本周（2026年8月3日-8月7日）现货铜价整体呈现强势上涨、高位震荡的走势。周初铜价延续前期涨势，屡创新高。本周现货铜（以长江现货1#铜为例）开盘约106230元/吨，收于108700元/吨，单周上涨约2470元/吨，涨幅约2.3%。

宏观面

美国7月非农就业数据表现分化，部分数据不及预期，引发市场对经济前景的担忧，叠加美联储加息预期博弈，导致铜价在冲高后出现获利回吐。

美国对进口精炼铜加征关税的预期，引发了全球铜的“抢运潮”，导致非美地区现货供应偏紧，间接推升了国内及LME铜价。

供给面

智利极端天气（暴风雪、洪灾）导致部分矿山停产，叠加刚果（金）铜精矿出口禁令预期，加剧了全球铜矿供应紧张的担忧，推高了铜精矿加工费（TC）倒挂预期，为铜价提供了强支撑。

全球库存呈现明显的区域分化，LME及国内上期所库存持续去库，国内社会库存维持低位，低库存格局支撑了现货升水及铜价。

需求面

受传统消费淡季及铜价高位影响，下游部分加工企业（如铜板带、铜棒）对高铜价存在抵触情绪，刚需采购为主，成交相对清淡。

新能源汽车、电网升级改造、AI算力基建等新兴领域的用铜需求保持稳步释放，对铜价形成一定的托底。

后市展望

短期来看，铜价在连续上涨后面临一定的技术性回调压力，叠加宏观数据的扰动，预计铜价短期内将在106000-108000元/吨区间维持高位震荡。中长期来看，铜市供需紧平衡的基本面（低库存+矿端紧缺）仍为铜价提供坚实底部支撑，铜价整体仍具备上行潜力，但需密切关注宏观数据（如美国CPI）及海外地缘局势的演变。

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