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大盘阶段性反弹迎来重要里程碑，沪指重回3900点之上，月初所预计的8月修复行情，正在一步步展开，不过连续上涨后，短期也进入到筹码套牢区域，指数可能会进入震荡周期；
从宏观环境与资金流向层面审视，虽当下市场处于多空因素相互交织的复杂局面中。但在权重股的有力护盘下，ETF等长线资金亦源源不断地流入市场，奠定了中期上行趋势基础。
另外要清醒认识到，这一波上涨，更多是超跌之后风险偏好修复，并不是大规模增量资金入场开启的主升浪行情。虽中期趋势向上，但面临三重压力摆在眼前：
一是3900‑4000区间是套牢密集区，上方堆积大量前期套牢盘，叠加本轮反弹积累的获利盘，双重抛压逐步释放，缩量状态下很难直接持续逼空上行。
二是8月进入半年报集中披露窗口期，市场逻辑将从“炒情绪、炒反弹”转向“看业绩、看兑现”。没有业绩支撑的题材炒作，会迎来检验期，纯粹情绪驱动的行情难以为继。
第三，外部环境仍有扰动，海外流动性预期反复、外围股市波动，依旧会阶段性扰动A股风险偏好。
总之，短期市场的分歧调整也属于正常，目前各大指数相对来讲还是属于底部箱体震荡阶段；中长期持股的话，还需要更多一些的耐心，短期不要在每次大涨之后去追涨即可！
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