含黑名单企业零部件产品
腾讯云宣布8月起取消云原生构建与开发的GPU免费额度，全面转向按量付费。美国FCC计划表决新规，拟禁止在美销售任何含有黑名单企业（如海思）零部件的电子装置，将管制延伸至零部件层级，国产半导体及电子产业链出海面临更严监管。
硅电容成为AI供电新宠，百亿级潜在市场空间打开
随着GPU与HBM功耗攀升，传统供电体系面临挑战。硅电容凭借低ESL、高密度等特性，可直接嵌入先进封装，满足AI芯片瞬态供电需求。三星已签署大额硅电容供应合同，随着技术迭代，硅电容有望迎来百亿级市场增量空间。
【七祖点评：前面一章节主要是ai硬件的零部件涨价逻辑，这一章节则是涉及算力其他领域的景气状况，我们可以看到算力基建向纵深演进，需把握“景气外溢”与“低位补涨”。这主意算力需求向电力与IDC运营传导。AI基建的尽头是能源，高端智算中心供不应求及模型提价印证行业高景气。建议关注具备液冷技术储备的IDC运营商及受益于电力市场化改革的发电企业。其实，算力能够涨价，能够国产化，都是偏利好的信息。】
4、养殖与非银板块共振爆发，传统消费行业现结构性分化
猪价重返10元关口，养殖板块迎来周期反转预期
受猪价反弹及益生股份业绩暴增超42倍催化，养殖板块全线爆发。全国生猪均价重返10元/kg上方，叠加农业农村部下调能繁母猪保有量目标，政策与市场双轮驱动产能加速去化。机构认为行业基本面与估值有望修复，看好头部猪企及白羽肉鸡产业链景气度延续。
券商板块强势回归，重估为“打折版科技股篮子”
科技行情波动加剧，部分资金开始向“业绩不差、估值不高”的券商板块切换，多股涨停。在硬科技企业IPO浪潮下，市场定价逻辑从“牛市旗手”升级为手握科创股权的“打折版科技股篮子”。叠加上半年天量成交与中报高增预期，当前仅1.2倍PB的估值处于历史大底，基本面景气度与估值背离吸引资金持续加码。还有一点，一季度上市券商净利大增近40%，二季度有望延续高增。当前券商PB估值仅1.2倍，处于历史极低分位。央行拟设立非银流动性支持工具，政策托底预期强化板块配置价值。
保险板块估值修复潜力充足，创新药迎来长期布局期
保险板块呈现基本面向好与低位估值错配格局，负债端量质齐升，资产端盈利修复确定性较强，中报有望成为估值再定价催化剂。创新药概念午后拉升，受益于医保商保双目录落地及BD交易规模刷新纪录，行业步入长期价值区间，看好ADC、双抗等核心赛道出海趋势。
白酒原酒拍卖现“可乐价”，欧洲制冷需求引爆空调出口
白酒行业深度调整向上游传导，原酒司法拍卖案例增多且成交价持续走低，甚至跌破评估价，行业分化与淘汰尚未见底。与之形成鲜明对比的是，受欧洲制冷需求集中爆发影响，国产移动空调精准匹配当地场景，出口订单大幅增长，企业正加班加点赶制海外订单。
苹果全面调涨MacBook售价，预计全球笔记本出货衰退
为反映部分成本，苹果全面调涨MacBook售价，强化市场对笔记本涨价的预期，导致整体换机需求趋于保守。TrendForce预估，受下半年需求透支与终端价格上升影响，2026年苹果笔记本出货年增幅维持双位数，但全球笔记本出货将衰退13.6%。
【七祖点评：今天科技股退潮，老登股补涨和修复，前几天活跃的方向，特别是折腾多次的，今天都有表现，看来是主力资金在底部吸筹。目前关注多个行业的周期拐点与估值洼地并存，投资需兼顾“景气反转”与“出海红利”：
