一、铜价高位震荡，议息前市场屏息
截至6月12-13日，长江现货铜价报103,000-104,000元/吨区间，周度小幅回落约0.75%。SMEI铜价指数报104,673.6点，整体维持高位运行格局。
美联储6月16-17日议息会议在即，CME FedWatch显示98.5%的概率维持利率不变。美元指数突破104.5关口，创两周新高，对以美元计价的铜价形成压制。LME铜在13,451-13,698美元/吨区间窄幅震荡。
国内需求端承压明显：建筑用铜进入传统淡季，线缆企业6月订单环比下降约18%，铜杆开工率从78%回落至72%。空调压缩机6月排产同比下滑23.3%，主机厂去库存意图明确。
核心矛盾：宏观降息预期退潮 + 国内淡季去库 = 铜价短期上行动力不足，但矿端供应偏紧提供底部支撑。
二、铝价小幅反弹，外紧内弱延续
长江现货A00铝锭报23,970元/吨，单日上涨190元。沪铝主力合约收于24,155元/吨。LME铝库存维持32.2万吨历史低位，海外供应紧张格局未改。
中东局势缓和预期对能源成本形成边际利好，但国内铝锭社会库存微幅累库，"外紧内弱"的劈叉行情短期难以扭转。
三、锡价周跌3.20%，夜盘反弹信号出现
SMEI锡价指数报411,562.5，周度下跌3.20%，领跌有色金属板块。但沪锡夜盘反弹+2.19%，收于399,250元/吨，短线空头回补迹象明显。
锡价波动主要受电子焊料需求预期摆动影响——AI服务器及半导体封装用锡需求中长期看好，但短期消费电子订单疲软形成拖累。
四、制冷剂价格：R32守住6.3万，R134a微涨
| 品种 | 价格区间（元/吨） | 周变动 | 核心驱动 |
|---|
| R32 | 62,700-64,000 | 持平 | 空调旺季备货稳定 |
| R134a | 61,000-62,000 | +0.5% | 新能源热管理 + 冷链刚需 |
| R410A | 59,000-59,500 | 持平 | 商用空调出口支撑 |
| R22 | 20,500-21,500 | 持平 | 配额收紧，维修刚需坚挺 |
R32价格稳定在6.3万元/吨一线，空调生产旺季备货需求构成坚实底部。R134a受益于新能源汽车热管理系统扩产及冷链物流刚需，价格小幅上行0.5%，成为本周唯一上涨的制冷剂品种。
R22方面，2026年生产配额进一步收紧，售后维修市场刚需坚挺，2.1万元/吨的价格中枢稳固。R410A受商用空调出口订单支撑，价格横盘。
五、本周关注
- 6月16-17日：美联储议息会议，关注点阵图及缩表节奏表述
- 6月中旬：空调压缩机排产数据二次修正
- LME铜库存变动：当前处于年内偏低水平，关注是否出现累库拐点
风险提示：美联储若释放鹰派信号，铜、铝、锡等工业金属短期承压概率较大；制冷剂受供给端配额约束，下行空间有限。
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