如何去理解新一轮的通胀行情
- 2026-02-25 21:03:54
今日上午盘面的核心信号，在于成交量的持续放大。
这并非简单的资金堆砌，而是市场在经过春节假期发酵后，增量资金用真金白银投出的最诚实选票。
但在指数上行的表象之下，盘面结构正在发生某种质的切换。
春节期间被市场赋予极高预期的机器人与AI应用题材，在开盘后遭遇了典型的利好兑现与资金分流。
应用这条线，我想圈内的同学应该基本是规避了。
而盘面的主导权，已悄然从拥挤的纯科技赛道，通过一次坚决的调仓，转移到了具备业绩支撑与通胀预期的“涨价”主线。
比如像化工。
其实早在之前我们就已经跟大家聊过化工这条线，这条线，要多重视。
不过有点可惜的是，三旺在节前建议大家离场，其实并非看空化工行业的长期价值——事实上，早在很久之前我就多次强调过这条线的潜力。
但在当时那个特定的时间节点，外围宏观环境充满了极高的不确定性，地缘博弈的阴霾笼罩。
在看不清迷雾的时候选择“战术性撤退”保住利润，永远是优于“赌运气”的正确动作。
而开盘后回来化工资源的走势，其实并非板块间的简单轮动，而是全球宏观定价与产业供需错配共振的结果。
首先是传统顺周期资源的价值重估。
其中磷化工的表现尤为坚挺，这背后的驱动力源于地缘战略层面的深刻变化。
春节期间，美国方面援引《国防生产法》，将元素磷及草甘膦等关键物资纳入国防保护范畴，并明确要求保障国内生产商的持续经营。
考虑到我国掌握着全球绝大部分草甘膦产能，叠加海外库存目前处于较去年同期偏低40%的历史低位，以及即将到来的春耕旺季刚需。
这种“战略属性提升”叠加“供需缺口”，直接推升了板块的溢价空间。
随之而动的稀土、钨等小金属品种，同样是在演绎这一稀缺性定价的修复路径。
其次，即便是科技领域，资金的审美也在发生微妙的修正，从虚构的宏大叙事转向了上游实实在在的材料短缺。
AI算力的爆发带来的不仅仅是芯片需求，更是对上游MLCC、电子布、PCB等基础材料的巨量消耗。
像玻璃纤维的异动，正是产业链传导的缩影：当需求扩容遭遇产能瓶颈，价格的上涨便成为了调节供需的唯一路径。
再举个例子，我之前和大家提及的一个的细分方向——靶材。
靶材完美契合了当下的“去日化、强涨价、高景气”三大产业共振特征。
就在2月10日，全球靶材份额稳居第一的龙头公司JX金属发布了财报指引，这份文件可以说是给全行业的涨价周期一锤定音。
这种海外巨头的提价动作，直接为国内厂商撕开了一道巨大的利润敞口。
当前国内靶材的国产替代率仅在百分之二十到三十之间徘徊，随着面板靶材涨价的顺畅落地，下游客户为了控制成本，订单已经出现向国内厂商明显倾斜甚至积压的态势。
所以中午我再次跟大家强调了这一方向，下午开盘后资金也是意识到进行疯狂的抢筹。
而这股涨价潮的下一步，必然会席卷至门槛更高的半导体领域。
这种由产业基本面驱动的“科技涨价”分支，比纯粹的题材炒作具备更强的安全边际。
若将视线拉至更宏大的全球视角，我们正处于一轮通胀大周期的确认阶段。
资金的流动脉络异常清晰：从黄金的率先抢跑，到如今原油、大宗商品及化工品的接力，这不仅仅是短期消息面的刺激，更是全球资金对通胀中枢上移的定价修正。
这就好比多米诺骨牌，一旦第一张倒下，后续的传导便是必然。
面对这种盘面结构的深刻变化，此前的交易策略必须随之迭代。
既然市场确立了以“涨价”为核心的新引擎，我们的配置思路应从科技题材的反复博弈，挪一部分切换至围绕通胀主线的趋势跟踪。
拥有业绩与涨价双重加持的品种，在遭遇市场分歧时，往往比纯题材具备更强的承接力。
最后，值得留意的是，下周市场将进入重磅会议的预期博弈窗口。
回望过去两年，从低空经济到商业航天，政策的指挥棒总能精准点燃全年的产业热点。
站在2026年的当下，下一个即将被写入报告、引领产业变革的新变量究竟为何？
这或许是我们在拥抱涨价主线的同时，需要时刻保持敏锐嗅觉的另一个方向。
