周五收盘，和大家聊一聊本周科技行情的本质，以及接下来该如何应对。
一、先给结论：这里是反弹，不是反转
本周科技板块出现了一定程度的反弹，很多人问我：老王老王，科技这里是反弹还是反转？下周该怎么办？
我先明确一点——科技在这地方就是一个反弹，不是反转。
从今天的反弹力度来看，其实也并不强。资金的分歧仍然比较大，仍然有大资金在这个地方进行持续的减仓动作。
所以对于科技，我们认为反弹之后大家仍然需要谨慎。
二、为什么不是反转？两个关键信号
信号一：Meta事件对全球科技估值的影响
昨天Meta那边也是正式回应了——为什么要搞云计算？
其实就是他们在AI智能体方向研发的进度不及预期，所以属于主动开始放弃这一块。那么未来大概率也会减少高端算力的投入。
这个事情，确实对于全球资本市场科技股估值会产生比较大的影响。
我们去看看美股，其实和最近的A股很相似：
A股目前也是比较相似的节奏——之前只靠科技在涨，这种畸形的市场，目前已经比较难以持续下去了。
科技在这里，并不是说顶部，但可能确实会维持一段时间的调整。而且短期来看，这个调整的幅度杀伤力确实也是比较大的。
信号二：资金行为告诉我们什么
今天市场仍然有160个涨停、三千多家上涨——说明市场并不是没有机会，只是机会不在高位科技了。
低位的方向，其实存在着很多优秀的机会。
我们马上进入到中报期了，还是可以多去看一看——有一些相对估值偏低、增长也不错的方向。
三、7月，做好"高低切"的准备
之前是"高切高"，这次可能真的要做好"高低切"了。
高位科技：注意风险
那些老牌的科技——光模块、半导体设备，一季报已经炒了一大波了，二季报马上来了，业绩确实在科技这里。
但是，当市场已经充分预期了，一旦业绩快要来了，反而容易见光死
涨得好的是什么？是机器人。
跌的时候跌得少，涨的时候涨得多。机器人今天都新高了。
除了机器人，还有商业航天、液冷——这些都是之前涨得不多的、业绩不太好的，但是未来的业绩预期在越来越好。
科技好还是不好，咱不能一棒子打死。
那些明牌的、业绩好的、高位的科技，涨起来就是做减仓的时机。而新的科技——甚至是接下来业绩不太好的这些科技，一旦有低位、一旦有震荡，都是做加法的时机。
低位方向：性价比是关键
从性价比的角度上看：
高位天然的性价比就没那么高。高位的板块想继续涨，必须有一个前提——业绩一定要非常好。
低位方向，比如最近启动的机器人、创新药、有色，这些方向位置非常低。哪怕是业绩不如高位的科技，但因为位置低，所以天然具备某种性价比。
从风险的角度上看：
科技的风险不是基本面的风险，是股价太高了之后持仓心态的风险。
因为位置高了，很多人觉得"科技方向给它一种是比较低的"——这种心态的人多了，科技股在高位哪怕是不跌多少都会震荡，波动率会加大。
低位方向没有太多的获利盘，一旦它出现拐点，反而大家愿意拥抱它、持仓的时间久一点。
四、几个值得关注的低位方向
1. 游戏产业
到了暑假，相对来说月度的流水就会保持得比较好。很多游戏其实也是一个高增长的状态，并且估值普遍就在十倍出头一点点。
这个估值以及业绩增速叠加在一起，还是非常有吸引力的。
2. 机器人
今天几十家上涨、几十家涨停——打开这几十家上涨的机器人，除了个别的创新高之外，大部分都是长期下跌之后的超跌反弹。
但这个方向的底部拐点，已经开始出现了。
3. 工程机械
估值偏低，增长也不错，中报业绩预期较为确定。
五、调仓思路：不是看空科技，是应对波动
科技调仓，不是看空科技，只是应对高位科技波动的风险。
我们从投资体验的角度上调一调，不代表着科技未来不能涨。很有可能科技的细分赛道能够在七月份继续创新高。
调仓比例怎么定？
我个人认为——至少可以减个1到2成仓。
比如说你去布局一点低位的创新药，布局一些低位刚刚出现拐点的机器人，或者布局一些低位的化工，这个都可以。
整个七月份，大概率行情会扩散，有赚钱效应的细分方向比六月份多，所以你的仓位适当地做一个调整，这是一个明智的做法。
六、今天的超跌反弹，性质完全不一样
最后说一下今天几个板块的反弹性质：
科技：恐慌砸盘之后的超跌反弹
是中长线上涨趋势没有扭转、短期剧烈回调之后的超跌反弹。
需要的是时间去消化。
昨天那么多大块头直接被摁跌停板，今天很多大块头直接变成了大红——但这个位置明显感觉到资金想去抄底，但还是不敢，有气无力。很多科技票都是拉出了下影线，但不敢直接转强。
所以这个位置还需要时间去慢慢修复。
但是——科技依然是七月份以及下半年预期最强的方向。
大盘：不让跌了，只能反弹
其实这一轮科技的调整，更多像是主动降温的结果。
在4000点附近，明显能感觉到资金有护盘的动作。
机器人：长期下跌之后的超跌反弹
除了个别的创新高之外，大部分都是长期下跌之后的超跌反弹——但这个方向的底部拐点，值得高度重视。
七、给所有粉丝的一句话
科技依然是核心主线，但不要盲目追高。
高位老科技——注意风险。
低位新科技（机器人、商业航天、液冷）——有震荡就是做加法的时机。
做好高低切，七月份的行情会比六月份更精彩。
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王怿霖-上海九方云智能科技有限公司投资顾问-登记编号：A0740624010010
本文仅为市场数据复盘与分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。不构成任何投资建议。
