1月A股市场延续2025年末的上行趋势，迎来“开门红”行情。全月三大指数全线收涨，呈现典型的结构性牛市特征。其中，上证指数月涨幅达3.76%，成功站稳4100点关键关口；深证成指上涨5.03%，表现略强于沪市；创业板指累计上涨4.47%，在科技成长板块带动下展现弹性。月初（1月5日），上证指数一举突破4000点大关，随后罕见实现14连阳（截至1月7日），创下近年来少有的强势开局。但随着指数逼近4100–4130点技术密集区，市场进入高位震荡整固阶段，月末（1月30日）更上演“深V反转”，最终守住4100点心理防线，彰显多头韧性。
成交量方面，全月多个交易日两市成交额突破2.5万亿元，1月20日达2.78万亿，1月26日更是放量至3.28万亿，显示场内外资金参与热情高涨，为结构性行情提供坚实流动性支撑。
月初以半导体、脑机接口、商业航天、AI应用为代表的科技主线领涨；月中煤炭、稀土、油气、白酒等顺周期与防御板块接力；月末则由通信线缆、种子生产、海洋经济等政策催化题材活跃。整体呈现“科技+资源”双轮驱动、政策与产业逻辑共振的轮动节奏。
1月份A股市场的震荡调整，主要受外围市场不确定性、国内监管政策变化以及市场自身情绪切换等多重因素影响，内外扰动交织，导致指数波动加剧，板块分化明显。
外围市场方面，多重不确定性因素持续扰动A股走势。一是地缘政治预期缓和，美国总统特朗普表态计划与伊朗对话，显著降低了市场对冲突升级的担忧，导致黄金等避险资产价格承压，进而传导至A股黄金、白银等相关板块；二是美元指数大幅走强，对以美元计价的大宗商品形成压制，进一步加剧了资源股的回调压力；三是美联储主席人选揭晓，其未来的政策倾向关乎全球流动性预期，加剧了资本市场的观望情绪，资金避险情绪升温，影响A股外资流向。
国内市场方面，监管政策调整与市场情绪切换成为影响盘面的核心因素。开年以来，A股市场经历了短期大幅上涨后，监管部门出手提高融资保证金比例，短期市场情绪明显降温，前期获利盘纷纷出逃，导致指数出现阶段性回调。此外，汇金持仓中沪深300占比较大，近期赎回压力较大，导致沪深300指数过去一段时间明显跑输其他主要宽基指数，进一步加剧了市场的分化。
市场自身层面，年初以来累计涨幅过度导致的交易调整的也是本月震荡的重要原因。
月末最后一个交易日，沃什意外获得联储主席提名，导致全球商品市场巨震，美股下跌，美元、美国长端利率上行，风险资产走弱。但我们认为，海外扰动对于A股的影响或更偏情绪、偏结构，支撑春季行情的国内核心逻辑并未发生任何变化，尤其是年报业绩预告验证业绩改善趋势、2月宏观和产业层面迎来密集催化，有望为更多结构性线索提供指引，继续推动春季行情继续向纵深演绎。（资讯来源：兴证策略团队 海外动荡后，A股如何应对？）
（注：以上未特别注明的资讯来源于财联社，数据来源于：东方财富软件）
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