一是把握养殖与医药的周期反转机遇。生猪产能去化加速叠加政策托底，猪价上行趋势确立；创新药国际化进程提速，估值处于历史低位。建议逢低布局头部养殖企业及具备出海能力的创新药龙头。
二是券商板块具备极高配置性价比。在“硬科技投行”新叙事下，叠加天量成交与中报业绩兑现，低估值券商是承接市场资金的核心载体。叠加央行非银流动性支持工具预期，建议逢低配置头部券商，重点关注在科创IPO储备丰富的头部券商，博弈牛市旗手的补涨行情。
三是聚焦传统消费行业的结构性亮点。白酒行业仍在出清阶段，需保持谨慎；而国产空调凭借差异化产品精准匹配欧洲需求，出口高增逻辑坚实。建议规避传统白酒，积极关注具备海外产能布局与差异化竞争优势的家电出口企业。】
5、光伏逆变器遭情绪重挫，新能源车交付创新高
美国拟禁逆变器传闻引爆恐慌，龙头阳光电源重挫
受美拟禁外国逆变器草案传闻影响，阳光电源盘中一度暴跌近20%（收跌14%）。公司回应称生产经营正常，正核实情况。锦浪科技、固德威等澄清在美业务占比极低，影响微乎其微。机构认为全面禁令落地概率低，当前大跌更多是情绪驱动的恐慌踩踏。
宁德时代枧下窝锂矿复产在即，碳酸锂博弈加剧
产业链消息显示，宁德时代已通知合作冶炼厂恢复锂云母精矿供应，枧下窝锂矿进入投产筹备阶段。预计7月中上旬开始供货，满负荷月产碳酸锂近9000吨。行业人士提醒，当前碳酸锂市场处于“强现实”与“弱预期”博弈中，需警惕消息驱动的脉冲行情风险。
新势力车企6月交付量亮眼，智能化竞争迈入L3时代
6月新能源车企交付数据强劲，蔚来、小鹏、零跑、极氪等同比大幅增长，鸿蒙智行交付超5万辆。同时，阿维塔获L3自动驾驶测试牌照，深圳新规7月1日起实施。智能化成为全球汽车产业竞争高地，L3级自动驾驶商业化与实测正加速落地。
特斯拉FSD更新国内适配存疑，车市短期仍承压
特斯拉向海外HW3车型推送FSD V14 Lite，但国内客服明确表示目前仅适配HW4车型，HW3能否升级尚不明确。中汽协指出，受传统淡季及价格战影响，消费者观望情绪浓厚，7月车市客流与销量预计环比回落，短期市场行情仍承压。
【七祖点评：最近中欧、中美，中日关系都不太顺畅，都在有一些小动作，这里要随时注意一些利空。光伏逆变器方向确实有利空，而且很可能会成真，所以，市场有所担忧很正常，暂时回避，所以我等待利空出尽，后面考虑二点：
一是警惕光伏板块的情绪误伤。美国禁令尚处草案阶段且缺乏实质证据，多数企业海外敞口极小。当前大跌属于过度定价，建议等待靴子落地，关注具备海外替代产能的龙头修复机会。当然，光伏暂时也没多大利好，除非中报特别亮眼，但一季度都不太好，二季度也不要奢望太多。
二是把握新能源车的结构性高增。尽管车市整体承压，但头部新势力交付量屡创新高，L3自动驾驶商业化加速。建议聚焦智能化领先、交付数据强劲的整车龙头及智驾产业链。这里我看了一下数据，也是参差不齐的，总体销量难言惊喜，整体行业不赚钱。
最后，就是看上游资源脉冲风险。宁德时代锂矿复产将增加供给，碳酸锂价格博弈加剧，周一碳酸锂主力期货涨了3%，周二涨了8%，今天又涨了4%，有点小奇怪，之前高盛先看唱空，后来又唱多。，现在看技术面是看修复吧，看能涨到多少吧，如果能重回20万左右，那么中报配合，锂矿股可以来一波行情。】
6、人形机器人掀涨停潮，量产元年正式开启
优必选发布超仿生机器人，订单破万迈向C端
