今日A股市场冲高回落后，再度震荡拉升。黄白线分化明显，权重股走势较强。量能明显放大，沪深两市成交额3.59万亿，较上一个交易日放量3100亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场继续出现超4200只个股下跌，自从5月中旬以来，这种极度割裂和分化已经成为常态，从中位数指数来看，今天又是一根中阴线，下跌1.97%。今年以来，对于大部分个股来说，是一波相当大的熊市，高端的熊市往往以牛市的面目出现，这也是美股消灭散户化过程中的现象。从板块来看，存储芯片继续强势，超级电容概念走强，CPO概念震荡上扬，PCB概念维持强势，大金融板块反复活跃。下跌方面，贵金属概念集体调整。截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨1.82%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.84%，科创50涨3.87%。各指数依然稳定的在趋势之上运行，暂时没有定量化的高点，趋势为王，以趋势护航。近期市场一直在质疑科技股的强势，不断有当年的顶流基金经理喊话科技泡沫和以白酒为代表的价值股的低估，我们也关注了这几个基金经理的产品净值曲线，今年以来下跌基本超过20%，这是妥妥大熊市走势，随着下跌，引起基民的赎回，市场又没有接盘资金的话，就会陷入流动性问题，这个和价值已经没有关系了，我们不否认这些行业和公司的价值，但我们要做有趋势的价值，没有形成趋势之前观望不参与。当然我们一方面要看到，近期走势很强势的个股也有不少其实是蹭概念的，这是我们投资者要注意的；另外也有不少科技股已经明显具有不小泡沫，但不知道泡沫什么时候结束，因此我一直建议建立定量化的趋势标准并严格执行，同时不随意冲动追高，坚守手中已经持有的趋势完好的标的，哪怕泡沫破裂我们也能从容离场。从季报我们可以观察到，科技和出海正在重塑A股的盈利格局并正在引发A股新一轮盈利向上周期，这点或许在2026H2-2027年得以验证。目前就A股来看，最新科技+出海已经占到剔除金融后45%的利润占比，这是非常值得关注的基本面信号。对于未来，从“盈利”这个核心关键因素看，围绕AI算力硬件供需缺口（涨价）的方向以及出海（电力设备和新能源等）依然是较为确定性的方向。这种割裂，不是市场的问题，而是未来A股的standard。美股花了17年走完的路，我们正在加速走我们改变不了市场的风格，但可以改变自己的认知框架。交易到最后，拼的不是谁更聪明，而是谁更能承认“我之前的判断可能错了”，并迅速调整。这也是为什么我每天坚持复盘、直播、写观察——不是为了告诉你明天涨还是跌，而是想和你一起，在这个越来越专业化的市场里，保持清醒，保持规则，保持耐力。
我的直播间、盘后观察，都是免费的，没有套路，只有一个目的：把复杂的事情讲简单，把简单的规则讲明白。如果你觉得这段时间还能从我的内容里获得一点点启发，哪怕只是一个让你少亏钱的想法，那就值得留下来
华兴证券有限公司投资顾问：林辉平，执业资格编号：S1680625070004
免责声明：本文内容仅供参考，不构成对任何人进行投资的任何实质性建议、承诺和保证。本文中提及的公司或标的仅作为行业或板块讲解，不作为任何投资及推荐建议。任何人不应仅依靠本文信息而取代自身的独立判断，应结合自身风险承受能力自主做出投资决策。对于本文中任何来源于公开信息或第三方的信息，华兴证券不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，不对任何人使用本文产生的任何损失承担任何责任。市场有风险、投资需谨慎。
