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春季行情,主线是它!!!

2026-10-20 18:26:51

春季行情,主线是它!!!

春季行情正在酝酿中......

大家好，我是龙师，以“龙”为锚，聚焦市场核心；以“师”为则，恪守交易正道。

春节假期全网吹的最厉害的就是大模型+算力，结果今天重灾区就在这边，另外还有个机器人，所以整体来看春晚的节前博弈今天开盘即兑现。

尾盘机器人回流了一波，但日内都是兑现的节奏，明天想要给到强修复感觉有难度，而应用这边后面大概率还有一次强修复，但修复日到底是行情的启动节点，还是兑现节点？这个需要进一步观察，暂时确定不了。

上述预期都不是今天复盘的重点，今天的复盘需要思考两个问题，一是指数预期，二是风格预期。

下面就这两个问题展开今天的复盘内容。

市场风格

首先是指数预期，全球资本的风偏进一步降低，原因主要是两个：美伊问题和AI人工智能的泡沫风险。

前者盘面给出的反馈就是今天的涨价线大涨，贵金属、化工、传统能源（石油、煤炭、天然气）、油运；后者的表现则是美股纳指的持续走弱，今天AI应用的不及预期，包括港股的弱市。

至于后市会怎样演绎，这里尚不敢断言，但有一点可以锚定，就是指数如果持续弱势，那AI应用这边的预期就需要被降低，因为应用更多是炒市梦率，在指数环境不好的时候，市梦率的叙事预期会被资金所质疑。

弱势环境下，龙师能给到的客观预期是轮动，所以今天大涨的防守板块明天更多也是偏兑现预期。

同样承载科技做多情绪的硬件端，本质上也是低风偏的选择，存储的涨价、光通讯的业绩预期、电网的出海叙事，从确定性来讲都是强于应用的。但这能给到持续性吗？

上述方向在节前都是调整节奏，今天刚好契合了轮动+高低切的节奏，所以日内表现相对强势，整体能给到的预期依旧是轮动，次日的兑现预期依旧在。

综上所述，只要指数延续调整或震荡，加上量能的不足，流动性收缩。市场想要走出绝对主线，给到持续性的赚钱效应是有难度的，所以单从指数预期这个维度来讲，龙师并不看好某一个方向，更多都是轮动节奏。

轮动节奏下，交易节奏就是敢于买分歧，舍得卖一致！

另外从市场风格这个角度来看，今天盘面有两个点需要注意，一是最高板的极致负反馈，节前的大位，今天的掌阅，都是情绪投机的不二选择；二是同样代表AI科技线的硬件端，今天的走强更像是风格预期的切换，这里主要聚焦在两个细分：存储和光通信，日内后者更强，前者更多是美股的映射。

对于风格切换这个预期，后面就重点关注指数转强走震荡向上的时候，这两个方向能否共振走强，一旦符合预期，趋势逻辑风格很可能引领春季行情。

主线/热点

我们给到了两个预期差，综合来看，龙师认为可以关注的方向就很简单了，一是AI应用这边，依旧是大模型+算力，标的就关注昆仑、利欧、掌阅、风语Z、网宿、豫能、润泽、大位的反馈。

风语Z是大模型的活口，这个位置有点像年前的浙文在板块内的位置，掌阅是板块的下限，日内主动性给到了昆仑、利欧两个容量票；豫能是算力这边的活口，明天预期会开板，大位是板块的下限，日内的容量核心给到了润泽、网宿；从日内表现来看，大模型强于算力，主要是港股的智谱、MINIMAX-WP表现比较强，也是这波应用的龙头。

Token出海的叙事逻辑虽然利好算力+电力，但载体是大模型，从第一性原理来看，大模型的预期或许强于算力。

另外是硬件端，主要锚定光通信，标的就是天孚、华工、长飞；另外存储这边目前看不出来谁是绝对的核心，主观上锚定兆易、深科J，另外表现还不错的有佰维。

这个方向既然我们给到的是趋势预期，那大家就坚信一点：不追一致，想要试错朋友可以考虑分歧低吸。

至于涨价线，目前看不到持续性，贵金属更多是反抽预期；传统能源是事件预期，美伊问题目前外网下注开打的概率不是很大；外化工的持续性相对好一点，但过去两年的春季行情都会炒一波，主观上不太信今年还会继续，主要是会审美疲劳。

节后第一天，市场的表现很好总结，就是资本的风偏在降低，所以本月剩下的三个交易日，主观还是看轮动节奏，赚钱效应能不能持续主要锚定指数和量能，特别是量能，代表了市场的流动性。

春季行情正在酝酿中，不悲观，龙师会持续跟踪AI科技线的反馈，我认为这是最大的预期差。

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