优必选发布全尺寸超仿生机器人U1系列，售价从11.98万至99万不等。线上线下订单已突破1.3万台，力争今年交付。这标志着人形机器人开始从工业场景迈向消费场景，公司股价因此连续上涨，市场认可度显著提升。
多重利好共振，A股机器人概念掀涨停潮
受优必选订单破万、英伟达北上深招人及特斯拉Optimus 3量产信号明确等消息提振，A股人形机器人概念股集体异动。超30只相关概念股涨停或涨超10%，能科科技、埃斯顿、拓斯达等开盘即直线拉升，板块情绪大幅回暖。
特斯拉上调产能目标，量产元年可期
特斯拉已将Optimus Gen 3弗里蒙特产线年化产能目标上调至约7万台，长期产能目标指向150万台。瑞银研报将Optimus Gen 3发布时间定于7月至8月。随着供应链大批量产线建设完成，人形机器人产业有望正式开启大规模量产元年。
英伟达实质介入中国产业链，聚焦物理AI
英伟达机器人团队在北京、上海、深圳全面开放招聘，聚焦具身智能与仿真部署。这标志着全球AI算力龙头正以更实质性的方式介入中国机器人产业链，有望从技术和生态层面推动产业发展，加速“物理AI”在真实场景中的商业化落地。
机构看好板块配置价值，聚焦核心零部件
人形机器人产业正处于从技术验证走向量产落地的关键阶段。机构认为当前板块估值处于合理位置，下半年催化剂密集。建议关注已进入特斯拉等头部企业供应链的精密减速器、执行器、传感器等高价值量核心零部件厂商。
【七祖点评：人形机器人的产业兑现期已至，目前最大的催化就是两个，一是擎天柱机器人的亮相跟量产，二是宇树科技的上市，市场能给它多高估值，这就是一个标杆。这个方向也是去年底七祖提到的“三龙四虎”的一条龙，目前需锁定“量产确定性”与“核心壁垒”：
一是把握量产元年的供应链红利。2026年是1到10兑现的关键节点，特斯拉与国产头部企业量产节奏加速。建议重点布局已进入头部本体厂供应链的精密减速器、丝杠及传感器等高壁垒环节。
二是紧盯降本逻辑下的国产替代。整机价格下探是规模商业化的前提，掌握电机、控制器等核心技术且能实现低成本高质量量产的国产厂商，有望在激烈竞争中实现从替代到引领的跨越。
三是关注AI算力龙头的生态赋能。英伟达深度介入中国机器人产业链，将加速具身智能模型迭代。建议关注与AI算力龙头在仿真、部署及解决方案层面有深度合作的软硬件集成企业。昨天我们还提到，未来人形机器人对于存储芯片的需求可能也非常庞大，不亚于算力芯片。】
7、全球AI博弈加剧，A股迎风格切换与新规落地
A股放量高低切换，高位科技股现“对子顶”
下半年首个交易日，A股成交额放量至3.68万亿元，超4300股上涨。资金从高位科技向低位板块切换，长电科技、中芯国际等科技龙头高位现“对子顶”。午后科技股跳水，养殖、非银等板块逆势走强，市场结构性行情愈演愈烈。
韩国股市巨震，外资出逃散户接盘积聚风险
韩国KOSPI指数盘中上演“过山车”行情，上半年涨幅全球居首，但外资同期净卖出创历史纪录。高盛警告，韩国市场正演变为“自我强化反馈循环”，散户加杠杆接盘，融资链条逼近极限，一旦断裂或引发系统性风险。
全球AI多空博弈激烈，大空头巴里再度做空
《大空头》原型迈克尔·巴里宣布做空英伟达等半导体巨头，警告估值已达极端水平。阿波罗全球管理公司亦批评AI未能有效提升全行业生产率，估值与实际回报周期严重错配。但景林资产高云程认为，AI是新的工业革命，平台公司估值体系需重塑。
A股交易新规7月6日施行，量化私募迎严监管
