马不停蹄的行情:资源股与科技的“双人舞”还能跳多久?

📅 分析基准日：2026年2月25日 | 量能逼近2.5万亿，但踏空者已开始焦虑——现在上车还是等回调？

1. 🧐 市场整体复盘：放量逼空，但踏空比套牢更难受

马年开局，A股直接踩死了油门。今日（2月25日）三大指数继续高开高走，上证指数涨0.72%收报4167.42点，深成指涨1.29%，创业板指涨1.41% 。全市场超过3700只个股上涨，连续两日超百股涨停。

关键在于成交量：两市成交额放大到2.46万亿元，比昨天多了2605亿。这说明什么？节前那些拿着现金过年的人，现在坐不住了，正在跑步进场追高。情绪指标上，万得全A指数收盘点位已创出2026年新高，离反包1月的高点仅一步之遥 。这种量价齐升的走势，说明市场已经从节前的犹豫，彻底转向了【进攻姿态】。

盘面上呈现出经典的“冰火两重天”：一边是🔥资源股和🏠地产股涨得让人眼红，另一边是🎬影视传媒连续两天跌停潮。这不是普涨，而是典型的“资金搬家”行情——从炒题材（电影）搬到炒现实（涨价、政策）。

2. 🔄 板块轮动分析：机构正在拼命囤“硬货”

我们拆解了不同周期的板块表现，能清晰看到机构正在抢筹什么、抛弃什么：

数据综合自：财联社、证券时报、东莞证券研报

深度解读：

• 🧪小金属/稀土持续霸榜（当日领涨）：
   直接催化是两件事：一是【白宫拟利用AI模型制定关键矿产参考价格】，二是国内管制品种（如稀土、锗、镓）价格持续上涨。华西证券指出，资源品行情已由商品市场的涨价逻辑推动，这不再是单纯的周期股，而是被赋予了“关键矿产资源”的战略溢价。
• 🏠房地产午后异军突起：
   催化剂是【上海发布“沪七条”优化政策】，符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房。这是典型的一线城市政策松绑预期，资金赌的是地产链的“政策底”+“基本面拐点” 。
• 📉影视传媒连续两天跌停潮：
   光线传媒20%跌停，博纳影业、横店影视2连跌停。为什么？【春节档票房预期落差】。节前大家赌票房破纪录，节后发现虽然《飞驰人生3》票房近30亿，但对出品方光线传媒的营收贡献仅约4300万-5300万，远低于预期 。这就是“利好兑现即利空”的教科书式案例。
• 轮动规律总结：
   资金正在从“纯题材炒作”（AI应用、传媒）流向“有实打实涨价/政策驱动”（有色、化工、地产） 。值得注意的是，🔗PCB产业链（如胜宏科技、沪电股份）依然强势，因为英伟达财报和GTC大会预期提升高阶PCB需求，这是“科技里的周期品”，兼具成长和涨价逻辑 。

3. 💰 个股资金调整：主力在买什么？卖什么？

今天的资金数据非常有指向性，证券时报·数据宝统计显示：

• 🔥 资金抢筹王：胜宏科技
   —— 主力资金净流入20.72亿元，全天成交额174.92亿元（两市第一）。该公司刚向港交所递交IPO申请，同时是🔗PCB（印制电路板）龙头。20亿真金白银往里冲，说明机构看好AI算力基建对高端PCB的刚性需求。
• 🏦 有色/稀土受追捧：
   北方稀土、包钢股份、兴业银锡、中国稀土等主力资金净流入居前 。有色金属行业全天净流入超70亿元，居所有行业之首 。
• 🌙 尾盘抢筹信号：
   长春高新尾盘涨停，主力净流入超3亿元，原因是子公司新药临床试验获批。中际旭创、沪电股份、新易盛等算力链尾盘也获抢筹 [。这透露了【踏空资金的心态】：实在忍不住了，哪怕追高也要上车。
• 💸 出逃重灾区：
• 昆仑万维
  （净流出超10亿）：AI应用板块整体回调，开普云跌近15% [。说明节前炒高的AI题材股，正在被机构无情地“高低切换”。
• 光线传媒
  （净流出12.87亿）：跌停板上出货，影视板块的亏钱效应还在延续。

