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【开源汽车|行业周报】FSD付费用户渗透率超12%,2025全球人形机器人出货量同比增长5倍

2026-08-26 07:46:25

报告摘要

行业重点新闻

（1）特斯拉 Robotaxi 战略揭秘：双座 Cybercab 主攻九成出行场景，Model Y/Robovan 补位；（2）特斯拉首次披露FSD付费用户数据：约110万人，占公司累计车辆销量约12%；（3）上海推出汽车置换更新补贴：购买新能源车补贴车价8%，最高不超1.5万元；（4）国家能源局：2027年底将建成2800万个充电设施，预计拉动投资2000亿元以上；（5）文远知行发布通用仿真模型WeRide GENESIS，几分钟即可构建仿真城市环境；（6）玉柴发布全球首个飞轮增程技术品牌，最高发电效率突破 4.8kWh/L；（7）潍柴超10万台份额超50%，龙擎/玉柴领涨，燃气重卡动力2025年净增2万台；（8）特斯拉宣布千亿投资战略转型，机器人及自动驾驶成发展核心；（9）五机器人企业斥资上亿登陆春晚，各取国家级背书博弈行业洗牌前夜；（10）小鹏汽车申请机器人机械手新专利，旨在降低驱动损伤与使用成本；（11）IDC报告显示2025年全球人形机器人出货量猛增，中国厂商领跑市场。

行情回顾

（1）本周沪深300指数涨幅0.08%，其中汽车板块跌幅4.67%，涨跌幅位居A股一级行业第16位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅1.84%，江淮汽车、理想汽车-W领涨。（3）本周商用车指数跌幅1.21%，潍柴动力、金龙汽车领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数跌幅6.82%，新坐标、铁流股份领涨。电控系统涨跌幅-0.24%，保隆科技、伯特利领涨；轴承涨跌幅2.72%，南方精工、光洋股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-0.87%，隆盛科技、精锻科技领涨；轻量化&结构件涨跌幅3.58%，超捷股份、海泰科领涨；电机涨跌幅1.49%，云意电气、大洋电机领涨；Tier1涨跌幅8.91%，敏实集团、多利科技领涨；传感器涨跌幅2.47%，日盈电子、华培动力领涨；直线传动部件涨跌幅6.65%，新坐标、北特科技领涨。

投资建议

（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。

（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

风险提示

乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。

报告正文

1、行业重点新闻

特斯拉 Robotaxi 战略揭秘：双座 Cybercab 主攻九成出行场景，Model Y/Robovan 补位。IT之家2月1日消息，在2025年第四季度及全年财报电话会议上，特斯拉高管团队详细阐述了其Robotaxi（自动驾驶出租车）服务的完整布局。尽管该服务的核心是一款小型双座自动驾驶汽车，但特斯拉强调，其现有产品线已能支撑面向不同乘客规模的完整服务矩阵。特斯拉车辆工程副总裁拉尔斯·莫拉维指出，当前超过90%的车辆行驶里程乘客数量不超过两人。这位高管表示，这一点直接影响了Cybercab的设计。这款双座自动驾驶汽车预计将于今年4月启动生产，并预计随着时间推移，Cybercab的产量将远超特斯拉其他所有车型的总和。

特斯拉首次披露FSD付费用户数据：约110万人，占公司累计车辆销量约12%。IT之家1月29日消息，在特斯拉公司2025财年第四季度财报中，该公司首次披露了FSD付费用户数量（包含一次性买断用户和按月订阅用户）——约110万人，占公司累计车辆销量约12%。FSD付费用户数量同比去年增长38%，其中订阅用户数量同比去年“增长超过一倍”。

上海推出汽车置换更新补贴：购买新能源车补贴车价8%，最高不超1.5万元。IT之家1月31日消息，1月30日，上海市发改委、上海市财政局发布关于上海市贯彻实施2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。其中提出，个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的8%（IT之家注：最高不超过1.5万元）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高不超过1.3万元）。

国家能源局：2027年底将建成2800万个充电设施，预计拉动投资2000亿元以上。IT之家1月30日消息，国家能源局举行季度例行新闻发布会，发展规划司副司长邢翼腾提到，大力发展能源新技术新场景打造新的增长点。2027年底将建成2800万个充电设施，预计拉动投资2000亿元以上；2027年全国新型储能装机规模要达到1.8亿千瓦以上，将带动投资约2500亿元。截至2025年12月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2009.2万个，同比增长49.7%，突破2000万大关。

