化工原料价格行业动态：
2025年，一块曾被视作炼油“边角料”的黄色固体——硫磺，意外上演了一场化工市场的年度奇迹。价格从年初的1600元/吨一路狂飙至年末突破4000元/吨，全年均价达2474.66元/吨，同比暴涨126.65%，创下近十年新高。
更令人费解的是，在中国硫磺产量增长10.36%、港口库存一度逼近220万吨的历史高位下，价格非但未受压制，反而节节攀升。市场陷入“有货难流”的怪圈：一边是堆积如山的库存，一边是下游抢购、卖家惜售。
供应在增，流通却“卡壳”“不是没货，而是货不流动。”卓创资讯分析师王敏一语道破。大量硫磺被下游企业作为安全库存囤积——湖北地区备足一个半月用量，西南甚至高达三个月。尤其四季度，流通资源骤减，叠加看涨情绪浓厚，卖方普遍捂盘待涨。
国际局势也推波助澜：中东供应趋紧、外盘价格坚挺；更关键的是，俄罗斯自2025年9月起由硫磺出口国转为进口国，且因不可抗力导致炼厂停产，全球可贸易资源大幅缩水。内外联动下，国内价格被动抬升，高库存沦为“纸面充裕”。
需求结构巨变：新能源成新引擎如果说流通梗阻是导火索，那么需求端的重构才是深层驱动力。传统磷肥对硫磺的需求仅微增2.09%，无法解释这场独立牛市——真正的“幕后推手”来自新能源。
磷酸铁锂（LFP）爆发式增长正重塑硫磺消费版图。2025年国内磷酸铁产量约325万吨，按每吨耗硫0.7吨测算，拉动硫磺需求超228万吨；全年磷酸铁锂产量预计突破360万吨，新能源领域硫磺需求占比已升至8%，较2024年提升3个百分点。
更具冲击力的是海外变量：印尼正加速布局MHP（混合氢氧化镍钴）产能，而MHP生产高度依赖硫磺制酸。生意社预测，2026年印尼新增65.8万吨MHP产能，将带来约658万吨硫磺新增需求。全球定价权正从化肥市场向新能源金属冶炼转移。
“硫磺正在完成身份跃迁，”行业人士指出，“它不再是油气附属品，而是一种具有战略价值的关键能源材料。”
2026年：裂口扩大，博弈升级进入2026年，供需矛盾恐进一步加剧。隆众资讯数据显示，国内硫磺新增产能仅50万吨/年，而下游（磷酸一铵、己内酰胺、钛白粉等）新增装置将拉动硫磺需求增加329万吨，缺口近280万吨。分析师预计全年维持“紧平衡”，价格中枢或上探4000–6000元/吨区间。
但高处亦有隐忧：若印尼推进镍矿减产，可能抑制MHP扩产节奏；春耕结束后磷肥开工回落，也可能阶段性削弱需求。同时，高昂成本已传导至下游——化肥龙头云天化坦言，硫磺涨价显著推高生产成本，正通过集采等方式对冲风险。
微观市场：结构性行情主导节前节奏今日化工市场整体呈现“涨中有调、调中有序”的格局：27个品种上涨，20个回调，未现单边行情，反映出节前理性博弈。
上涨梯队清晰：
- 领涨：正丁醇（+2.85%）、次磷酸（+2.64%）。前者受益于丙烯成本上行与增塑剂补库，月涨幅达14.32%；后者因电子化学品节前集中采购叠加低库存支撑。
- 中段（+1.3%～2.0%）：异辛醇、苯酚、纯苯等，受原油及芳烃成本推动，叠加涂料、医药中间体稳定采购。
- 温和上涨（+0.16%～1.16%）：苯乙烯、DBP、尿素、硫磺等，覆盖增塑剂、农化等领域，春耕刚需托底。
回调分化明显：
- 二异丙胺单日暴跌8.99%，因装置复产叠加下游采购停滞；
- NP-10（-3.92%）、硫酸二甲酯（-3.57%）因供应充裕而需求淡季；
- 碳酸锂、氢氧化锂下跌约1.25%，系节前备货结束后的短期盘整，长期仍偏紧；
- 液氨、醋酸等小幅回落，跌幅均未超1.6%，属正常季节性调整。
整体来看，市场由基本面主导：传统化工链在“成本+补库”双轮驱动下联动走强，部分精细化工品则因阶段性供需错配回调。临近春节，企业聚焦库存优化与资金回笼，龙头企业定价影响力凸显，交易情绪稳健。
结语从硫磺的年度逆袭，到今日市场的板块轮动，一条主线愈发清晰：化工品的价值锚点，正从传统周期逻辑转向新能源、供应链安全与战略资源属性。当一块曾被忽视的副产品因搭上能源转型快车而身价倍增，它所讲述的，不仅是一场价格奇迹，更是一个关于资源重估与产业重构的时代故事。站在2026年初，这场变革远未结束。
