新一轮抱团行情?

昨天大A普涨，颇有一副“触底反弹”的气魄。

但是今天撑到下午，还是免不了一波跳水，收盘四千多家飘绿。

这也是为啥小万最近老说“放低预期”。

现在的典型行情，就是科技龙头是不是回暖一下，以为要反攻了；另一方面资金轮转分流，流向低位超跌板块，看起来是普涨，真正持有仓位的人，也是再等回本。

持股资金普遍观望锁仓，不愿在低位轻易割肉离场，市场抛压衰减；而少量活跃资金精准布局低位超跌板块与核心赛道龙头，便可推动指数震荡走高，正是缩量上涨的核心博弈逻辑。

而板块轮动较快，导致市场难以形成统一主线，上冲动力自然不足。

大盘就说这些。

下边说下“创新药”。

在近期反弹行情中，指数中的微盘股、板块中的贵金属、AI应用等均有表现，但是“创新药”无疑是步伐最稳健的板块。

将时间线拉长，过去一个多月，医药板块是当之无愧的最强板块。其中，五洲医疗近20个交易日以154%的区间累计涨幅排名全市场首位；哈药股份同期涨幅超过96%，年初至今累计涨幅达到155%。

在美股，近期也出现了当芯片股遭到抛售时，医疗保健股往往会获得买盘追捧。

半导体行业具有极强的周期波动性，而医疗保健则具备天然的非周期防御属性。

这是创新药近期被重新重视的属性。

小万整理了比较新的行业情况在下图：

另外，最快下周，科技大热门宇树就开始挂牌交易了。

联系到前期长鑫科技上市，同样是热门科技企业，他们之间的差别，是一个重要的分析角度。

从体量上看，宇树科技不管从股权结构、公司规模和募资金额、市值等维度来看，算是一个中等偏小型的公司，和长鑫科技不在一个层级上。

而从两家公司所处的“机器人”和“AI硬件”赛道表现来看，更是差别巨大。

2024年之前，人形机器人基本是"边缘题材"，春晚出圈后，直到2025年才被资金重点关注。

之前一个时期，A股机器人标的以“中上游零部件”、"影子股"为主（电机、减速器、丝杠、传感器），真实来自人形机器人的收入占比普遍很低。

人形机器人整机龙头（宇树、智元）或未上市或刚打新，上市供应链"影子股"业绩弹性小，无法形成AI那种"龙头抱团"。

体现到行情上：业绩真空期靠事件催化上涨，业绩披露期反而回调，每到"亮真业绩"的时候就现原形。

宇树科技上市的一大意义，就是为A股人形机器人板块提供了龙头示范效应，提供了“估值标杆”。

所以接下来，宇树的表现将会是重要看点。