金价蹦极,行情结束还是“倒车接人”?黄金跳水16%,散户慌了,央行却在悄悄买

黄金跳水16%，散户慌了，央行却在悄悄买

1月30日那天，黄金价格突然下跌，伦敦现货金价从5600美元掉到4700美元，一天之内跌了16%，这是1980年以来最大跌幅，白银价格跌得更厉害，一天就降了35%，从121美元落到78美元，这种下跌不是慢慢来的，而是直接往下掉，之前9天黄金价格刚涨了1000美元，一个月涨幅超过20%，创下1983年后的纪录，暴涨之后紧接着急跌，整个过程像坐过山车一样，人们还没反应过来，就已经摔到地上了。

这件事的起因是特朗普提出让凯文·沃什担任美联储主席，虽然还没正式任命，但市场一听到消息就紧张起来。凯文·沃什以前主张收紧货币政策，不太支持宽松政策，大家立刻意识到，“鸽派”可能退出舞台，加息可能再次出现，美元指数随即回升到高位，黄金因为以美元计价，美元走强自然压制金价，这波变化不是因为数据有变动，而是预期先有了调整。

更麻烦的是交易结构本身就不稳，前面涨得太猛，大量散户和量化基金追高入场，净多头仓位堆得太高，一跌系统就自动触发止损指令，ETF资金开始撤退，白银ETF那边散户赎回特别快，大家你卖我也卖，价格越卖越低，越便宜就越有人恐慌，国信证券的人说这跟2008年次贷危机前的踩踏很像，不是资产真的不行了，而是大家都想同时跑掉，结果把路给堵死了。

有个老说法在搅局，黄金牛市好像每十年一轮，1970到1980年涨了16倍，2000到2011年涨了5倍，现在这轮从2016年开始算，2026年正好是第十年，虽然说是魔咒，没有科学依据，但人们一相信，就成了自我实现的预言，很多人趁着这次暴跌，赶紧把赚到的钱落袋为安，怕再等就回不去了。

其实深层逻辑早就变了，以前黄金涨价是因为美联储印钱多、利率低，资金没地方去只能买金子，但现在情况不同了，招商银行的研究指出这轮上涨主要原因是美元信用出现松动，加上地缘冲突一直不断，各国央行都在悄悄增加黄金储备作为资产来用，这不是投机行为而是国家层面的保险策略，散户在炒短线而央行在长期囤货，两边做法完全不在一个频道上。

机构看法存在分歧，五矿期货和国泰君安认为市场会继续震荡到2月中下旬，持仓需要调整，政策预期也要消化，天风证券的谭逸鸣指出央行买盘还在提供支撑，底部不会太弱，短期难以出现V型反弹，中长期黄金仍有支撑，只是节奏有所改变。

有意思的是比特币这边，同一天黄金价格大跌，比特币在六万两千美元附近波动，没有看到资金大规模转移过去，以前人们把数字资产叫做“数字黄金”，但真的到了避险的时候，大家还是更愿意相信实物的金条，这说明当信任出现动摇时，有国家信用支撑的硬通货比代码更让人安心，这不是技术问题，而是心理上的选择。

我琢磨这次暴跌，市场在重新找定位，黄金本身没问题，以前靠流动性吹起来的泡沫，现在要靠真实需求接住，散户容易被情绪带着走，但央行不一样，它们买黄金不是为赚差价，是担心万一美元哪天不灵了，手里得有能换饭吃的东西。