回顾近期两周的观点从《相信市场均值回归的力量》和《震荡换手迎新篇》两篇中，我们帮助大家梳理了年底策略，帮助在短暂的市场大幅震荡调整中提供了重新找回信心的路径依据。
我们提示市场热点也要明白一个投资规律：那就是就某一个阶段来说，结构性行情的均值回归而不是强者恒强；但从投资的长期主义的角度看，本轮行情又是从“交易型”到“配置型”的深刻转变。A股市场是中国经济社会发展到中低速增长之后，创新融资必须十分依赖的动力来源。长期看新质生产力又是本轮行情的实质所在。
一、判断市场涨跌的有效逻辑探索
如果单纯从市场操作的角度来看，我们可以把“924”行情的独有的特征抽离出来，那就是本轮行情始于基于经济发展走出贸易战下的围堵困局，由上至下统一思想，设计实施的壮大资本市场的决策，是时代的需要，发展资本市场战略规划的具体落实。有汇金公司、国新、诚通集团等国资后盾作为强大支撑的力量扛起来的，有国际资本流动性宽松在降息预期以及美元走贬趋势背景下的必然；同时，量化交易的发展已经到AI科技金融进入新的历史阶段。在强大的大模型加持下，散户挣钱的难度是2025年前所不能比拟的，但我们又知道，主力机构的的利用宽基指数上证50；沪深300和中证500等金融工具（其存量已经迅速扩张到可以吞吐有序的阶段）来调控市场先生情绪失控。这两个特征对于下一步分析市场来说非常关键，非常重要。
我们认为2026年中国股市会是个好年景，从宏观上看，国家主力机构护持的宽基指数行情将按照牛市规律稳步前进，所以大跌可以大买，小跌可以观望，结构性机会层出不穷，市场轮动和均值回归的力量把握好了就会做到顺势而为。千万不要过度追涨杀跌。
市场行情的目的就是让全民资产提高股权配置比例，从房产重心转移到新的融资创新的主体上，逐步让人们的财产性收入比例在和劳动性收入比例的比较中占有更大的份额。市场的牛市必然是均值回归。或许你牺牲的可能是时间成本，真没有必要被科技的故事乱了阵脚。世界的面貌本就有它不变的一面。在不确定性中追求确定性就是成功投资者的意义。而价值是在不确定性之间进行分配的，因此，不要羡慕成功，因为它背后分摊的风险您可能根本就没有想过。
二、2026年中国股市指数长牛要更乐观一些
各国经济发展史证明，当经济的增长速度由高增长降为低增长时候，股票市场指数将会大概率持续走高，因此，相应配置宽基指数（只要按十年计）会超过投资债券的收益回报。
始于2024年“924”以来的行情，我们命名为新质生产力行情。责无旁贷成为主线，AI、IP经济、可控核聚变、低空经济，机器人（具身机器人）新能源（风、光电）、商业航空、卫星、太空光伏等等不断创造人类新梦想，攀登人类新高峰。
康波周期后段带来的新科技革命是一场超过互联网科技的工业革命，其创造的产值空间是百万亿计的巨量成就。是对当代工业化水平的数字化和AI化的重塑，是一次革命。AI突破正把中国带入全球的新科技浪潮的潮头。
我们上期，提出来，必须重视遏制全球M型社会趋势的不利发展，在AI革命浪潮下，谁先把公平正义制度完善的好，谁就更可能走在AI革命的前头。市场过于关注算力、算法、数据、应用这些通常的变量上，其实承载这个变量的土壤更值得深入研究，因为好的创新和持续的应用发展必然是选择在那些所谓科技的沃土之壤。让科技文明和东方智慧相结合走出一条真正的属于全人类的平权之路。让低成本的物质财富，受益于平常人家，进入千百年来人类梦想的理想国。当这种态势持续下去，资本市场的长期魅力自然会吸引到全球资金的不断涌入和加盟。相信股市的春天定会来临。
三、市场工具丰富，短期如何应对
2025年资本市场产品创新呈现多元化发展态势。ETF市场迎来爆发式增长，总规模达到6.03万亿元，较年初增长超60%，从5万亿到6万亿的跨越仅用时4个月，创下万亿元级规模增长的最快纪录。其中，股票型ETF规模达3.85万亿元，债券型ETF规模突破8000亿元，跨境ETF规模近9400亿元，商品型ETF规模超2500亿元。反映了中国资本市场从“散户市”向“工具市”的深刻转型，标志着指数化投资已成为市场主流配置方式。该事件反映资本市场长期韧性增强，对短期行情直接影响有限。
