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科技行业,今年可能要不好过了

2026-09-08 16:28:47

科技行业,今年可能要不好过了

去年，A股以科技牛作为开路先锋，一路气势如虹冲上了4000点。

在国民经济中，科技领域主导的新质生产力在GDP中的占比也越来越大，虽然房地产经济已经落幕，但是有着科技行业加持，GDP数字还保持了稳定增长。

但是再看一看财政方面，情况就大不相同。

数据显示，2025年全国卖地收入4.1518万亿元，比2024年（4.8699万亿元，同比下降16%）同比下降14.7%。

卖地收入进一步下降。

数据显示，2025年全国一般公共预算收入216045亿元，比2024年同比下降1.7%。

虽然GDP数字上稳定增长，但是真金白银的财政数字却是下降的。

在过去，房地产是财政的大户，不但直接产生卖地收入，而且带动上下游产生真金白银的税务现金流。

但是科技行业在近些年，却是享受了低税甚至负税的待遇。

之前说过的新能源汽车行业，不但有税收减免帮着冲销量，各地还有很多的新能源汽车补贴，一方面向财政交钱，另一方面又吃财政的钱。

一些大型互联网公司赚得盆满钵满，每天利润就数亿，但是却享受高新技术企业的优惠税率。

有些科技企业则是地方国资出钱投出来的，这些企业吃掉的财政钱比上交的还多，说是负税也不为过。

所以这一类企业看起来发展的很迅猛，但是对财政的贡献却并不与之体量相当。

所以今年开始，新能源汽车的税务减免要减半，“养路费”也在提上日程。

电信业务增值税税率从6%升到9%。

市场上也在流传小作文。游戏行业、金融行业这些利润率高的行业要加税，以至于相关公司的股票大跌，虽然专家站出来辟谣，但是市场似乎仍不领情，相关公司股价仍在下跌。

市场方考虑的是，在财政紧缩的前提下，高利润行业提高税率的可能性也是很大的，虽然不见得是网传的加税方式，但其他的加税方法也是可能的。

放眼全球，纳指在去年10月份到顶，之后就是长期横盘。

恒生科技见顶的比纳指更早，跌的也更惨。

科技的故事都有些讲不动了，反倒是AI泡沫什么时候破裂的讨论越来越多。

一方面，财政上的优待肉眼可见的不可持续，另一方面关于科技企业的预期也因为兑现不及预期，资本用脚投票。

不管是从业还是市场交易，今年的科技领域都没之前那么容易了。

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