上游价格暴涨,仍供不应求!染料行业3个方向梳理(附列表)

    近期因染料涨价，有朋友咨询，因之前梳理化工的时候介绍过几个染料企业化工行业全梳理，17个细分方向参考（附列表），既然问到就简单梳理下，供大家参考，不过很多企业已经性价比不高了，要注意风险。
  本次涨价由原材料刚性推动，还原物作为关键中间体，价格从前几个月的2万元/吨涨至4万元/吨，甚至报价达5万元/吨，而在之前，H酸价格也曾大幅上涨，虽然后续有所回落，但较25年初依然有20%左右的涨幅，带动分散染料和活性染料价格上行。

    染料主要分为活性染料和分散染料两大类，合计占国内染料产量约80%，活性染料用于棉、麻等天然纤维，2024年产量27.90万吨，占染料总产量30%，分散染料用于涤纶等人造纤维，2024年产量47.90万吨，占51%，其他染料如酸性染料、直接染料占比不足20%，市场分散。

驱动逻辑

    主要是供给端收缩，环保政策加码迫使高污染产能退出，H酸有效产能不足6万吨，缺口超10%、还原物扩产受限，老工艺淘汰，新工艺不成熟，国家不再批准新产能带来供应紧张。从而带动原材料涨价，还原物单耗占分散染料成本高，价格弹性显著
    需求端主要是纺织服装出口增长，叠加春节后为传统旺季，需求端支撑强劲。

    机构预测，分散染料价格中枢有望从当前2万元/吨升至2.5万元/吨，活性染料从2.3万元/吨涨至3万元/吨，2025年中国染料市场规模约850亿元，2030年有望突破1200亿元，年复合增速5%-7%。

企业案例

活性染料

浙江龙盛：全球纺织化学品龙头，活性染料产能7万吨/年，还原物自给，一体化优势突出。
闰土股份：活性染料产能10万吨/年，分散染料产能11.8万吨/年，市场份额国内前二。
锦鸡股份：活性染料产能4.5万吨/年，H酸产能1.3万吨/年，自供率较高。
吉华集团：活性染料产能1.5万吨/年，分散染料产能7.5万吨/年，产能规模适中。
浙江亿得：活性染料产能5万吨/年，专注于高端染料品种。
安诺其：活性染料产能1.48万吨/年，兼顾差异化小品种生产。
海翔药业：小品种活性艳蓝KN-R主要供应商，关键中间体自供，细分领域竞争力强。

分散染料

浙江龙盛：分散染料产能30万吨/年，还原物自给，龙头地位稳固。
闰土股份：分散染料产能11.8万吨/年，产业链配套完整，需采购部分还原物。
吉华集团：分散染料产能7.5万吨/年，产能规模较小，现金流充裕。
安诺其：分散染料产能4万吨/年，正在扩建新产能，布局高端市场。
福莱蒽特：分散染料产能2.4万吨/年，在建产能2.8万吨，预计2026年投产。
万丰股份：高端分散染料产能2万吨/年，自建中间体产能，技术壁垒高。
亚邦股份：分散染料产能3.7万吨/年，2024年产量1.4万吨，经营稳健。
博菲电气：分散染料产能居行业前三，但还原物原料短缺，近期面临供应压力。

关键中间体

锦鸡股份：H酸产能1.3万吨/年，配套活性染料生产，自供能力强。
闰土股份：H酸产能2万吨/年，还原物部分自产，中间体布局完善。
吉华集团：H酸产能2万吨/年，还原物依赖采购，中间体配套适中。
万丰股份：1-硝基蒽醌产能2万吨/年，为蒽醌类分散染料关键原料。
善水科技：生产氯代吡啶等染料中间体，配套农药、医药领域需求。
蓝丰生化：布局邻苯二胺等中间体，兼顾染料与农药生产。
建新股份：供应苯系染料中间体，为下游染料企业提供原料支撑。
宁夏新中盛：还原物产能2万吨，为国内最大生产商，支撑16-20万吨分散染料理论生产。
浙江龙盛：还原物产能约1万吨/年，基本实现自给自足