开支再创纪录,上涨不要停,科技股行情还有几步到位?

先来聊聊市场里那些看着不起眼，但可能影响接下来走势的消息。这些事儿平时容易被忽略，但资金往往就盯着这些在动，咱们一起拆解拆解。

先说个行业里的大动作，韩国那边最近放了个大招。他们的产业部长说，要砸800万亿韩元（差不多5180亿美元）在西南建四座半导体工厂，目标是五年内把DRAM产能翻一倍，还预计全球内存市场五年能涨四倍。这还不算完，三星和SK集团更狠，直接宣布未来10年要投2000万亿韩元（约1.3万亿美元），重点往西南地区挪，不在首都圈扎堆了。三星打算在光州建4-5座晶圆厂，SK海力士也跟着来，两家光是半导体新项目就各投600万亿，比之前的龙仁集群规模大得多。

这事儿看着是扩产，但背后其实是设备和材料的需求要起来了。SK海力士都明确说了，要拿上市募资的钱买设备、下材料订单，清州的封装厂还在加设备应对HBM4需求。东吴证券说现在半导体设备可能要变成卖方市场了，毕竟扩产就得买设备，需求一上来，设备商日子就好过。而且咱们国内不少公司已经进了韩国存储的供应链，这资金肯定会关注这些机会——毕竟对市场来说，只要有明确的需求预期，资金就愿意提前布局。

聊完硬件扩产，再看看现在市场最关心的AI。最近华尔街又吵起来了，一边是美光财报超预期给AI行情打了鸡血，另一边大家又开始担心“泡沫”了。

科技巨头最近日子不好过，“科技七巨头”加上博通、甲骨文，6月份市值蒸发了2.7万亿美元，主要是投资者开始琢磨，这些为AI砸钱的公司，资本支出能不能持续。有个调查挺有意思，6000名企业高管里90%说AI过去三年对就业、生产力没影响，德勤数据也显示只有10%的高管看到了AI投资回报，不少人觉得还得等几年。

不过分析师也有不同看法，有人说CEO们不敢不投AI，不投的风险比投了赔钱还大。联博集团的CEO就警告，现在AI股的估值有点像90年代互联网泡沫，席勒市盈率都快到历史高位了，市场集中度又高，通胀要是再来一下，确实得小心。但也有乐观的，说这不是泡沫，就是涨得猛了点，还得继续。其实这背后就是资金在纠结，到底是长期趋势还是短期炒作，所以AI板块最近波动大，也正常——毕竟资金都是跟着预期走的，一旦预期有分歧，股价自然就上上下下。

除了科技圈，贸易这边也有个事儿影响不小，特朗普的新关税把大家逼得开始囤货了。

中美航线运费最近涨得吓人，中国到美国东海岸的40英尺集装箱运费，一个月涨了62%，现在都7880美元了，地中海航线也涨了47%。主要是企业怕7月新关税实施，都想赶在前面把货运过去，本来旺季囤货是黑色星期五前，现在全提前了。船东协会说，关税和燃油成本不确定性，让货运都提前安排了，加上中东那边运力还被卡住，红海绕航导致船不够用，供需一紧张，运费就上去了。

这事儿对出口企业来说成本肯定增加，但反过来，航运公司短期可能受益于运费上涨，不过得看这波囤货潮能持续多久。资金可能会关注航运板块的短期机会，但也要注意关税落地后的需求变化——毕竟这种政策驱动的行情，来得快去得也可能快，资金都是见好就收的。

最后看看今天的盘面，资金显然是用脚投票了，科创50直接涨超4.5%，半导体产业链彻底爆发。

今天三大指数都红了，科创50最猛，涨了4.61%，两市成交3.52万亿，虽然缩了点量，但还在3.5万亿以上。半导体设备、材料、功率半导体全涨疯了，金海通、华亚智能这些涨停，兆易创新成交额430亿，股价再创新高。创新药也起来了，二十多只涨停，主要是医保目录初审名单出来，加上药明康德这些公司回购增持，资金觉得跌出价值了。可控核聚变概念也活跃，百利电气这些涨停，可能是之前调整久了，有事件催化就轮动过来了。不过AI硬件有点惨，宏和科技跌停，天孚通信跌超7%，资金暂时从高位切换到半导体和医药了。

