2026股市行情能否梦回2015
- 2026-02-26 23:43:27
顺人性思考 逆人性投资
这是我这些年感触最深的一点，人的幸福感很大程度取决于对未来的预期和对确定性的评估，当这些问题没有答案或出现短期扰动的时候，人就会处在不幸福和恐慌焦虑的状态。
经济体是一个由人组成、服务于人的有机体，金融市场又由于交易的便利性，成为了直接综合反应经济变化、反馈参与者情绪和预期变化的放大器。所以你能看到人性的谨慎、贪婪、恐惧、恐慌、都会无形中在这个市场中被成倍数放大。
过去的2025年，我的客户都在这一波市场火热行情中获利，上证指数涨到4100之后，我回顾我在去年写的文章股市到底走到了哪个阶段？，股市底层逻辑正在发生根本变化；很幸运我还是做出了相对准确的判断。进入2026.，我认为股市已经进入一个新的阶段，这个阶段的投资难度会更大，行情也会更大，因为牛市散户是真的很容易亏钱，频繁交易，持仓分散，极度贪婪，这山望着那山高。
这就是我说的，在交易方法和投资理念以外的人性的部分。
一、市场成交和两融余额
二、政策降温不影响发展趋势
2026年1月14日，沪深北交易所均发布通知，将融资保证金比例最低从80%上调至100%，自2026年1月19日开始实施。（通知实施前尚未了结的融资合约及其展期，融资保证金比例要求仍按照原规定执行）
回顾融资保证金比例的历史演变
2006年8月，沪深交易所《融资融券交易试点实施细则》规定，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%，即最高可达两倍杠杆。
2015年11月，沪深交易所修订《细则》，将融资保证金比例从50%上调至100%，即最高一倍杠杆。
2023年9月，沪深交易所再次修订《细则》，将融资保证金比例从100%下调至80%；北交所发布《细则》，将融资保证金比例确定为80%。当前最高1.25倍杠杆。
2026年1月，沪深北交易所发布通知，将融资保证金比例从80%上调至100%。从1月19日开始最高一倍杠杆，回到2015年11月至2023年8月的水平。
14年12月窗口指导，对券商两融业务进行窗口指导并启动现场检查，2015年1月19日，，通报检查结果，对12家券商采取监管措施，禁止券商开展场外配资和伞形信托，当天下跌7.7%。当晚澄清并非打压股市，只是禁止场外配资
2015年4月28日：《人民日报》 发表文章《牛市也别忘风险》，这是官方媒体首次明确警示风险。
去杠杆：将融资保证金比例从50%上调至100%，打击场外配资。
严打违规：密集查处操纵市场、违法减持、内幕交易等案件。
引入熔断：拟引入指数熔断机制，作为风险管控工具。
2026年监管目标：系统调节：将融资保证金比例从80%上调至100%，作为逆周期调节的“调节阀”。全程监管：全方位加强市场监测预警，严肃查处过度炒作、操纵市场等行为。
制度改革：启动深化创业板改革，推动科创板改革落地，服务新质生产力。
培育长期资金：推出适配长期投资的产品，全力营造“长钱长投”的市场生态。
2015年：政策重心几乎完全集中于稳定股价和投资者情绪，市场化改革（如注册制）的讨论一度让位于救急。
2026年：在“防风险”的同时，同等强调“促高质量发展”。改革的核心是提高资本市场对新质生产力的适配性，通过科创板、创业板的制度改革，服务前沿科技企业，并着力培育养老金等中长期资金入市。
2015年的监管是“治已病”，应对短期剧烈波动；2026年的监管则是“治未病”与“促健康”相结合，旨在通过制度建设和预期引导，打造一个更具韧性和价值发现功能的资本市场。
最后祝大家投资顺利～