A股交易新规将于下周一正式施行，优化基金收盘交易机制，主板ST股涨跌幅提至10%。同时，中基协召开头部量化私募座谈会，重点关注策略容量上限、DMA杠杆使用情况及同质化交易引发的流动性风险。
【七祖点评：全球震荡暗流涌动，最近美日韩市场涨多了之后，分歧明显加大，波动加大，所以，我们要做好平衡和取舍。后面需要注意“产业兑现”与“防守反击”：
一方面，警惕高位科技股的筹码松动。全球AI多空分歧加剧，高位股出现技术面见顶信号。建议短期规避纯情绪炒作标的，坚守具备业绩兑现能力的硬件端核心资产。今天有些科技股明显回落，资金出逃较多，但做头还需要时间，大资金撤离也不是一朝一夕就能完成，后续可能还有反复。
另一方面，把握低位板块的补涨机遇。市场高低切换趋势确立，非银金融等板块估值处于洼地且基本面持续向好。建议逢低布局，作为应对市场波动的防守反击底仓。再就是，我们适应新规下的交易生态。A股交易机制与量化监管同步收紧，市场波动逻辑生变。建议投资者摒弃追涨杀跌的旧习惯，聚焦具备长期产业逻辑的优质标的。】
好了，明天怎么办？
今天是7月的第一天，“换月如换刀”，A股的风格出现了剧烈的变化。传统行业例如保险、证券、医药等强势崛起，AI科技的“小登”跳水大跌，双创翻绿，但个股普涨。光模块、半导体等板块跌幅居前；算力芯片股走低，寒武纪跌超6%。对于今天走势，有报道梳理了几个风格切换的特征，或许对明天走势稍有启发：
首先，全球范围来看，AI科技股的交易都出现了重挫。日韩股市跳水，韩国跌超2%，今晚纳指盘前也跳水了。消息面上，AI科技的核心圈，韩国市场出现了扰动。韩国国营国民年金公团（NPS）周二结束了国内股票再平衡的宽限期，引发券商和散户投资者对本月可能出现股票抛售潮的担忧（它们今晚说，再平衡不会引发市场出现所谓的“大规模抛售”，且看明早韩股表现）。
其次，PCB板块也出现了小作文。消息称，韩国主要半导体基板制造商正与三星电子、SK海力士就下半年的基板供货价格进行谈判。据称，基板制造商仍认为黄金、铜等原材料采购价格高企，并考虑到半导体行业的超繁荣期，希望进一步上调供货价格。相反，半导体制造商方面据悉因第一季度基板供货价格已有部分上调，正考虑在下半年重新下调价格。若降价成为现实，第一季度上涨的部分可能会重新回到原点。
再次，科技股昨夜降温集体提示风险。寒武纪发布公告称，公司股票价格近期累计涨幅较大，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。截至公告披露日，公司日常经营情况正常，不存在其他应披露而未披露的重大信息。此外近期还有几十家公司发布了提示风险或者是降温的信号，还有不少发布减持信号的，再就是也有监管利空措施出来。
最后，美联储主席今晚即将发表演讲，市场比较谨慎。沃什将于周三在葡萄牙辛特拉首次以美联储掌门人的身份公开亮相，并与欧洲和英国的央行同行同台出席活动。有分析师指出，近期劳动力市场数据正朝着一个方向发展，这表明就业已不再成为美联储应对通胀甚至加息的障碍，如果就业数据略强于预期，可能会提高美联储在今年年底前加息的可能性，于是对流动性敏感的科技股率先调整。
总之，涨了有理由，跌了也有，但还没有出现根本性的问题，只是说分歧确实加大了，周一周二老登股逐渐壮大，凝聚人气，周三它们爆发出修复的活力，不过重视他们是否能持续，这也是一大考验。今晚收盘再看外盘走势，如果美联储主席的讲话没有太意外的鹰派，也可能算是利空出尽，这里同时关注金银的变化吧。
