今日市场呈现动力煤全线走弱、双焦独立偏强分化格局；动力煤受梅雨水电、高库存、进口煤冲击压制持续回调，焦煤焦炭因供给收缩、钢厂刚需支撑维持上涨节奏。
一、动力煤（电煤）市场
1. 主产地（晋陕蒙坑口）
整体偏弱下行，仅少数煤矿小幅回弹 5-10 元：
市场心态偏空，下游观望、拉煤车辆偏少，多数矿主动降价促出货；
月末安监收紧、部分矿井完成月度生产任务，短期供应小幅收缩，小幅托底坑口价；
鄂尔多斯 Q5500 坑口约 610-630 元，榆林 Q6000 坑口 735 元附近，周度持续回落。
2. 环渤海港口（秦皇岛 / 曹妃甸）
成交冷清、报价持续下调，下游大幅压价：
主流现货报价：4500 大卡 650-660 元；5000 大卡 750-760 元；5500 大卡 840-855 元，较上周再降 5-15 元；
港口整体高库存，电厂前期集中补库完毕，当前日耗不及预期；南方持续梅雨，水电出力大增，火电需求被挤压；
贸易商分歧：持货商急于去库主动降价，同时看好 7 月出梅高温旺季，过低价位惜售，限制大跌空间。
3. 进口煤
外盘报价企稳，跌幅收窄：
前期国际煤价累计下跌 60-70 元，贸易商做空意愿减弱；
海运费低位，远期货源贴近指数报价，部分电厂补采即期进口煤，对内贸煤形成持续比价压制。
4. 需求核心利空
华南持续暴雨、华东升温缓慢，民用电负荷低迷，电厂日耗未达夏季峰值；
流域水电充足，火电发电占比下滑；
电厂、港口、厂矿全环节库存偏高，无集中补库动作；
低价进口煤持续流入，分流内贸采购需求。
二、炼焦煤、焦炭（双焦）—— 与动力煤走势完全分化
1. 焦炭
现货偏强，第九轮涨价 7 月 1 日全面落地：
湿熄焦上调 50 元 / 吨、干熄焦上调 55 元 / 吨；
焦企受焦煤供给偏紧约束，开工小幅受限，厂内焦炭低库存；
钢厂高炉开工维持高位，铁水产量稳定，厂内焦炭库存持续去化，采购刚需较强；
港口准一级湿熄焦现货 1740 元附近，总库存平稳，短期易涨难跌。
2. 焦煤
期货大幅反弹，现货稳中有支撑：
昨日期货焦煤大涨超 4% 领涨黑色系；
山西主焦煤矿安监严格，炼焦煤外运资源收紧；蒙煤进口平稳，成本端支撑明显；
焦化厂持续补库，原料库存低位，对高价煤接受度提升；
低硫主焦煤现货 1850 元 / 吨左右，短期无大幅走弱逻辑。
三、期货与股市
黑色期货：双焦强势反弹，动力煤盘面同步承压走弱，期现分化明显；
煤炭板块：昨日（6.29）煤炭指数收涨 1.37%，资金偏好双焦产业链标的，火电相关标的随煤价走弱承压。
四、短期市场预判
动力煤：7 月上旬延续弱势调整，下跌空间有限；待南方出梅、持续高温带动电厂日耗回升后，价格有望止跌回暖；保供稳价、进口增量长期压制上方高度。
双焦：短期维持偏强运行，拐点关注山西焦煤复产增量、钢厂成材利润回落带来的减产压力。
今日市场核心观点：今日煤市行情分化，梅雨水电挤压火电，叠加港口高库存、进口煤冲击，动力煤持续走弱；安监收紧焦煤供给，钢厂刚需托举双焦走强，短期分化走势或将延续。
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