文远知行发布通用仿真模型WeRide GENESIS，几分钟即可构建仿真城市环境。IT之家1月29日消息，1月28日，自动驾驶科技公司文远知行WeRide正式发布自研通用仿真模型——WeRide GENESIS，将加速自动驾驶汽车的规模化研发、训练与商业落地。依托生成式AI技术，WeRide GENESIS能够在虚拟世界中快速“生成世界”——只需几分钟即可构建高度真实的仿真城市环境，并精准复刻现实道路中难以高频获取的极端长尾场景，使自动驾驶系统得以在虚拟环境中完成高强度训练与验证。同时，通过不断将仿真生成的经验反哺真实道路运行，WeRide GENESIS显著提升了自动驾驶算法应对真实物理世界复杂场景的能力与迭代效率，并大幅降低传统道路测试所需的时间与成本。

玉柴发布全球首个飞轮增程技术品牌，最高发电效率突破 4.8kWh/L。IT之家1月27日消息，玉柴集团2026全球合作伙伴大会于1月24日召开，玉柴发布全球首个飞轮增程技术品牌“玉柴飞轮增程系统（Yuchai Flywheel Range Extender System, FRS）”。玉柴飞轮增程系统彻底摒弃了行业内普遍采用的“发动机 + 独立电机”叠加模式。它通过飞轮与发动机曲轴的刚性同轴一体化设计，实现了动力源与发电单元在物理结构上的原生融合。这项核心突破，结合智能耦合控制算法与多场景自适应能量管理策略，完成了增程器从“分体组装”到“机体共生”的进化。

潍柴超10万台份额超50%，龙擎/玉柴领涨，燃气重卡动力2025年净增2万台。根据第一商用车网掌握的终端销量数据（交强险口径，不含出口和军品），2025年12月份，天然气重卡发动机销售1.25万台，同比增长31%，2025年全年，天然气重卡发动机累计销售19.87万台，同比累计增长12%，累计销量增幅较11月过后提升2个百分点（2025年11月过后同比增长10%）。按排量来看，2025年1-12月份，燃气重卡发动机主力排量区间是12-13L及14-15L区间，占比分别达到43.33%和39.28%，＞15L的大排量燃气发动机占比为4.32%（其中2025年12月份占比达到5.14%）。与2024年相比，燃气重卡发动机市场14-15L机型占比有所下降，其他排量机型占比均有不同程度提升。

特斯拉宣布千亿投资战略转型，机器人及自动驾驶成发展核心。2025财年第四季度及全年业绩披露中，特斯拉在公布营收、利润及交付量等财务与运营数据的同时，重点阐述了其在机器人、自动驾驶及人工智能领域的战略进展与规划。公司宣布将于2026年投入2000亿美元转向机器人技术与自动驾驶，并将弗里蒙特工厂的Model S/X产线改造为Optimus人形机器人生产线，预计最终年产能达100万台；第三代Optimus将于2026年一季度发布，并于年底前启动量产。自动驾驶方面，特斯拉正推动Robotaxi服务的无安全员测试与扩展，并计划在2026年开始生产自动驾驶出租车Cybercab，同时将Cybertruck转型为完全自动驾驶平台。AI领域，特斯拉已与xAI达成投资协议，并将投入自有芯片工厂建设以支持长期算力需求。公司将继续推进产品线精简与产能提升，以支持其向机器人及自动驾驶的战略转型。

五机器人企业斥资上亿登陆春晚，各取国家级背书博弈行业洗牌前夜。2026年1月底，追觅科技、魔法原子、银河通用机器人、宇树科技及松延动力五家人形机器人企业相继官宣成为央视春晚合作伙伴。据传单席合作成本高达数千万元至上亿元，此次集体亮相发生于行业所称“量产元年”之后、商业化攻坚与资本化冲刺的关键节点，其意义远超品牌营销，实为各自获取国家级信用背书以支撑核心战略的精准卡位：追觅旨在为其快速扩张的“人-车-家-宇宙”智能生态兑换国民信任；成立仅两年的魔法原子明确为冲刺2026年IPO兑换市场公信力；估值领先的“学院派”企业银河通用欲借“具身大模型”标签破圈，为技术正名并铺路上市；已凭春晚出圈的宇树科技则意在巩固“行业一哥”地位，应对舆论质疑与竞争挑战；而凭赛事成绩获得关注的松延动力，则希望借此加速消费级产品落地与出海进程。此次高昂投入亦折射出行业在订单落地与IPO热潮背后的深层焦虑——面临资本降温、技术瓶颈及“估值泡沫”“昂贵玩具”等公众质疑，春晚舞台成为头部企业在洗牌前夜争夺生存权与定义权的高风险博弈，其效果或将加速“表演型”与“实干型”企业路线的分化。

