上周五美股再次给出强势指引：纳指大涨超440点，再创历史新高。美股太空概念板块大涨10%，商业航天板块涨7%。CPU双雄AMD和英特尔分别暴涨超11%和近14%，存储巨头闪迪、美光、阿斯麦集体创历史新高。外围已然疯狂，A股节后创新高几乎已成明牌。但要“炸裂”的同时，也得踩着点刹车。一、CPU：下一个存储，逻辑更硬。很多人不理解，CPU凭什么涨？逻辑比存储更强：三星、海力士、美光这些存储大厂，都是IDM模式，自有晶圆厂掌控产能。而AMD、高通、海光、龙芯这类CPU厂商，完全依赖外部高阶晶圆代工。当下先进制程产能早已被GPU抢占饱和。存储紧缺时，自家有产能可以调配；CPU紧缺时，根本没有产能腾挪空间。财联社最新报道直言：“AI算力的下一个瓶颈：涨价的CPU、抢不到的货。” CPU就是下一个存储，行情才刚刚开始。
二、算力的终点是电力，电力的终点是储能。四部门联合发文，明确到2030年人工智能算力设施清洁能源供给保障水平大幅提升。高盛预计美国数据中心用电需求两年翻倍。算力的上游是电力，这已是市场共识。但电力的未来依托新能源，而风电、光伏天然不稳定，行业最大卡点就在储能。当前储能的核心瓶颈在锂电池成本偏高、价格波动剧烈。反观钠电池，除能量密度略逊于锂电外，其余性能几乎没有短板，原材料自主可控、成本优势突出。迪王明确表态钠电池是储能必须甚至唯一的选择，宁王预计未来替代30%-40%的锂电市场。储能的未来，钠电池已锁定身位。
三、商业航天：商业航天自4月29日后开始转强，5月正式走主升浪。上周五板块集体炸裂爆发，西部材料、中国卫通、电科芯片、神剑股份、信维通信等纷纷创出阶段新高。美股太空概念板块大涨10%再添催化。叠加中东局势战后格局变化，军工逻辑强化将进一步提振商业航天情绪。主升浪还在进行中，底仓继续捏紧。
所以下周A股创新高是大概率事件，但4200点附近不宜无脑追涨。保持主线仓位不动，大涨适当兑现，警惕短期踩踏高位抱团品种。
下周继续炸裂，我们拭目以待！