年前围绕“十五五”和2025四季度业绩趋势比照，对电力设备、化工等和低估高分红企业股票等稳健品种更要偏爱。在科技和传统两类产业方向上，具备基本面预期支撑或政策催化方向更具备吸引力。
近期，受特朗普提名沃什出任美联储主席影响，市场定价来到“缩表+降息”,引发全球流动性预期下修、大宗商品巨震。
短期科技(军工、传媒、计算机)与周期(有色、化工)交易特征及估值触及历史极值，市场面临主线切换。中期视角市场中心有望围绕以下核心维度展开：1、AI基础设施，从大水漫灌转向推理驱动；2、AI应用，2026年被视为AI应用元年，核心逻辑在于估值重塑；3、化工等大宗商品涨价，受到供给侧改革、通胀预期、地缘政治等多重潜在催化。
回顾近几周，我们提示大家在4200点附近进入A股的深水区，无风三尺浪，必然震荡剧烈，板块效应突出，上涨时互相影响，下跌时同样互相拉扯，必然的现象，只可惜那些短期被市场忽悠了追涨杀跌的投机行为为此付出惨痛代价。临近年关此情景正在出现，并将逐步走向平稳。
面对这种情况，一是坚持长期思维，二是均值回归的逻辑从未改变，所以不必非要硬跟热点，保持冷静的心态和良好的投资情绪事关重要！板块中风险是涨出来的，机会是跌出来的。这些话，在这个时候，我们还想再重复一遍，具备别样的意义。
重点关注的市场信息：
1、中共中央、国务院：要建成以首都为核心的世界一流都市圈、先行示范中国式现代化的首善之区。中共中央、国务院发布关于《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，首都都市圈是优化提升和服务保障首都功能的重要地区、世界一流城市群建设主引擎、中华文明传承发展重要地区、区域协同治理引领区、美丽中国建设先行区。要围绕完善首都功能区域布局，牢牢牵住疏解北京非首都功能这个“牛鼻子”，深刻把握好“都”与“城”、首都与首都都市圈、首都都市圈与京津冀城市群的关系，统筹疏解与提升、活力与秩序、发展与安全，增强区域整体竞争力和综合承载力，建成以首都为核心的世界一流都市圈、先行示范中国式现代化的首善之区，支撑京津冀世界一流城市群建设。（新华社）
2、外交部：中方将坚决维护中方企业的正当合法权益2月2日，外交部发言人林剑主持例行记者会。 路透社记者提问，据报道，一家丹麦航运公司表示将暂时接管长和巴拿马港口运营权。此前巴拿马最高法院裁定巴拿马港口公司（长和子公司）的特许经营权违宪。中方对此有何评论？ “我们此前已经就巴拿马有关港口的问题阐明了中方的立场。中方将坚决维护中方企业的正当合法权益。”林剑回应。（北京日报）
3、马斯克：每年发射100万吨卫星将增加100吉瓦的人工智能计算能力 两到三年内太空将成为人工智能计算成本最低的途径。马斯克周一在发给SpaceX员工的邮件中表示，星舰今年将开始发射V3星链卫星进入轨道，以及下一代直连移动设备的卫星。他表示，这些发射将起到“推动作用”，以提升星舰的性能，使其能够更快地重复使用，从而便于数据中心的部署。马斯克写道：“用于太空数据中心所需的卫星数量之多，将推动星舰的发展达到新的高度。每小时进行一次发射，每次飞行可运送 200 吨物资，‘星舰’每年将向轨道及更远区域运送数百万吨物资，从而开启一个人类探索星辰大海的激动人心的未来。”
马斯克告诉员工，每年发射100万吨卫星，每吨卫星产生100千瓦的计算能力，每年将增加100吉瓦的人工智能计算能力，“而且无需持续的运营或维护”。最终，马斯克相信，从地球发射每年1太瓦的卫星是可行的。马斯克写道：“我估计，两到三年内，太空将成为人工智能计算成本最低的途径。仅此一项成本效益就能使创新型公司以前所未有的速度和规模训练人工智能模型和处理数据，从而加速我们对物理学的理解取得突破，并发明造福人类的技术。”（新浪财经）