小鹏汽车申请机器人机械手新专利，旨在降低驱动损伤与使用成本。近日，广州小鹏汽车科技有限公司申请公布“一种机械手及机器人”专利。该申请提供的机械手能够降低机械手的驱动件损伤的风险，从而降低机器人的使用成本。

IDC报告显示2025年全球人形机器人出货量猛增，中国厂商领跑市场。根据IDC于2026年1月23日发布的《全球人形机器人市场分析》报告，2025年全球人形机器人出货量同比增长约508%至1.8万台，其中中国厂商整体引领了规模化商用进程。报告显示，智元（AGIBOT）以5200台的出货量位居全球第一，并在文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购、工业智造与仓储物流这六大主流场景中的五个场景出货量领先。同时，在全尺寸人形机器人细分领域（占市场总收入41.6%），智元也以1300台的出货量排名全球首位。IDC指出，智元凭借软硬件全栈能力、机器人即服务(RaaS)等多元化商业模式，推动了行业从硬件交付向“产品+平台+服务”演进。报告预测，人形机器人产业正从广泛参与阶段向头部集中、梯队分化的格局加速演进。

2、板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘

本周汽车零部件细分板块中：

电控系统涨跌幅-10.71%，保隆科技、德赛西威跌幅较小；轴承涨跌幅-9.92%，冠盛股份、光洋股份跌幅较小；减速机/齿轮类涨跌幅-12.09%，易实精密、豪能股份跌幅较小；轻量化&结构件涨跌幅-9.56%，肇民科技领涨；电机涨跌幅-6.91%，福达股份、德昌电机控股跌幅较小；Tier1涨跌幅-9.94%，多利科技领涨；传感器涨跌幅-4.76%，华培动力、明新旭腾领涨；直线传动部件涨跌幅-7.11%，北特科技领涨。

3、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值下降

4、上游重点数据跟踪

5、投资建议

（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、金固股份，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

6、风险提示

（1）乘用车行业需求不及预期：乘用车行业整体需求会影响车企的销量，对车企规模效应的发挥、进而对业绩都会造成影响。

（2）汽车行业竞争加剧：随着智能车市场的扩大，越来越多的整车厂进入，部分汽车品牌通过加大优惠力度获取市场份额，车企竞争带来的持续降本需求可能导致产品的安全可靠性存在问题。

（3）电动智能化转型不及预期：续航能力及补能效率仍为消费者对新能源车的重要担忧，而自动驾驶技术难度大、投入资源大、研发周期长，短期内很难完全实现“可用、好用、爱用”，因此电动智能化转型不及预期可能不利于自主新能源品牌的进一步崛起。

（4）政策支持力度不及预期：若以旧换新政策、补能基础设施支持政策、L3级智驾试点政策等支持力度不及预期，可能对汽车行业整体销量、电动智能化转型造成影响。

（5）原材料价格大幅波动风险：智能车制造商需要大量钢铁、铝、锂电池等原材料，若原材料产生剧烈波动，车企和零部件厂商可能面临原材料供应短缺或交付延迟的风险。

证券研究报告：《开源证券_汽车行业周报_FSD付费用户渗透率超12%，2025全球人形机器人出货量同比增长5倍_20260201》

对外发布时间：2026年2月1日

报告作者：

邓健全汽车行业首席分析师

执业编号: S0790525090003

邮箱: dengjianquan@kysec.com

赵悦媛汽车行业联席首席分析师

执业编号: S0790525100003

邮箱: zhaoyueyuan@kysec.com

傅昌鑫汽车行业分析师

执业编号: S0790525090005

邮箱: fuchangxin@kysec.com

王镇涛汽车行业研究员

执业编号：S0790124070021

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