高盛集团全球股票首席策略师彼得·奥本海默表示，全球股市有望延续第二季度的强劲涨势，而科技公司的盈利增长将是关键推动力。“只要盈利表现持续良好且增长范围扩大，我认为下半年股市将继续上涨，”“涨幅可能不及上半年，但我认为上涨将呈现广泛的特征。”他指出，科技行业的盈利增长将持续，尽管投资者的关注点正从数据中心和云计算平台运营商，转向支撑人工智能（AI）热潮的半导体及设备制造商。
再看下中信证券发文《最好与最差》指出，A股完成了期中“考试”，这是最好的上半年，也是最差的上半年。10个大盘指数，8个在上半年创出过10年新高，5个在上半年创出过历史新高。但体感落差，出现在了行业、个股层面。上半年，上涨行业不足三分之一。电子涨超80%、通信涨超70%、建材涨超40%，都是近10年的最好上半年。而消费者服务、综合金融、商贸零售、食品饮料、汽车、钢铁、交通运输这7大行业，跌幅10%-30%不等，成为这10年表现最差的上半年。下半年抓住业绩的锚，关注中报驱动性行情。可以说，业绩行情或已启动。
该文还称，历史数据显示，整个7月份都是上市公司中报业绩预告的密集披露期。沪深主板公司若触发净利润为负、扭亏为盈、盈利且净利同比 ±50%以上等情形时，更是需要在7月15日内强制披露预告。相关业绩披露后，还有一个明显的规律：预告业绩增速越高，股价表现一般越好。对于我们来说，谁也无法判断顶在哪里、底在哪里，但上涨总有顶、下跌总有底。最好的上半年告诉我们，当世界进入换挡期，选择比坚持重要。下面是下面是七祖对指数的看法：
上证指数，昨天低开高走，量能明显萎缩，走势还是偏弱，今天走势稍好，出现了放量冲高，可惜上方阻力重重，还是看大箱体结构，不过macd有鸭子张嘴的走势，老登股如果能持续领涨，沪指可以再挑战前高，大金融等传统行业带动指数上行，还是比较容易，不过，它们逐渐丧失了权重，反而成了中小盘。这里风格切换可能还有反复，科技股并未明确见顶，资金持续回归还需验证。
深成指，前面刷出了11年新高后拐头下行，上周五放量大阴线，前天震荡收星，有探底回升走势，并且达成多空平衡，昨天高开高走，出现缩量中阳线，今天冲高震荡收出纺锤线，量能有所放大，但是却小幅收跌，说明多头并未发出大举进攻的信号，这里还是维持高位箱体震荡的判断，后面且看创业板能否跟随科创新高，这里需要等待重大事件发酵，比如龙头业绩披露或者巨无霸上市，才有可能破局。
创业板指数，昨天高开高走，可惜缩量收出中阳线，说明主力做多信心不足，今天果然低开震荡回落，还有带量下行。目前还是没有脱离箱体震荡结构，macd还是有顶背离，目前有死叉趋势，之前TD高九也没有化解。科创指数刷新高，后续还有多长鑫上市，以及美股科技巨头业绩报告等，创业板还有冲高条件，最近两天还是看孕线结构，等待方向选择，总体要防守多一点，特别是小心风格切换和外盘拖累。
科创50指数，韩国发布15万亿建芯片厂计划，本周一二出现大阳线冲高，今天宽幅震荡，差不多穿头破脚，量能明显放大，有点出货的迹象。不过，长鑫科技上市节点还没明确，美韩科技巨头等中报业绩预告上游惊喜，这里不太可能出尖顶，今天老登风格修复，对它构成资金压力，但这里还有分歧，估计后续高位横盘，可能会考虑震荡筑顶，但也是阶段性的，全球性的AI科技行情尚未见顶。
