2026年丙午马年已经拉开帷幕。春节假期，当我们沉浸在《武BOT》机器人行云流水的拳法、豆包大模型营造的梦幻舞台时，全球资本市场其实并不平静。面对美联储的摇摆、地缘政治的起伏以及国内金融数据的“开门红”，我们该如何看清马年A股的投资脉络？
一、 假期归来，基本面发生了哪些变化？
首先，我们要厘清当前所处的位置，既不盲目乐观，也不人云亦云。
1. 国内：经济活力正在“苏醒”，流动性先行一步
今年1月的金融数据释放了一个非常积极的信号。虽然社会融资规模整体增速微降，但M1（狭义货币）同比增速大幅回升至4.9%，与M2（广义货币）的“负剪刀差”显著收窄。
简单来说：M1代表企业手里随时可动用的活钱。这个剪刀差收窄，意味着企业不再把钱死存在账户里，而是愿意拿出来经营、扩张、投资了。这是企业信心恢复的关键指标。在A股历史上，M1-M2剪刀差往往领先指数走势，这为马年市场的平稳运行垫了一块很重要的基石。
2. 海外：降息的“油门”与“刹车”在博弈
美国通胀数据低于预期，本应是利好；但美联储内部会议纪要却首次提及“讨论加息”。这导致春节期间美元走强，外盘并不平静。
我的判断是：美联储已进入降息周期的“前夜”，但过程会充满反复。这种“拧巴”的状态，意味着全球资金不会立刻大水漫灌，但也不会收紧。这对A股的影响是——指数难有暴力的普涨牛市，但系统性风险也较低，为结构性行情提供了温床。
二、 马年的主角：不再是故事，而是落地的“AI应用”
如果说2025年是DeepSeek让世界看到中国大模型突破的“技术原点”，那么2026年，就是AI从实验室走向流水线、走向诊室的“产业爆发年”。
这一点，在今年春晚体现得淋漓尽致：
从“能站”到“能打”的一年跨越：去年的《秧BOT》机器人走路还略显僵硬；今年的《武BOT》已经能空翻、醉拳、人机互动。这不仅是表演，它意味着我国具身机器人在运动控制、关节精度上的技术瓶颈已被突破。
从“单点”到“集群” ：今年不只是宇树科技，银河通用、松延动力等多家机器人企业同台竞技。这说明中国机器人产业已形成产业链集群，不是单兵作战。
从“噱头”到“订单” ：春晚结束后，机器人订单暴涨150%。这不再是题材炒作，而是真实需求驱动的订单潮。
特别值得注意的是：除了机器人，春节期间我国科研团队发布的DeepRare罕见病AI诊断系统登上了《自然》杂志。在没有基因数据的情况下，仅靠临床症状首诊准确率高达57.18%，远超国际模型。
这揭示了马年AI投资的核心逻辑变化：算力是底座，但“应用”才是超额收益的来源。 从字节跳动的Seedance2.0，到AI诊断，再到人形机器人，资金已经从“卖铲人”（算力基建）转向了“淘金者”（行业应用）。
三、 资源的逻辑：不是单纯的通胀，而是产业重构
除了AI，报告反复提及有色、稀土、化工。很多人会问：经济并没有过热，为什么要看资源？
这是因为，这轮资源品的逻辑已经变了：
不再是“强复苏”预期，而是“弱美元”对冲：美国降息虽迟但到，降息周期中，美元指数趋弱，利好以美元计价的大宗商品。
不再是“地产链”，而是“新质生产力链”：以前的铜铝看房地产，现在的铜看电网、新能源车；稀土看军工、机器人。人形机器人关节的永磁电机、AI芯片的封装材料，都需要稀有金属。 资源股正在被赋予“硬科技”的原材料属性。
因此，马年如果出现“AI搭台，资源唱戏”的局面，本质上不是传统周期的补涨，而是新兴产业链上游的供需错配。
三、 策略：轻指数、重个股，拥抱“开门红”的结构行情
基于以上分析，对于马年开局的策略，我们可以归纳为三点：
1. 放下指数执念，聚焦“1-10”的演绎阶段
马年春晚标志着机器人板块进入“1-10”演绎阶段。什么意思？就是从0到1是概念炒作，波动巨大；而从1到10是渗透率提升，是产业趋势投资。只要订单能落地，业绩能兑现，股价的韧性会比去年更强。
2. 两条主线，攻守兼备
3. 避开“春节概念”与“纯垃圾股”
节前涨幅过高的消费类、影视类“春节概念股”往往有兑现风险。同时，由于两融新规的影响，缺乏基本面支撑、纯靠资金推动的垃圾股流动性会越来越差，这是需要回避的方向。
结语
马年的市场，可能不会是人人赚钱的普涨牛，但极有可能是深度研究者、产业跟踪者的丰收年。
正如宇树科技的机器人在一年内从蹒跚学步到舞枪弄棒，中国科技产业迭代的速度往往超出预期。在“AI应用+资源重构”的双引擎驱动下，马年的投资机会，藏在我们对产业细节的每一次深究里。
（注：本文仅基于历史公开信息进行分析，不构成投资建议。股市有风险，决策需独立。）
