我做黄金 12 年,这波行情,大多数人都做反了!
我做黄金交易12年，今天说句实在话：这波不是普通的超跌反弹，是威科夫吸筹周期走完后的启动上涨段。现在市场上九成喊空的，要么没看懂大资金的操作路数，要么空单套住了硬扛，再这么下去很容易吃大亏。
截至8月6日收盘，纽约黄金主力报4332美元一盎司，国内沪金主力926.9元一克，一天涨了3.44%。
很多人说黄金涨是抗通胀、避风险，这些都是表面原因，没说到根上。这波行情的核心，就看美联储的态度。7月开完会，嘴上还是很硬，说通胀没降到目标，加息还有余地。可投票结果露了底：6月还所有人都同意按兵不动，这次就有3个委员倒戈要加息。这不是态度强硬，是底气已经不足了——真有把握加息，内部不会吵成这样。
现在美国的经济数据也撑不住了：就业不如预期，工厂生产连续收缩，服务行业增速创了一年新低。再硬加息，先出问题的是美国自己。市场最精明，原本大家觉得9月加息板上钉钉，现在概率已经从75%降到54%，跟抛硬币差不多。黄金炒的从来不是现在的利息，是半年后的预期。现在高利息压着金价是明摆的事，等大家确定“今年不加了，明年可能降”，金价还有上行空间。还有人说美元强会压黄金，这个说法站不住脚。美元指数现在101.5，看着强，其实是硬撑，就业数据再走弱，很容易跌破100，到时黄金只会更稳。
再看大资金的动向。美国期货委员会的最新数据显示，上周大机构的黄金持仓，一周之内翻了34万手，从看多比看空多18万手，变成看空比看多多16万手，是近半年最极端的看空状态。我做了12年，这种级别的一边倒看空，之前见过3次，之后最少都有一波10%左右的上涨，很少例外。道理很简单：看空的人都已经进场开了空单，手里能用来砸盘的筹码已经不多了。只要出点利好，他们只能买入平仓，越涨越买，越买越涨——这波从3995美元涨到4300美元，一半是大资金拉的，一半就是看空的人被动平仓推上去的。
期权市场也有信号。8月到期的合约，机构最认可的均衡价位在4200到4250美元之间，这是短期的稳价位。现在刚摸到4300，别指望一口气涨上天，上面4350、4400美元都有机构的卖单，涨过去会有压力；下面4100、4000美元有买盘托着，跌也跌不深。国内沪金当天涨的时候，持仓量增加了2万多手，是真金白银的资金进场，不是虚的！
看价格我只认两个：成交量，还有资金扎堆的位置。7月黄金在3995到4150美元之间横了22天，成交量是之前下跌时的1.7倍，多空在这反复博弈。8月5日那天我盯了一整天，价格放量突破4150美元，成交量是过去20天平均的1.8倍，收盘稳稳站在区间上沿30美元以上。我当时就确定，这是真突破，不是拉一下就回来的假动作。现在4150美元已经从之前的压力位，变成了强支撑——这基本是大资金的平均持仓成本！
7月跌到3995美元，就是典型的“弹簧效应”：大资金故意砸破横盘的下沿，做出还要大跌的样子，让最后一批拿不住的散户亏本卖出。那天成交量缩到近三个月最低，说明该卖的基本都卖了，筹码都被大资金接走了，我当时就跟身边交易的朋友说，这是空头陷阱，越跌越买。8月5日的突破，就是大资金筹码拿够了，不想再给散户低价进场的机会，直接拉离成本区，现在行情才刚起步。按这个方法算，横盘区间有155美元的空间，突破后最少也要涨这么多，第一目标4305美元刚摸到，下一个目标在4460美元附近，刚好接近长期均线。但要提醒一句，启动阶段最磨人，大概率会回踩4200到4150美元，到时肯定有利空消息，肯定有人喊见顶，都是洗人的，卖了就难再低价买回来。
第一，大方向我坚定看多，现在逆势做空，大概率要吃亏；
第二，4350美元以上别追高，上面套牢盘多，只等回踩4200到4150美元、成交量缩下来的时候再考虑买；
第三，4490美元是个关键坎，是长期牛熊分界线，之前三次摸到都没过去，这次要能放量站稳，才算真正打开上涨空间，不然还是大区间震荡；
现在黄金的主线很清楚：大资金筹码拿够了，看空的人快扛不住了，美联储的强硬态度也撑不了多久。
