1. 技术差异和进步
2025年的光伏和2022年有很大不同，具体对比如下。
技术：2022年是perc，2025年则是topcon。
尺寸：2022年182mm和210mm共存，2025年则是210mm占优。
出片数：2022年1kg硅料切片55片，2025年是72片。
功率：2022年182mm组件功率560w、210mm组件功率600w。2025年分别提升到630w和680w。
组件硅片数：182mm的半片是144，210mm的半片是132。2025年以半片、单晶为主。
胶膜：2022年EVA占比65%，POE占比35%。2025年则变成了42%和45%，其余为特种膜。
双玻：2022年占40%，2025年占比60%。
2. 供需研究方法论
方法其实和储能如出一辙，主抓最上游的硅料和最下游的组件。抓手则是产业链中间环节的胶膜，因为胶膜行业集中度高，胶膜厂家CR5（福斯特、斯威克、百佳、海优、赛伍）接近80%，又是必须用的材料，胶膜的供给和价格能敏感和可信的反映光伏产业链的供需真实状况。
第一步，估算组件加权值。当前组件尺寸主要是210R、210和182，而且发展的趋势是210R。假定市占率分别是40%/20%/40%，则一个组件的加权面积是2.735平方米。代入市场的主流功率，可得组件的加权功率为628W。
第二步，根据市场上每月的胶膜排产计划，如果是CR5，除以0.8就是整个光伏产业链的胶膜消耗量。用胶膜消耗量除以组件加权面积的双倍，再除以损耗系数1.1，再乘以加权功率628W，可得当月的组件排产量。
第三步，根据预测的组件排产量预测上游硅料需求量。综合硅片尺寸和技术路线，当前加权单瓦耗硅量约为1.78g/W，可计算理论上的硅料需求量。
第四步，根据数据网站提供的当月硅料供给量，与计算的硅料理论需求量对比，可衡量当前的供需缺口、库存周转转天数等。
这套流程是没有漏洞的，可能的问题在于：如何保证数据源的可信度。
3. 实战中如何跟踪供需
考虑数据的可信度，我一般跟踪两个数据。一个是硅料供给端的多晶硅期货价格和持仓仓单，另一个是胶膜的价格趋势。前者用于衡量供给端的多寡，后者是高效判断供需缺口的间接指标。他们的共同特点是数据好推测可靠度高。当光伏受需求端驱动时，胶膜价格通常领先硅料价格3个月触底或者见顶。
观察多晶硅一月份价格和持仓仓单，说明供给端过剩还是严重的。
观察胶膜近一年的价格，发现还处于下行通道，没有看到见底反转的迹象。
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