今天的盘面很明显，资金在抱团科技里的半导体，尤其是设备材料，毕竟前面韩国扩产的消息给了预期。虽然有人担心涨多了会分歧，但只要量能不掉，结构性行情还会继续——毕竟市场不缺资金，缺的是明确的主线，现在半导体就是那个“带头大哥”。

归类分析与核心观点：

今天的消息可以分三类：一是科技产业的长期趋势（半导体扩产、AI分歧），二是短期贸易政策冲击（关税与运费），三是当日资金动向（半导体领涨、板块轮动）。

核心观点是：当前市场聚焦高景气赛道的结构性机会，半导体因扩产需求成为资金主线，AI虽有泡沫担忧但长期趋势未改，贸易政策短期影响航运但持续性待观察；整体来看，只要成交量能维持，资金会继续在科技和政策受益板块中轮动，投资者可多关注产业趋势明确、资金关注度高的方向，但需注意短期波动风险。

消息面的内容就是这些，接下来说说数据上的变动。

周五刚说不要急于选择，而是多看数据，结果今天就应验了，今天要是早盘被一阵暴跌给吓退，那下午真的要欲哭无泪了，所以看数据的好处真的太多了，起码不会扰乱心智。

就拿今天市场的表现来看，大多数人看的是指数急跌，但是看博尔数据，上周五就出现了60分钟级别的「强力回补」，说明资金不仅回补还要做多，这都是典型的趋势反转特征，当然不是说一定每一次都一样的结果，但回头看，大多数时候这些数据呈现出来的就是大概率事件，当然如果发生小概率事件，也有价值，那就说明情况要特别谨慎了。拍的就是很多人既怀疑又侥幸，那最后就是什么也得不到……

当然从数据来看，今天的反击更多的还是情绪主导，虽然今天「即时回补」数据创下新高，但因为是突然爆发，说明情绪影响的概率很大，这种时候就要看清楚大资金的态度。

再进一步看，今天多个类型的「震仓」数据创下阶段新高，说明机构大资金的确是有想法，但是鉴于目前的点位，必须要反复确认跟风盘的情况，所以这么去看今天的市场波动就好理解了，利用了季末效应、恐高心理、海外因素，机构大资金发起了一轮大范围「震仓」，而机构是蓄谋的，其他资金却被这架势吓得仓皇出逃，可以说机构要的效果完全体现了。

机构大范围震仓，意味着个股行情只会越来越多，但问题是不会所有的个股都有机会，于是乎自己的持仓究竟是什么状态就很关键。事实上也就是我在上周五文章说的到底是做头还是震仓，具体使用方法可以看上周的文章。

其实比起震仓来说，还有一种更加积极地状态，这就是「锁仓抢筹」现象，这里面只需要用到两个数据，大家就可以轻松甄别，分别是「资金全景」和「定级分区」数据，「游资抢筹」就是紫色柱体出现，代表游资和机构同时参与交易。「定级分区」数据中的橙色线段就是「二级区」，代表机构活跃度降低但没有消失，说明机构不参与筹码交换，所以也叫「机构锁仓区」。如果这个紫色柱体落在「锁仓区」之后，那就是「锁仓抢筹」。

「锁仓抢筹」意味着，当一只股票处于机构大资金锁仓的阶段，但这时候如果出现「游资抢筹」现象，就要重视了，「机构锁仓」阶段，股价通常处于低位，这时候游资动手，逼得机构只有拉高股价来阻碍游资得逞，或许以前没想这么快发动攻势，这下就是被动提前了，真就是计划不如变化。

所以，多看数据，少看走势，才是关键。

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博尔Jacky2026-06-29 晚 

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博尔量化研究中心2026年06月29 日

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本文中所涉及的部分产品专有名词，包括且不限于「机构库存」、「机构资金」、「机构锁仓区」、「机构震仓」、「空头回补」、「强力回补」、「强力回吐」等，具体释义均以「博尔官方」为准，文中表述仅为传达需要，不具有更加广泛的含义。

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