20260206小麦副产品及相关产品行情展望

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【小麦】

行情总结：2月5日小麦市场价格稳中偏弱走势。市场已全面进入节前平静期，前期局部上涨的区域，因持粮主体选择节前兑现利润、回笼资金，上量略有增加，导致部分企业小幅下调收购价。整体看，价格缺乏明确方向，呈现高位盘整态势。部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

济宁利生降2厘报价1.268元/斤

商河金沙河降5厘报价1.26元/斤

遂平金沙河降5厘报价1.29元/斤

遂平华龙农庄降3厘报价1.287元/斤

遂平五得利降4厘报价1.281元/斤

周口五得利降3厘报价1.279元/斤

宝鸡华龙农庄降2厘报价1.299元/斤

供应端：政策性粮源（托市拍卖、储备轮换）持续且加量投放，为市场构筑了坚实的平稳运行基础，确保了节前供应无忧。但同时，市场散粮流通量一般，基层余粮经过持续消耗后同比偏少。但随着年关临近，部分贸易商和农户出于资金需求及规避年后风险考虑，惜售情绪松动，逢高出售行为增多，增加了市场的即期供应。

需求端：面粉企业的节前集中补库已基本结束。当前采购仅维持刚性、滚动补库，以保障最低生产需求为主。终端面粉市场“旺季不旺”的特征显著，无法对原粮价格形成有力提振。由于玉米与小麦的比价关系，小麦在饲料中的替代经济性不强，饲用需求对麦价的支撑作用有限。

行情展望：预测6日小麦市场震荡偏弱走势，将进入“有价无市”的春节休市状态。物流停运，企业停工，市场实际购销活动将全面暂停。价格将失去波动意义，以平稳态势过渡至假期。

【玉米】

行情总结：2月5日山东玉米深加工企业晨间到车量701车，较昨日减少76车。全国玉米行情稳中整理，河南河北等地玉米深加工企业价格集中下调5厘-1分。部分玉米深加工企业收购价格变动如下：

滨州惠民春晖涨1分报价1.205元/斤

泰安肥城福宽降3厘报价1.147元/斤

德州福洋生物降2厘报价1.16元/斤

滨州金汇玉米降3厘报价1.134元/斤

焦作华兴生物降5厘报价1.17元/斤

淇县飞天淀粉降5厘报价1.155元/斤

孟州金玉米降5厘报价1.155元/斤

焦作厚源生物降1分报价1.165元/斤

焦作汉永酒精降1分报价1.16元/斤

秦皇岛鹏远淀粉降5厘报价1.155元/斤

秦皇岛骊骅原料降1分报价1.155元/斤

宁夏伊品生物降5厘报价1.17元/斤

海伦国投干粮降5厘报价1.065元/斤，30水降2.5厘报价0.85元/斤

绥化象屿30水降1.5厘报价0.8515元/斤

绥化成福食品涨4厘报价0.8928元/斤

供应端：主产区售粮进度整体尚可，东北地区已过六成。随着春节临近，部分区域基层上量有所减少，市场流通粮源整体趋紧。华北地区低质量粮源已集中抛售，贸易商对优质粮的存货意愿有所增强。北方港口集港速度明显放缓。南方港口内贸玉米库存充足，到港有序，但下游提货以执行合同为主，高价货源成交清淡。

需求端：绝大多数用粮企业已建立安全库存，节前补库工作接近尾声，继续大规模增加库存的意愿很弱。深加工和饲料企业采购积极性一般，多转为按需采购。东北与华北玉米的价差缩小，导致东北粮外运至华北的优势下降，影响了跨区域的流通需求。

行情展望：预测6日玉米市场将延续购销清淡、价格持稳的节前状态。市场缺乏新的驱动因素，交易活动将降至冰点。价格因缺乏成交而失去指导意义，各方重心转向假期安排。

【豆粕】

行情总结：2月5日由于周二中美双方领导人通电话，其中提及了新季美国大豆的采购计划，提振了美豆市场情绪，美豆大幅上涨，国内豆粕全线飘红，主力M2601合约收盘2731元/吨，涨6元/吨，国内豆粕现货稳中整理，涨跌互现。部分油厂豆粕价格变动如下：

盘锦汇福3190+10

铁岭九三3190+10

长春九三3230+10

天津邦基3200+20

日照中纺3030-10

青岛渤海3050-10

新郑中储粮3110-10

郑州阳光3110+10

泰兴邦基3020+10

南通一德3000-20

武汉益海3110-10

福清康宏3110-10

广州富凌2990-10

北海渤海3050-10

供应端：远期与即期供应双重宽松。国际市场，巴西大豆创纪录的产量预期（机构预估高达1.82亿吨）且收割进度快于往年，是全球市场的核心压力源。国内市场，一季度大豆到港量预估维持高位，油厂大豆压榨量也处于偏高水平，豆粕产出增加。尽管节前有所去库，但全国豆粕商业库存同比增幅仍高达89.57%，绝对数量处于高位，累库态势明显抑制价格。

需求端：饲料养殖企业的春节备货已完全停止，中下游的综合库存普遍可覆盖超过30天的假期需求。市场新增成交极为清淡，仅剩零星提货。在供应充裕、物流通畅的背景下，中下游企业面对高库存和不明朗的节后预期，提货意愿不高。

行情展望：预测6日豆粕市场将完全进入假期模式，行情停滞。油厂陆续停机放假，市场报价稀少，无实际成交。节前缺乏任何上行驱动，价格将以弱势平稳的姿态进入春节假期。

【小麦副产品】

行情总结：2月5日受头部企业带动，标粉整体下行20元/吨，麸皮局部下调，头部企业由于麸皮库存压力，制定优惠政策刺激出库，但年前备货基本结束，市场成交低迷。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1760-1880元/吨，3.0次粉主流出厂价格2340-2420元/吨，1.5标粉主流出厂价格2620-2750元/吨，26麦胚主流出厂价格2700-2840元/吨。

供应端：面粉与副产品备货基本都已结束，整体开机率未达到预期，仅规模上粉企开机较好，整体库存压力不大，但头部企业由于开机较好，副产品价格冲高后成交减少，麸皮标粉累积，局部存压，部分企业有憋库风险，主动让价泄压。

需求端：年前备货结束，前期小麦副产品价格整体高位，终端饲企已建立较高刚需库存满足假期生产。近几日副产品连续大幅下跌，终端饲企年末无暇顾及，同时受库容及物流限制仅有少部分跟单，需求释放有限，后期补库订单寥寥。米糠粕下调20元/吨左右，参考意义已经不大。

行情展望：预测6日小麦副产品稳中整理，麸皮价格可能稳定，标粉可能还有一定的降价空间，其他产品小幅波动。年前新订单订单有限，仅有条件客户或有少许补库，价格波动于市场实际意义已经不大。