2026年2月3日，天海防务收盘报8.83元，涨幅10.79%，当日开盘8.05元，最高8.92元，最低8.05元，成交额22.07亿元，换手率15.68%，总市值152.58亿元，市盈率TTM 51.99倍。资金面呈主力主导格局，主力资金净流入1.18亿元，游资净流出6592.3万元，散户净流出5167.55万元，在军工船舶与新能源船海板块中资金承接力强，受市场高度关注 。近三个月股价上涨31.79%，近一年上涨89.08%，军工板块集体走强带动股价上行。
公司业务覆盖船海工程、防务装备、新能源三大领域，是国内深海船舶设计龙头，船海工程聚焦高附加值特种船舶与海工装备，防务装备深耕海洋防务与应急救援，新能源专注水上新能源船舶能源系统及综合解决方案 。2025年前三季度，营业总收入31.48亿元，同比增长34.50%；归母净利润2.32亿元，同比增长202.12%，Q3单季归母净利润1.06亿元，同比大增566.25%，盈利增长强劲。2025年业绩预告显示，归母净利润预计2.1-3.0亿元，同比增长51.57%-116.53%，增长确定性高。
船海工程业务前三季度营收同比增长40%，毛利率提升5.25个百分点，标准化、模块化生产提升效率与交付能力，在手订单约140亿元，为未来2-3年业绩提供保障 。防务装备业务营收同比大增170.64%，军民两用技术成果转化成效显著。新能源业务在LNG、甲醇、电等新能源船舶应用及海上风电服务领域实现突破，契合绿色航运趋势 。财务方面，资产负债率57.26%，利息保障倍数8.87，偿债能力稳步增强 。
近期技术与业务布局多点突破，2026年初推进船舶智能化、绿色化升级，完成新能源船舶加注系统与海上风电运维装备技术迭代，提升产品竞争力。产能方面，整合多基地资源，优化项目组织架构，应用新工艺，提高生产效率与交付能力，保障订单交付 。市场拓展上，深化与国内外头部航运、能源企业合作，特种船舶与海工装备订单持续落地，海外市场份额稳步提升。
概念板块涵盖军工、船舶制造、新能源、海上风电等，契合海洋强国与双碳战略发展主线。行业层面，全球船舶行业进入上行周期，高附加值特种船舶需求增长，防务装备需求随国防投入增加而扩大，新能源船舶与海上风电发展提速，为公司带来广阔市场空间 。公司在深海船舶设计与特种船舶建造领域技术领先，军民融合协同发展优势突出，市场份额有望进一步提升 。
核心价值在于船海工程技术领先、防务装备军民融合优势、新能源业务前瞻性布局，三大业务协同发展，订单充足保障业绩增长，军工与新能源双轮驱动成长，机构与主力资金认可其长期价值 。2026年船海工程业务放量、防务装备增长与新能源业务拓展将成为核心增长动力，机构预测全年营收与净利润有望保持高增长。但行业竞争加剧可能导致毛利率承压，船舶建造周期长、交付进度受供应链影响，若客户业务波动可能影响业绩，且当前估值处于行业中等偏上水平，业绩兑现不及预期或引发估值回调风险。
资本运作聚焦技术研发与产能扩张，推进船舶智能化、绿色化技术升级，扩充产能，优化资源整合，提升交付能力与市场竞争力 。估值方面，当前估值处于行业中等偏上水平，短期受情绪与资金影响波动大，中期需看船海工程毛利率提升与订单交付，长期若技术与客户优势持续强化，有望实现价值重估。
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