配置方面，近期建议关注以下领域：1）景气成长：AI技术领域经历3 年高速发展，2026 年有望逐步进入产业应用兑现阶段，光模块、云计算基础设施层面仍有机会，但可能更偏国产方向；应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶等。此外，创新药、储能、固态电池等方向也在步入景气周期。2）外需突围：
主力净流入行业板块前五：光伏，国产软件，锂电池，新能源汽车，特高压； 主力净流入概念板块前五：人工智能，云计算数据中心，储能，东数西算/算力，信创； 主力净流入个股前十：中国能建、比亚迪、阳光电源、协鑫集成、网宿科技、拓维信息、江波龙、汉得信息、亨通光电、鹏辉能源
黄金买盘力度之强，超出我们预期。按照以往大涨品种距离调整之后的走势看，波动率降低，盘整时间够长是较为典型的状况，但是此轮黄金调整之后，资金呈现“只争朝夕”的快节奏买入，建议以市场走向为主，前期的历史表现，参考意义不大。贵金属市场买盘之强，超出我们预期，尤其是此轮黄金事实上调整幅度有限，但是买入力量仍极度强势。预计黄金走势仍将偏强，策略上继续关注调整以后买入机会。
2026年A 股盈利望增长10%，结构上科技及高端制造或仍维持高增，消费地产望改善。当通过数据处理修正减值带来的影响后，A 股上市公司的利润环比增速则会重新恢复明显的季节性，即Q1 偏弱、Q2 回升、Q3 边际下降、Q4 再次回升的现象。基于企业盈利这一明显的季节性特征，我们可以基于对企业盈利环比增速的悲观（处于历史增速区间的下沿）、中性（处于历史增速区间的中枢）、乐观（处于历史增速区间的上沿）对未来的盈利走势做大致的预测。盈利结构上，科技及高端制造或仍维持较明显增长，参考市场一致预期，计算机、传媒年利润增速有望达76%、47%。此外，关注A 股企业盈利的点状改善往其他行业扩散，例如消费地产。
2026年以来，半导体产业链迎来新一轮涨价潮，从存储、CPU到封测、设计等细分领域，多家企业发布涨价函，二级市场半导体板块也呈现全产业链共振的景象。本轮芯片涨价周期的传导起点是AI需求爆发引起的供需失衡。全球半导体龙头企业资本开支计划积极，明确指向先进逻辑与存储芯片的产能扩张，释放出全产业链需求持续扩张的强烈信号。在此背景下，两大核心因素催生了半导体产业链的涨价潮：一是模拟芯片等领域经过上一轮周期调整，库存已回归合理水平，而AI算力需求的爆发式增长，造成存储芯片短缺，叠加头部厂商缩减传统产能，在供需双向挤压下，行业缺口持续扩大。
二是金银铜等资源品价格攀升，推高了芯片制造成本，晶圆代工、封装测试双线提价，企业不得不通过涨价来转移成本压力。半导体的全链涨价，或许标志着产业周期正从结构性景气走向全面复苏。
上证指数又崩了，外因是外盘的地缘政治，内因是没人玩了，机构资金逢高减仓，南向资金也在疯狂减仓，主力资金不想抬轿，这就是目前的缩量行情。短期海外流动性将维持在当前水平，进一步宽松需等待至年中前后。国内方面，央行通过买断式逆回购和MLF释放万亿元资金，以应对季节性资金需求，春节前降准必要性下降，预计2 月货币政策将延续“适度宽松”基调。
创业板指数已经破位下行了，这就意味着3100点守不住了，跌穿是时间问题，这里已经是系统风险下跌，确实是只要还在场的都在亏钱面对了！策略方面，市场正处于震荡整固阶段，考虑到市场自身的估值水平和前期逆周期调节的阻力，市场闯关并进一步大涨的概率不大。在增量政策明确前，市场更可能维持震荡行情。而现阶段市场正处于经济数据和业绩的真空期，围绕增量催化展开的结构性行情或是市场维持交投活跃的关键。
