农业部统计截至2月12日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.04元/公斤，环比持平，同比下跌2.3%。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）（1）美元和欧元即期汇率：美欧贸易战有重启危机，欧美汇率同步下挫；但中国央行近期对汇率过快上升表示担忧，远期售汇业务外汇风险准备金率从20% 下调至 0。（2）国内主要银行远期锁汇参考：
1. 中国经济数据：（1）春节期间数据喜忧参半：出行人数国内出游6.05亿人次，同比+20%；旅游收入7920亿元，同比+17%日均销售收入同比+13.7%（增值税发票）其中服务体验消费提升明显，实物消费增量有限；（2)央行为避免人民币升值过快并形成一致预期于3月2日起，远期售汇风险准备金率从20%降至0（释放流动性、降低企业套保成本）。2. 美/欧/日/韩经济数据：(1)美国1月生产者价格指数（PPI）同比上涨2.9%，预期2.6%；1月PPI环比上涨0.5%，预期0.3%。美国1月核心PPI同比上涨3.6%，预期3%；1月核心PPI环比上涨0.8%，预期0.3%；(2)美国劳工部于2026年2月26日公布的数据显示，截至2月21日当周，经季节性调整后的初请失业金人数为21.2万人。这一数值低于市场预期的21.5万人，但较前一周经修正后的20.8万人有所增加。前值最初报告为20.6万人，后被修正为20.8万人。
3. 热点区域近况：（1）美以借谈判空袭伊朗并大幅度暗杀伊高层领导，导致伊朗最高领导哈梅内伊死亡，伊方迅速反击，大规模攻击以色列本土和美国在中东的美军基地；（2）2026年3月1日，俄乌冲突进入第4年，战场整体呈僵持消耗、局部拉锯态势：俄军在顿巴斯、扎波罗热保持攻势，乌军在南线与库皮扬斯克方向反击，双方均无决定性突破；俄军持续远程打击乌能源与基础设施，国际援助与外部兵力动向影响战局走向；（3）巴基斯坦对阿富汗持续支持巴塔在本土进行恐怖袭击忍无可忍，大规模空袭阿富汗主要城市，战火再起。
4. 国内合同外生奶及喷粉情况：奶价春节期间回落到最低2.2-2.3，但节后复工后迅速攀升至2.6元/公斤以上，尤其是宁夏区域走势尤其强劲，但由于龙头乳企整体春节期间销售不如预期，成品库存较满，喷粉如期开展，但大幅度低于去年同期水平。
5. 国内主要企业动态：龙头乳企在节前放出一批国产奶粉后，节后停止销售，价格拉升至27000万元以上，惜售态度明显。
6. 新西兰主要厂家/产地动态：恒天然宣布上调25/26产季奶价中位数预期，重新回归9.5纽币/公斤乳固体上方，显示对未来市场乐观。
7.国际行业/产地动态：美国农业部2月下旬宣布食品收储计划，其中包括40万磅黄油。
8. 本周GDT Pulse结果：奶粉黄油无水持续上行，脱脂总体表现较弱。
9.欧美乳品期货表现：欧美黄油大涨，脱脂表现不一。
10.原油：中东危机爆发，油价飙升。
11.棕榈油：2月底国内棕榈油库存约80万吨，3月预计仍在70万吨以上，处于近5年均值上方，油价承压。
12. 白糖：受天气影响，印度产量不及预期，出口量受限，支撑国际糖价。
13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.45元/公斤，周环比持平，同比涨7.0%；主产区价格2.2元/公斤，环比跌0.4%；主销区2.52元/公斤，环比跌0.4%；豆粕均价3.33元/公斤，周环比跌0.3%，同比跌6.7%。
全脂奶粉：本周进口全脂奶粉走势围绕29500-30000元/吨区间震荡，成交清淡；国产奶粉在乳业副龙头停止低价抛货后，有所反弹，市场报价上升至26000元/吨左右。脱脂奶粉：进口脱脂奶粉价格稳定，供需平衡；国产脱脂奶粉近期由于奶价上升，厂家试探性抬高出货价格，但承接了了。
黄油：新西兰黄油虽然到货较多，但由于餐饮品牌黄油不管出货不佳库存高企的状况，持续拉升对经销商报价，工业品牌随之上行，但3月集中到货较多，加上3-5月的国内传统消费淡季，预计价格难以持续上行；国产黄油价格企稳，除乳业龙头继续位于1000元/箱下方外，其它品牌陆续跟随进口黄油上调价格。
无水奶油：进口无水奶油继续供货紧张，虽然批量到货，但需求不减，市场仍然维持63000以上的报盘，未来到货惜售明显；国产无水奶油也随之走强，回归50000元/吨上方。奶油芝士：奶油芝士随产区不同，境况迥异，新西兰品牌畅销，而澳洲某品牌由于包装问题大幅度抛货拉低了市场价格；国产奶油芝士供应平稳，近期很难成为市场主流。
车达马苏：车达奶酪供应平稳，需求变化不大，预计近期国内凝乳块集中上市会对未来价格造成冲击；进口马苏块波澜不惊，节后餐饮尚未恢复，成交平平。
乳糖和乳清粉：低蛋白倒挂依旧，短期难见起色；甜乳清平稳；乳糖市场暗流涌动，随着四季度开始的到货减少和外盘飙升，国内价格有上升迹象。
浓缩蛋白类各品种：WPI缺货未改，一货难求，国内也随之产能爆满；浓缩乳清蛋白80价格屡创新高；MPC80/70随着欧美 市场需求略有回升，未来格局有变；酪蛋白酸钠和酸酪蛋白低迷，主流品牌酝酿折价促销举动；RC方面，由于欧洲价格近期有所反弹，加上新西兰产季销售已经到2027年一季度，后期整体看涨情绪浓厚。
稀奶油：国内多家头部销售企业先后宣布增加蛋糕类新品，新西兰稀奶油走势强劲；国产稀奶油出货量增加，欧系颓势难以避免。
UHT奶：生奶价格止稳，从官媒到地方媒体憧憬下半年奶价恢复常态，未来乐观情绪浓厚，一致预期正在形成。