机构调仓策略： 一句话总结——“卖掉虚的（AI应用、传媒），买进实的（有色、化工、PCB）” 。现在的机构持仓正在从“想象力”向“业绩确定性”和“涨价刚性”切换，特别是那些【有国际定价权或受地缘政治催化】的资源品。

4. 📊 复盘分析框架：“三维诊断”

站在今天收盘，我们套用复盘框架来看看市场的真实成色：

• 技术面（价格与形态）：
   沪指日K线收出光头阳线，站上4160点，逼近1月中旬的箱体上沿。60分钟MACD金叉向上，日线KDJ指标进入强势区。技术上属于“突破前夜的蓄势”，如果能放量站稳4170点上方，可能会吸引大量技术派资金跟风入场 。
• 基本面（预期与估值）：
   万得全A滚动市盈率约23.45倍，沪深300约14.15倍，处于历史均值附近 。关键是📈两会预期升温，“十五五”开局之年的政策红利正在路上。同时，2月LPR维持不变，但央行今日开展6000亿元MLF操作，流动性依然充裕。基本面是“估值合理+政策可期”的组合。
• 资金面（血液与流向）：
   今日主力资金净流出115.68亿元，但结构极其分化。有色金属净流入超70亿，电子、军工净流入超10亿；而传媒净流出超70亿，计算机净流出超45亿 。这说明资金不是离场，而是在场内进行剧烈的结构性调仓。沪深300已连续两日有主力资金净流入，大资金正在回补核心资产。

5. 🧭 选股与操作策略建议：现在还能不能买？买什么？

基于今天的盘面，我对后市的核心判断是：“震荡上行，但轮动加速，追高容易挨打”。 连续两天放量，指数已经离5日线较远，短期可能会有震荡或回踩。但既然量能维持在2万亿以上，结构性机会就不会少 。具体操作建议如下：

具体操作建议：

• 对于空仓/轻仓的投资者：
  📉等回踩，别追高。特别是连续大涨的有色、化工，如果没赶上第一波，现在去追容易买在短期高点。可以关注还没大涨但逻辑硬的补涨方向：比如🔋磷化工（云天化、六国化工）受益于美国将磷纳入国防物资；🖥️PCB产业链（胜宏科技、沪电股份），虽然今天涨了，但估值相比CPO还算合理。
• 对于重仓的投资者：
   检查一下持仓里有没有🎬影视、AI应用等纯题材股，如果有反弹，建议趁早换到有业绩或涨价支撑的方向。现在的市场风格是“脱虚向实”。
• 具体选股指标（说人话版）：
• 首选（进攻型）：⛏️小金属/稀土 —— 选那些近期成交量持续放大，且价格创了阶段性新高的（如北方稀土、中国稀土），设好止损位，沿5日线持股。
• 次选（稳健型）：🏠地产链 —— 选那些在一二线城市土储占比高的央企/国企（如我爱我家、城投控股），博弈政策持续松绑 。
• 备选（科技成长）：🔗PCB/半导体设备 —— 英伟达财报和GTC大会前，算力硬件还有催化，但注意节奏，低吸不追高。
• 规避：🎬影视传媒、📱AI应用 —— 短期回避，等筹码沉淀再说。

6. 📰 消息面影响评估：这几天发生了哪些大事？

最近几天内外消息密集，直接决定了资金流向：

⏰ 最后说句真话： 连续两天放量普涨，踏空的人开始焦虑了。但越是这样，越要保持清醒。现在的市场主线很清晰——“涨价”和“政策”。只要国际油价、稀土价格、化工品价格还在涨，只要地产政策还在松，这条线就能继续。但要小心：一旦期货价格掉头，或者成交量萎缩到2万亿以下，轮动会加剧，追高的人又会站岗。记住：牛市里亏钱的人，大多是涨起来才信的人。

免责声明：本分析基于网络AI公开数据，仅供参考，不构成直接投资建议。股市有风险，入市需谨慎。数据来源：中国证券报、证券时报、财联社、东莞证券、英大证券等公开信息 。