北证50 指数，前面有搓揉线，后面几天没有方向选择，前天低开低走，创出了近期收盘新低，但没有跌破前低。我考虑最近港股、保险、创新药等都出现了最后一跌，随后反弹，前天尾盘加了场外北证指数基金。昨天果然反弹，不过缩量冲高，遇到多条均线又有阻力，今天再次低开下探，但是尾盘逐渐走好，成为五大指数里最强的，老登股风格回暖对它略有好处，量能放大但不多，还是缺乏重大利好。
技术咖徐小明上周五从10成退回到6成，周一早上又从6成回到4成，成为了反向指标，市场连续两天反弹，还好他周二尾盘又加回到6成，今天市场再次出现普涨。如果没有纠错，那这会就真有点离谱。同样，这也提醒我们，即便是技术流的顶级高手，在短期行情里面依然会不断误判，不过，勇于认错纠错，这是个好习惯。中午我也说了，我明明看到了小登股持续上涨，你非要抱着老灯股，这是不是意味着我们不肯直面自己的错误呢？
我再次想引用陈小群当时说过的那句话：“市场主线已然摆在眼前，你却不敢参与，成天盼着它崩塌，好给自己一个新机会。你连当下的行情都把握不好，凭什么认为下一次机会就是为你量身打造的满汉全席？”请大家把这两句话牢牢记住，或者收藏起来，如果有困惑的时候，或者做得不顺的时候，拿出来读一读，或者写成座右铭放在桌子上，时刻提醒自己要跟随主线。
过去一段时间，双创“科技主线”就是摆在眼前最大的确定性（即“眼前的饭”），很多散户因为“恐高”心理或其他偏好，不敢参与已经走出来的主线，反而总想去犄角旮旯里找所谓的潜力股，或者天天盼着主线崩塌好去抓下一个热点，这其实是在用一个极大的不确定性，去对抗一个摆在眼前的确定性。这一些，我与大家共勉，我还要补一句：如果你卖飞了牛股，只要超过了你抛出时的高点，一定要重新买回，哪怕只买一手。
至于老登和小登的风格切换，徐小明认为，这是连续三个多月首次出现的强烈反分化，近期我们要观察这种分化是否有一定的持续性。一旦进入到个股强的分化里，操作环境会大幅改善。……指数依旧判断目前是震荡市，不是牛市也不是熊市。指数震荡市，个股一旦出现持续的反向分化，操作难度会大幅降低，所以大概率下半年要比上半年操作起来要简单，要好做一些。
大咖wu也有类似看法，她认为，老登应该是先药后酒及其它行业龙头。目前她是4成仓位（2成生物医药，2成白酒），最后她说，科技类股已经转变为滞涨品种的补涨行情了，那么业绩优良，业绩稳增长的老登股+行业龙头股行情会有反弹，起码定义是反弹行情。所以，下半年（7月1日起）计划重点参与一波老登股的反弹，及参与部分滞涨科技股的补涨行情。整体轻仓，盈利目标依然是定在30%幅度。
目前来看，外盘涨跌互现，欧洲股市算跌多涨少，但幅度也不太大，美股股指期货普跌，纳指跌了0.9%，标普跟道指跌了0.3%，今晚有小非农的数据，新增的就业人口为3月份最低政府低于市场预期，随后美元稍跌，黄金稍涨。这或许于是明天晚上的非农数据不会太乐观，那会降低美联储加息概率。这里一切都还有变数，A50微跌0.1%，恒生今天休市，暂无期货数据。明天走势，我认为连续普涨的概率不算高，且看明早美日韩和金油走势，会给A股定调。
另外，这里补充说下，A股中报业绩预告，从6月中下旬开始，到7月15日截止，其中7月上半月最为密集。沪深主板触及特定业绩波动条件的公司必须在7月15日前强制“交卷”；而科创板、创业板和北交所均属于自愿披露范畴。美股微软、谷歌、亚马逊等科技巨头将于7月下旬左右公布新一季财报，其中英特尔预计7月23日盘后，超威AMD预计7月29日盘后，Meta预计7月30日盘后，亚马逊、微软、谷歌、特斯拉预计7月31日盘后。
