刚经历完昨天市场的“俯冲式”下跌，今天总算能喘口气了，不少人的心估计还在怦怦跳。
尤其是黄金这波操作，简直把人看懵——昨天伦敦金最低砸到4400美元附近，国内黄金ETF午后直接“躺平”跌停，本以为要凉透，结果反手就触底回升，今天直接冲回4800美元，ETF也回血4%左右，这波V型反转，只能说市场的心思你别猜，猜来猜去全是意外。
其实黄金这两年早就不是咱们印象里“稳稳的避险选手”了。
以前觉得买黄金=求心安，现在倒好，它的波动率比美股标普500、A股沪深300都猛，近一年波动率干到23.70%，远超标普的18.37%和沪深300的14.68%。
这波操作下来，黄金妥妥从“避险优等生”变成了“风险显眼包”，虽说底子还在，避险属性没完全丢，但现在再重仓干黄金，多少有点赌徒心态了。
专业人士都建议，要么控制仓位，要么涨多了及时“止盈下车”，别硬扛波动。
把时间拉回整个1月，那行情可太热闹了，春季躁动直接开出“史诗级开门红”，沪指一度冲到4190点，简直是给股民发了新年大红包。
航天卫星、黄金、有色、化工、AI应用这些热门题材轮流“炸场”，相关的行业主题ETF成了香饽饽，大家越涨越买，资金疯狂涌入；反观宽基ETF则惨遭“抛弃”，资金一个劲往外跑。好在监管层多次表态要防止市场大起大落，给慢牛铺路，不然这行情还真有点hold不住。
截至1月底，ETF市场彻底分成了“两派”，一边是海水一边是火焰，分化格局不要太明显。
先给大家划重点，5个核心变化一眼看清：
第一，全市场ETF规模“缩水”，跌破6万亿大关，截至1月31日只剩5.45万亿元，比年初少了0.54万亿元，基金数量倒有1430只，数量多了但总盘子小了，说明资金在“挑肥拣瘦”。
第二，股票ETF成了资金流出“重灾区”，净流出7926.94亿元，罪魁祸首就是宽基ETF。像沪深300、上证50、科创50、创业板这些核心宽基，1月资金净流出直接干到1.01万亿元，相当于集体“用脚投票”，看来大家都不想再“躺平宽基”了。
第三，债基ETF也没逃过“失血”命运，净流出超千亿。债券市场去年底冲量的资金全撤了，债基ETF规模又回到“7”字头，整个债券市场上半年估计都是“佛系行情”，没什么大看头。
第四，行业主题ETF则是“狂欢模式”，有色、化工、黄金、电网设备、半导体这些赛道被资金疯抢，7只ETF净流入超百亿，更牛的是，首只千亿规模的黄金ETF诞生了，就是华安黄金ETF，规模直接干到1275.26亿元，妥妥的“ETF新顶流”。
第五，跨境ETF悄悄崛起，规模突破1万亿元。虽然QDII额度一直紧张，但监管层引导额度从机构转给个人投资者，1月跨境ETF硬生生吸了314亿元资金，看来大家也想在海外市场分一杯羹。
那1月的资金到底都在买啥？
答案很明确：有色ETF、黄金ETF、化工ETF稳居前三，成了资金的“心头好”。
在牛市行情里，ETF简直是“追涨神器”，今年以来，贵金属、化工等资源品，还有半导体、AI应用这些科技板块，成了春躁行情的两大主线，资金全围着这两条线转，一点不跑偏。
Wind数据显示，1月底资金净流入前十的ETF，总流入高达1236.86亿元，这数字几乎和1月482只主题ETF的净流入总和（1240.5亿元）持平，相当于前十的ETF就包揽了几乎所有主题ETF的资金，集中度有多高可想而知。这前十里面，有7只ETF净流入超百亿，前三直接被有色、黄金承包，堪称“资源类的狂欢”。
南方有色ETF是1月的“吸金王”，净流入182.57亿元，华夏有色ETF紧随其后，净流入148.42亿元，规模也屡创新高，这两只ETF1月涨幅都超21%，买了的人估计都偷着乐。
华安黄金ETF也不示弱，净流入147.71亿元，成功突破千亿规模，成为国内首只千亿黄金ETF，这波操作直接封神。
不过好景不长，进入2月后，黄金、白银就开启了“回调模式”，COMEX黄金从5600美元直接跌到4500美元，跌得让人措手不及。
说到底，还是新任美联储主席的“偏鹰派”政策预期在搞事，这成了影响黄金交易的直接因素。华安基金也出来表态了，黄金的本质是应对货币超发和货币体系变革，中长期逻辑没变，但短期行情太极端，建议大家别盲目追涨杀跌，做好风险管理和仓位控制，等波动率回到正常水平再动手也不迟。
有色板块也面临短期调整，南方基金给出的建议很实在：短期调整是市场情绪和技术面的正常反应，别急着补仓，等板块情绪稳定了，比如行业成交额缩量、黄金白银价格调整到位后，再考虑逢低布局；如果实在把握不好时机，定投就是个不错的选择，既能摊薄成本，又不用纠结入场点，适合大多数普通投资者。
除了有色和黄金，化工、电网设备、商用卫星、半导体设备这些赛道的ETF也很争气，资金净流入都超百亿。
从单只基金规模变化来看，黄金主题ETF直接霸榜。
基金公司的排名也跟着变天了，1月ETF前十的座次有了新变化，国泰基金直接连升两名，从年初的第7冲到第5，嘉实基金则掉到了第7，两者互换了位置。前四名依然是华夏、易方达、华泰柏瑞、南方，不过南方的领先优势已经没那么明显了，国泰紧随其后，随时可能超车。
其实1月规模增长前十的基金公司，都有一个共同点：靠行业主题ETF发力。
国泰、华安、博时稳居前三，规模分别增长352.63亿元、284.08亿元、227.47亿元，核心都是黄金ETF扛大旗，再加上各自的细分亮点，比如国泰的半导体设备材料、博时的可转债ETF。
永赢基金规模增长也超200亿元，黄金股ETF和卫星ETF贡献不小，鹏华（化工ETF）、万家（有色ETF）、天弘（恒生科技ETF）等也都表现不俗。
总的来说，1月的市场是“春躁拉满”，行业主题ETF赚足了眼球，宽基和债基则略显落寞。
进入2月后，市场出现了一定的调整，尤其是黄金、有色这些前期热门赛道，波动明显加大。
对普通投资者来说，与其追涨杀跌当“韭菜”，不如沉下心来做好仓位控制，要么逢低布局优质赛道，要么定投降低风险，毕竟市场的钱不是那么好赚的，稳稳的幸福才是王道。
后续随着波动率回归正常，优质赛道大概率还会有机会，咱们耐心等待就好～
